KMV模型对我国上市公司信用风险度量的实证研究

信用风险已成为当今金融市场的重要风险。随着金融市场许多新情况和新问题的出现．建立新的适用我国信用风险管理水平的度量模型显得十分重要。本文针对我国特有的经济环境,运用并修正KMV模型,基于市场价格变动信息评价我国证券市场上绩优公司与绩差公司的信用风险．通过实证来检验模型识别上市公司信用风险的能力,结果表明该模型能较好的识别这两类公司的信用风险,最后对我国建立信用风险管理体系提出政策建议。     

游憩者场所感知与恢复性知觉关系研究 ——以福州温泉公园为例

文章总结当前研究中关于绿地景观知觉自然度、环境偏好、场所依恋3个场所感知概念和恢复性知觉之间的关系,从唤醒理论和自我调节态度理论出发,尝试构建公园游憩者恢复性知觉影响因素模型.以福州温泉公园为研究对象,首先构建了公园绿地景观知觉自然度量表并进行了相关的验证,接着针对提出的假设模型进行检验验证.研究结果表明:(1)绿地景观知觉自然度共有自然属性感知、自然空间感知、自然形态感知3个维度.(2)自然空间感知维度对环境偏好有显著影响,其他两个维度对环境偏好影响不显著.(3)环境偏好不仅直接影响环境恢复性知觉,而且可以通过场所认同的中介作用实现.(4)场所依赖对环境恢复性知觉影响不显著,而场所认同对环境恢复性知觉有显著影响.研究结果揭示了"绿地景观知觉自然度→环境偏好→场所认同→环境恢复性知觉"的复杂影响路径.因此,从景观设计的角度考虑,要提高人工绿地的环境恢复性知觉,就要从绿地景观的空间营造、环境偏好以及场所认同的特性出发,注重情感的注入,打造具有人情味的景观,从而使绿地景观提升绿地环境的恢复性知觉.     

MANAGERIAL STRUCTURE OF BUSINESS GROUPS IN TAIWAN: THE INNER CIRCLE SYSTEM AND ITS SOCIAL ORGANIZATION

This paper examined the management structure of Taiwan's business groups. The objective was to determine how independent group firms coordinate their business. Employing longitudinal data of the top 100 groups, I investigated the “inner circle” system and its evolution. I found that group leaders occupied overlapped positions at the director rather than at the manager level, which implied a separation of strategic planning and routine administration. Secondly, the dynamics of inner circle management did not hinge upon the group president as in the Korean chaebol, nor on the norm of corporate community as in the Japanese keiretsu, but on the social ties in the inner circle. Analyzing the background of the leaders indicated that family never dominated the scene even in the early years, and their significance decreased along with environmental changes. The transition in Taiwan in the late 1980s motivated business groups to introduce more “outside” talent into decision‐making.     

有效激励知识员工的探讨

由于目前很多企业现行的激励机制存在一定的缺陷,不能有效地激励知识员工,文章为了解决这个问题,从知识员工的特征出发,明确他们的激励因素,再结合激励理论的研究成果以及实证研究的成果,建立适应企业特色和员工需求的激励体系,实现企业与知识员工的双赢与多赢.     

中国式分权、转移支付与居民收入不平等

本文首先采用基尼系数对我国城乡、城镇和农村居民收入不平等程度进行重新测度,然后以政府转移支付为门限变量建立面板门限回归模型,对财政收支分权与居民收入不平等之间关系进行实证检验,结果发现:一是财政收入分权与收入不平等显著负相关,财政支出分权与收入不平等显著正相关;二是财政收支分权对不同类型收入不平等的作用效果存在较大差异.其中,无论是财政收入分权抑或支出分权对收入不平等的政策效应大小依次是城镇居民＞农村居民＞总体居民;三是政府转移支付在不同区制对居民收入不平等的影响呈现显著地非线性特征.即从相对较低的第一区制跨入较高的第二区制时,转移支付对居民收入不平等的影响由负转变为正.本文以上研究结论不仅对于全面构建央地新型政府间财政关系,还可以为促进公平收入分配提供理论依据与决策参考.     

控制权私利、多元化经营与公司价值

采用掏空性的关联交易衡量控股股东的控制权私人收益,探讨了控制权私人收益对多元化经营与公司价值关系的影响,以及这种影响是否因政府控制性质及市场化进程不同而存在差异。研究发现：（１）控制权私人收益攫取水平较高时,对多元化经营与公司价值的负面影响较为显著;（２）政府控制性质没有加剧控制权私人收益对多元化经营与公司价值的影响;（３）市场化进程程度越低,控制权私人收益对多元化经营与公司价值的负面影响越强;（４）随着投资者法律保护程度的加强,法治化水平的改进在提高多元化经营价值效应的同时,还抑制了控股股东攫取私有收益对多元化经营与公司价值的负面影响。     

基于结构-语义融合的评论文本情感分类研究

为了解决当前部分情感分析模型片面依赖文本语义特征、忽视句法结构特征的问题,提出了一种基于结构-语义融合的情感分类模型SF-TLSTM(sentiment-fusion-tree LSTM),即将句法结构信息与语义信息进行融合,全面提取文本特征。首先,将BERT(bidirectional encoder representation from transformers)模型引入TreeLSTM(tree-structured bidirectional LSTM)网络结构中;其次,利用SimCSE(simple contrastive learning of sentence embeddings)模型的自监督训练对BERT获得的向量表示进行数据增强;最后,通过节点编码的方式在构建的TreeLSTM网络上实现结构语义特征融合,并与基线模型进行多组对比分析。结果表明：在斯坦福大学发布的SST(stanford sentiment tree-bank)数据集上,SF-TLSTM模型相较于经典树形结构情感分类模型获得更高的准确率,其中在二分类任务中的准确率达到了96.79%。所提方法能够全面...     

控股股东股权质押会降低高管超额在职消费水平吗?——基于中国上市公司的实证分析

现有关于控股股东股权质押的文献大多聚焦于股权质押后控股股东为规避控制权转移而对公司施加的直接影响,忽略了高管这一公司治理体系中的重要角色。实际上,股权质押后控股股东更可能通过加强对高管的监督进而降低控制权转移风险。基于此,文章从高管超额在职消费的视角,探究控股股东股权质押对高管行为的影响,并区分不同产权性质、不同公司内部控制质量以及股权质押类型进一步研究了不同情境下控股股东股权质押对高管超额在职消费水平的影响差异。研究发现:控股股东股权质押后会加强对高管的监督,降低了高管超额在职消费水平;进一步研究表明控股股东股权质押对高管超额在职消费水平的降低作用主要出现在非国有企业样本、公司内部控制质量较好的样本以及场内标准化质押的样本中。本文的研究对现有股权质押经济后果相关文献形成了有益补充。     

动态环境下持续营销渠道实现的系统动力分析

营销渠道管理及企业营销渠道的有效运行是决定企业发展成败的关键因素.在分析目前渠道理论研究的局限性的基础上,结合实际管理中存在的问题,将持续性理论应用到渠道管理中,提出了持续营销渠道的概念,并利用系统动力学原理建立了动态环境持续营销渠道模型.通过分析得出,动态环境下持续营销渠道的实现途径是企业根据动态环境持续营销渠道模型,面对渠道内外部环境变化,对渠道的体系结构模块作适时的变革调整,以保持持久渠道价值,实现持续营销渠道的发展.     

ERP环境下的审计技术方法创新

作为企业管理信息化进程中的重要内容,ERP系统正逐步得到广泛应用。它在为企业带来管理提升和经济效益的同时,改变了企业的管理模式和会计模式,使企业审计环境发生重大变化,传统的审计技术方法已不能适应这种变革了。研究和创新ERP环境下的审计技术方法,是会计师事务所审计业务中亟待解决的新课题。本文首先探讨了ERP战略中财务管理系统的新特点,然后针对ERP环境下审计面临的严峻挑战,提出了审计技术方法创新的对策。