广告的道德解读

中共中央在《公民道德建设实施纲要》中对广告在道德建设中的作用提出了具体要求。作者结合广告界20年来的实际,解读了广告的道德内涵,并就社会公益广告的定义提出了自己的界说。作者认为,《纲要》对广告提出的要求是党中央从我国当前政治、经济、文化的诸多国情实际出发,所做出的一种创造性的决策。这不仅对我国广告业具有现实的指导意义,而且在广告理论上也具有开拓性的意义。公益广告将和商业广告一道,成为我国社会主义广告事业的两翼,将使具有中国特色的社会主义广告事业展翅高飞。     

REIT Open-Market Stock Repurchases and Profitability

This study examines whether the announcement of real estate investment trust (REIT) open-market stock repurchase programs contain information content about future operating performance over the period 1990–2001. We find no evidence that REIT stock buybacks are positively related to the operating performance. In fact, the operating performance of our sample REIT firms peak at the repurchase announcement year and deteriorate in the years following the announcement of share repurchases. Nevertheless, the sample REITs show higher levels of post-repurchase operating performance when compared to those of the pre-repurchase period. Additionally, our regression analysis shows that changes in future operating performance can explain the positive announcement effect.     

量化宽松货币政策的理论、实践与影响

全球金融危机已使全球经济陷入衰退,为应对危机各国央行不断降息。随着短期利率接近于零,美、日、英等主要国家的央行转而求助于"量化宽松货币政策",即通过购买长期国债等方式向经济注入巨量的流动性。全球大规模采取量化宽松政策在历史上尚属首次,对世界经济和中国经济都将产生难以估量的影响,对此有必要进行深入的分析。为此,本文在对量化宽松货币政策的理论基础进行分析的基础上,进一步研究了日本量化宽松政策实践的经验与教训及其影响,并提出相应的政策建议。     

违约损失率模型开发的理论分析和实证研究

本文针对LGD模型开发中的核心问题进行了理论研究和实证分析,根据中国银行业的实际,建立在清收基础上的历史平均LGD是一种较为实用的方法,根据这一方法论,本文运用决策树建立了LGD模型,模型不仅考虑了回收成本的因素,而且考虑了时间因素。本文的实证研究结果表明,不同抵押的债项的LGD与新资本协议确定的参数基本接近,总体上来看,时间因素对于LGD的影响要较回收成本的高。若不考虑回收成本,LGD的估值要低约1%;而忽略时间价值,LGD估值要低约7%。分析LGD的影响因素发现:除债务类型、行业及信用评级等因素对LGD有较大影响外,区域因素的影响不可忽视,建立LGD模型时有必要加以考虑。     

M2/GDP水平的国际比较及中国畸高原因探析

M2/GDP是衡量一国经济货币化程度的重要指标,一般说来,该比率越高,经济货币化程度越高,金融业越发达.通过国际比较发现,中国不但存在M2/GDP持续上升的普遍性问题,而且这一问题相对其他主要经济国家表现得更为异常.造成中国M2/GDP畸高的原因可以归结为货币化论、货币沉淀论及货币反替代论.M2/GDP的比例越高,整体支付风险越大,若任由这种局面发展,央行的信用创造能力和银行体系的支付能力都将逐渐蚀空,因此研究如何提高我国金融配置效率、加快金融体制改革及我国现行外汇体制改革等议题,是有效解决我国M2/GDP畸高的必经之路.     

加强高危行业雇主责任保险风险管控的思考

鉴于高危行业安全生产事故频发.商业保险公司开展此类雇主责任保险时,有必要采取适度风险管控措施.以保证公司的正常经营.本文介绍了高危行业安全生产事故发生情况,分析了影响高危行业雇主责任保险承保风险的因素、经营中比较突出的问题,并就开展高危行业雇主责任保险承保风险管控提出了具体对策.     

我国金融物流发展模式研究

随着我国经济社会的迅速发展,第三方物流企业发展传统物流业务遇到了很大的瓶颈,发展现代物流的呼声越来越高,在此背景下,金融物流应运而生。金融物流是一种创新理论,国内对金融物流的研究相对较少。因此,对我国金融物流发展模式的研究显得尤为重要。     

行为模型新解及其实证检验

在以信息逐步扩散和投资者有限理性为主要假设的行为模型中,特定信息交易者和市场信息交易者的比例对股价行为有着重要影响：当特定信息交易者占多数时,个股收益更容易呈现正自相关;当市场信息交易者占多数时,个股收益更容易呈现负自相关。该模型可以解释成熟股市中存在基于总收益的动量效应,而中国股市中不存在基于总收益的动量效应,仅存在基于公司特定收益的动量效应;并解释了市场平均收益呈现负自相关等。另外,实证分析支持了传统的CAPM和APT定价模型中的带越小,动量效应越显著的结论。     

治理结构对并购绩效的影响

公司治理结构对上市企业的并购绩效有一定的影响,为了了解治理指标与并购绩效指标的关系, 文中采用了不同于其他研究的二维分类法,建立了计量模型进行了统计分析。研究结果表明:适当的第一大 股东股权比例及管理层持股有利于提高公司的并购绩效,并提出了适当提高管理层持股的比例的建议。     

商业银行声誉风险管理的国际经验借鉴与思考

声誉风险管理已成为商业银行风险管理的重要组成部分。近年来,各国商业银行在声誉风险管理方面,有成功的经验也有失败的教训。本文通过对声誉风险管理理论及国际金融机构声誉风险管理案例的分析,探寻声誉风险管理的一般规律和有效措施,为我国商业银行加强声誉风险管理提供借鉴和启发。