结构性衍生产品的定价和风险管理技术

准确可靠的定价能力不仅是银行增加资金业务收益、提高风险管理水平的重要前提,而且也是增强银行核心竞争力的技术保障。结构性衍生产品的定价过程通常由三部分构成:一是准确理解和描述产品的结构,二是选择适当的定价模型、市场数据和校准方法,三是选择最优的数值算法,定价过程最终都借助计算机程序来实现。定价的本质就是准确度量风险的价值,实现风险的对冲。最好的风险管理技术应该采用动态 Delta、Vega、Gamma 对冲。中国银行业在结构性衍生产品交易领域起步较晚,先引进外部定价软件,在此基础上逐步自主开发是实现定价能力和风险管理的现实选择。     

资产证券化用于我国客运专线建设融资的探讨

我国铁路客运专线建设需要巨大的资金投入，面对建设融资的严峻现实，提出将资产证券化用于铁路客运专线建设融资的设想。在进行可行性分析的基础上，对应用的操作模式和运作过程进行了设计，并对存在的主要障碍和风险进行了论述。指出铁路客运专线的建设，为我国基础设施建设融资引入资产证券化提供了尝试机会。     

武汉经济技术开发区货运物流综合运输规划实践

随着我国经济的不断增长,现代货运物流业得到了迅猛发展。实现货运物流的快速高效,交通运输在物流过程中起着至关重要的作用。货运物流中的运输、存储、装卸和配送等活动,连接着生产和消费两端,是城市生产和生活有效运行的重要保障。武汉经济技术开发区(以下简称“经开区”)始建于1991年,位于武汉市西南、长江以北,地处武汉市区三环线和武汉外环线之间。     

北京城市轨道交通线网合理规模的研究

在对北京城市轨道交通线网发展规模的研究中,首先确定了研究的主要原则,以及确定城市轨道交通合理规模的各种因素和测算方法。然后通过采用出行需求分析法和服务水平类比分析法,对交通需求、轨道交通负荷强度、线网密度、市区线网万人拥有率、市域线网万人拥有率进行了分析比较,提出北京市区轨道交通采取中高密度的推荐线网规划规模。     

铁路货物输送过程组织方法的研究

分析了我国目前铁路货物输送过程组织中存在的运到期限“不可知”问题,提出了基于我国现行铁路运输组织方式的货物输送过程的组织方法,论述了货物输送过程组织计划的编制方法,并通过对昆明铁路局米轨的应用情况的分析,论证了该组织方法具有实际可行性。     

旅客列车上水问题及改进措施

分析现有旅客列车上水系统存在的问题,提出改进现有旅客列车上水装置,同时对上水站的上水设备进行改造,将各车厢独立的贮水箱改为连通式上水装置,通过增大上水站上水栓的管径,提高流量,实现在任意一节车厢就能对全列车上水的目的,以有效解决上水用工多、时间长等问题,从而提高工作效率。     

永夏矿区新建齐山站设计

对永夏矿区铁路运输系统进行了分析,指出目前由于煤炭产量增加而导致的问题,针对存在问题,基于矿区未来几年煤炭运量设计了齐山中间站,论证了设计的合理性和可行性。     

Does Integrated Reporting Matter to the Capital Market?

Integrated reporting (<IR>) is an emerging international corporate reporting initiative to address limitations to extant corporate reporting approaches, which are commonly criticized for being both voluminous and disjointed. While <IR> is gaining in popularity, current momentum has been limited due to a lack of clear evidence of its benefits. Utilizing the most suitable setting currently available, being discretionary disclosures made by listed companies on the Johannesburg Stock Exchange, this study provides evidence that analyst forecast error reduces as a company's level of alignment with the <IR> framework increases. Further, the improved alignment is associated with a subsequent reduction in the cost of equity capital for certain reporting companies. The results are obtained after controlling for factors relating to financial transparency and the issuance of standalone non‐financial reports, which suggests that <IR> is providing incrementally useful information to the capital market over and above existing reporting mechanisms.     

Optimal contracts for research agents

We study the agency problem between a firm and its research employees under several scenarios characterized by different Research and Development (R&D) unit setups. In a multiagent dynamic contracting setting, we describe the precise pattern of the optimal contract. We illustrate that the optimal incentive regime is a function of how agents' efforts interact with one another: relative performance evaluation is used when their efforts are substitutes, whereas joint performance evaluation is used when their efforts are complements. The optimal contract pattern provides a theoretical justification for the compensation policies used by firms that rely on R&D.     

中小银行应对利率走廊形成机制的策略研究

利率走廊机制是中央银行通过调节货币市场流动性,引导市场利率接近目标政策利率,并将市场利率的波动范围控制在一定操作区间之内的机制.随着我国利率市场化改革持续深化,人民银行尝试建立适合我国国情和经济特点的中国式"利率走廊".未来,利率走廊机制将对我国商业银行的资产负债结构和经营发展产生一定程度的影响.作为商业银行中比较薄弱的中小银行,应努力探寻适合中小银行的应对策略,积极做好应对工作.