Bid-ask bounce and speads in the foreign exchange futures market

This paper examines the intraday bid-ask bounce in Deutschemark and Japanese yen futures prices. The intraday Markovian bid-ask bounce process, which leads to a desirable equilibrium condition of reaching a bid or an ask transaction type with equal chances, is identified. A second-order Markov chain transition matrix model is used to derive a generalized estimator of bid-ask spreads in the foreign exchange futures market. It incorporates the conditional probabilities of a subsequent transaction being the same type as the current transaction's () and that of the next transaction being the same as the current type but different from the previous type (). The specification is {-Cov(P _t ,P _t+1 )/[(1–)(–)]}^1/2. The empirical results show that the average implied bid-ask spread is about $10, which is less than one tick's value of $12.50. It is also found that spreads are higher at the beginning and end of the trading day than the rest of the day, reflecting the uncertainty due to information flows and overnight inventory carrying costs, respectively.     

通货膨胀非确定下我国股票价格波动研究

无论是资本市场发达的国家还是资本市场不完善的发展中国家都非常关注通货膨胀对股票价格波动的影响,然而结论莫衷一是。采用1992年9月到2008年7月的月度数据检验股票价格与通货膨胀的关系,并用事件研究法划分为三个阶段,研究发现：1992年9月到1994年12月我国股票价格波动主要来自于供给冲击与股票市场自身冲击;1995年1月到1997年6月我国股票价格波动主要来自于通货膨胀、股票市场本身内在因素及需求冲击的影响;1997年7月到2008年7月我国股票价格波动主要来自于通货膨胀及股票市场本身内在因素冲击。     

论一般学术期刊编辑组稿创新之策

好稿件既是办好刊物的基础,又是稀缺的资源.因此,采用什么办法组到好稿件是每个编辑都必须面对的问题.名刊因其名声所带来的声誉效应对好稿件有天然的吸引力,而一般期刊却没有这样运气.如何把一般期刊办得不一般,固然可以采用集聚战略诸如实施名栏工程,但名栏的基点还是好稿件.因此,如何组稿就成了一个值得探讨的问题.基于一般学术期刊对高质量的稿件缺乏吸引力的现实.从编辑与作者关系的视角,指出一般学术期刊组到好稿件的关键在于:根据人才成长的规律,与有潜力的中青年学者建立良好的关系,实施组稿聚焦战略--把组稿的重点放在有潜力的中青年学者身上.     

中国石油企业国际竞争力评价

本文通过构建我国石油企业国际竞争力评价指标体系,选取全球500强中的7家世界主要石油公司及我国的中石油、中石化、中海油三大石油公司的最新相关数据进行样本分析,采用SPSS因子分析的方法计算出上述10家最具竞争力石油公司的国际竞争力指标值,从而对我国石油企业的国际竞争力进行分析评测.通过将中国石油企业置身国际市场中分析其国际竞争力的优劣,探讨在国际化环境下提升中国石油企业国际竞争力的有效方式和途径.     

基于创新扩散的快速消费品品牌生命周期研究

品牌生命周期研究主要集中于模型构建、参数估计、阶段划分及相应营销策略研究等方向。本文基于创新扩散理论,在考虑品牌重复购买因素并结合品牌形成机理的基础上,提出快速消费品品牌生命周期模型;并应用非线性最小二乘法进行参数估计,且通过实例对模型进行检验;根据首次购买和重复购买的变化趋势,提出了较为科学合理的阶段划分方法,从而为企业做出营销决策提供理论依据。     

转型期我国社会阶层分化与和谐社会建设研究

社会阶层分化是社会转型期重要的社会现象之一。阶层分化冲破了原有的阶层模式,使社会阶层结构变得多元化、复杂化。由于经济地位不同,不同社会阶层间的差距不断拉大,如果处理不好,就会出现阶层之间的对立,甚至会激发阶层间的矛盾和冲突,影响社会的稳定和发展。因此有必要对我国转型期的社会阶层分化问题进行研究,探讨满足社会各阶层利益需求的方法和措施,这对于充分调动社会各阶层的积极性,大力发展生产力,建设社会主义和谐社会,具有重大的现实意义。     

论城市治理--兼论构建上海城市治理新体系

城市要基本实现现代化,必须建立一个以治理对象为导向,由政府、非政府组织、企业和市民组成的,具有统一领导、综合治理、合理分工、协调高效和低成本等特征的新型治理体系。在这方面上海应率先有所作为,构建城市治理新体系。     

CBD形成和发展的市场条件分析

发展CBD的城市一般都具有雄厚经济实力、有一定的国际影响力、第三产业比较发达、交 通等基础设施完备等特点。高度发达的经济是CBD发展的坚实基础;城市产业结构的发展水平直接决定 着CBD兴衰;高效率的交通是商务中心区高效率运转的重要保证;城市所控制的资本对世界或区域范围 的辐射能力增加CBD的吸引力;政府对CBD的建设规划进行引导和控制,以达到持续发展的目的。     

美国英语独立于英国英语的可能性

本文通过分析美国英语和英国英语在发音、拼法、词汇、语法等方面存在的差异以及文化背景的不同 ,推测美国英语有可能从英国英语中脱颖而出     

谈基础英语阅读教学

基础英语阅读教学的目的是培养学生的阅读能力 ,要教会学生怎样去读 ,让学生在实践中积累词汇学习语法。从而达到有效的阅读 ,提高其阅读能力。同时也培养学生快速阅读的能力