中国房价的逻辑

要从根本上解决中国房价过高的问题,必须理清中国高房价形成的逻辑机制。楼价越调越涨的错误在于中国货币的供给机制,也即财政决定货币。正因为扩张的财政支出,政府才会产生很大的融资需求。这时一个机制被发现:住房货币化,于是土地资本化以后,政府成了唯一的地主。经济于是被牵引到房地产支柱上,根本的动因还是财政,房地产繁荣某种程度上成为了地方政府的融资机制。因为所谓地方政府的土地出让收入,这     

拯救中国股市靠什么?

人们会铭记这一刻。2005年6月6日上午11点03分,上证指数击穿千点大关,下探998点,“千点论”一语成谶。从2000年的2245点到2005年的998点,市场的平均股价跌至4元多,更另人痛心的是,整个市场的立市之本——诚信基础似乎也要坍塌了。忆当年,为了转嫁金融危机的风险,人民日报特约评论员一纸“恢复性上涨”的檄文把沪深股市送上了云霄九,随后股指飞泻直下,却再也无人站出来肯定所谓的“恢复性增长”了,官方语言变成了“运行平稳”、“股市风险得到很大程度的释放”!     

中国金融机构风险成因

形成巨额不良资产的原因,不仅来自金融部门自身,还广泛地来自作为金融部门运行环境的非金融部门,而且来自后者的因素可能占据主导地位。     

直接融资市场亟待加强

可以利用银行“慎贷”、“惜贷”的倾向,利用银行间市场资金充裕,利率处于较低水平的契机,加快发展直接融资市场,降低企业对银行贷款的过度依赖。     

中国的投资效率之谜

政府应尽早认识到部门利益膨胀的极端危害性,并采取积极措施减轻或缓解由此带来的问题,否则,社会利益冲突和矛盾的累积,将导致危机的爆发     

基金激励合约的经济学分析

基金投资者与基金管理者是一种委托代理关系。由于信息不对称，必须引入激励合约来最大限度地保证基金投资者利益的最大化。在最优激励合约中，管理人必须承担一定的风险。通过“标尺竞争”和引入监督机制可以提高激励强度，降低代理成本，增强激励的有效性。     

金融脱媒下商业银行战略转型仍是关键词

2012年,在国际经济形势日趋复杂、国内经济增速有所放缓、中国经济外需下降、要素边际生产率降低、经济结构调整的综合影响下,银行业总体运行平稳。2012年末,中国银行业金融机构总资产为133.6万亿元,增长17.95%。商业银行实现净利润12386亿元,增长18.96%。商业银行不良贷款余额4929亿元,比2011年末增加650亿元。与美欧银行业的普遍萎缩态势相比,中国银行业的增长令人鼓舞。     

中国经济复苏之路在何方?

找寻中国经济复苏的痕迹 市场是神奇的,死的有时都能变成活的. 复苏的萤火之光,经过众多分析师的金口,被曲解成一场强势经济恢复的开始.股市在流动性的驱使下,在2009年3、4月份上升超过了40%.     

资产泡沫，趋势已成！

根据国家统计局的数据,上半年GDP增长达到了7．1％,从趋势上看,二季度GDP更是从一季度的6．1％大幅跃升至7．9％,环比增长4．3％,增长速度之快实属罕见。 这进一步说明,尽管外部经济环境对中国的经济发展会有一定的阻碍作用,但中国经济总体上看仍然处于持续增长的上升通道。     

存量经济调整新方向

当前,政策层面确立的＂新常态＂的核心有两个：一是接受经济会逐步下行的事实,这意味着政府对＂潜在增长中枢下行＂规律的尊重和服从;二是准备一整套货币金融财政机制,对经济和市场风险进行兜底,守住市场不发生系统性风险的底线,从而为改革赢得时间。当下着力于需求端的政策,与之前的＂刺激＂存在微妙差异。简单讲,以前是不让它下来、怕它下来,而现在知道它一定会下来,就要想办法给它个＂缓冲垫＂,别摔坏了。我们应该在这个意境下理解＂新常态＂下的宏观政策,而不能简单地将其对应为＂刺激＂。从全面深化改革领导小组确立的方向看,未来,国企部门和地方政府的预算已经被掐住,没有了空间。银行的扩张欲望早就收敛了,