Tick Size and Financial Reporting Quality in Small-Cap Firms: Evidence from a Natural Experiment

Using a natural experiment (the SEC's 2016 Tick Size Pilot Program), we investigate the effects of an increase in tick size on financial reporting quality. The tick size pilot program reduces algorithmic trading (AT) and increases fundamental investors’ information acquisition and trading activities. This in turn increases the scrutiny of managers’ financial reporting choices and reduces their incentives to engage in misreporting. Using a difference-in-differences research design, we find a significant decrease in the magnitude of discretionary accruals, a significant reduction in the likelihood of just meeting or beating analysts’ forecasts, and a marginally significant decrease in restatements for the treated firms in the pilot program. Furthermore, we find that the change in financial reporting quality is concentrated in treated firms experiencing decreases in AT and increases in information acquisition activities. We also find that the mispricing of accruals is significantly lower for treated firms. Taken together, our results suggest that an increase in tick size has a causal effect on firms’ financial reporting quality.     

一种基于自动推送货物机构的售货机

现有的履带式自动售货机存在不适合需要制冷或制热的环境、故障率高、履带卫生差等缺点.针对这些问题,本文设计了一款采用间接推动机构,可以降低售货机故障率,提高卫生条件的自动推送式售货机.该售货机由机架、机壳、货物推出机构、XY轴机械手等部分组成,利用X、Y轴机械手,间接控制推送机构往复运动,实现货物的依次出货.XY轴机械手可运输较大的物品,适合冷藏加热的环境,同时设施维修较为简单,故障率低,维修成本低.     

浅谈悬臂浇筑连续梁施工工艺

随着我国高速铁路施工建设的大力发展,铁路建设中往往需要跨越既有铁路、高速公路、河流、峡谷等,导致大跨度连续梁的设计施工更为普遍,为了保证桥梁施工的质量和安全,降低桥梁施工难度,因此在高速铁路施工中,应加强对连续梁施工的技术研究.     

企业发展阶段对商业模式构建路径选择的影响——基于建筑构造视角和RCOV模型

当前商业模式研究进入了构建分析的实质阶段.基于建筑构造视角和RCOV模型,提出商业模式构建的两条路径.实施路径需要从商业模式的功能出发,设计路径需要从商业模式的设计要素出发.商业模式构建的重点在于需要认识到企业发展阶段对商业模式构建路径选择的影响.     

张力控制系统在变频造纸设备中的应用研究

张力控制在变频造纸设备中的应用是造纸业的控制难题。本文构建了变频造纸设备张力控制系统模型,通过张力检测装置采集张力值,经PLC接收和判定,最终组成了直接张力控制系统,有效地保证了张力的恒定。同时采用Simulink工具箱,模拟和分析了Matlab软件环境下张力控制系统的仿真运行,最终证实了张力控制系统在变频造纸设备应用中的可行性,为张力控制系统的后续研究与发展指明了方向。     

探讨波普艺术在现代设计中的应用

文章通过对波普艺术的解读,从波普艺术在现代设计领域的个案入手,运用实例分析了波普艺术在现代设计中的应用,进而探讨了波普设计的发展趋势,为波普艺术的发展提供了更为广阔的空间,以此来满足现代社会人们标新立异、个性张扬的多元化需求。     

长沙服务外包产业政策效应实证研究

文章基于长沙市服务外包产业政策,分析服务外包产业政策效应。假设ITO、BPO、KPO三种服务外包类型具有相关性,设立服务外包产业政策效应理论模型。运用SPSS17.0进行因子分析、方差分析和相关分析,测量不同服务外包类型在各种政策影响下所发挥效应是否存在显著差异,以此对长沙市服务外包产业政策效应假设进行验证,并提出服务外包产业政策发展策略。     

基于模糊综合评判的在役施工升降机安全事故分析

施工升降机是建筑工地常用的建筑起重机械。由于施工现场环境恶劣,人货混用普遍,导致升降机安全问题频发。本文分析了近年来升降机安全事故的主要类型及发生原因,并结合模糊综合评判法,对在役升降机的安全事故的原因进行了模糊评判。     

城市生命线系统危机分析与评估

城市生命线系统出现问题,可能造成整个城市瘫痪,易引发社会危机,是城市公共安全的重要领域.根据城市生命线系统承载的物质及能量的特性、脆弱性和可能引发的连锁效应,分析和评估城市生命线系统危机特征和种类,得到具体的危机源;分析和总结我国城市生命线系统危机管理现状和控制效果,发现其存在的主要问题,进而提出改进我国城市生命线系统危机管理的对策措施建议.