金融经济虚拟化环境下的金融可持续发展

金融经济虚拟化是现实存在的,其规模已经大大超过了实体经济的需要,因此可能会对实体经济的运行产生负面影响.当然,虚拟经济并不必然引发经济泡沫.只要采取相应的措施,以降低虚拟经济的负面效应,金融可持续发展就能得到保证.因此,防范泡沫经济不等于不允许金融经济虚拟化的适度发展.     

公司治理机制与公司治理效率——基于公司治理成本的分析

国内外不断改革的公司治理实践都迫切要求对公司治理机制的效率进行成本收益分析。本文在已有文献的基础上对公司治理成本的概念进行了界定与分类,对公司治理机制、公司治理系统与公司绩效之间的关系进行了分析,并归纳了研究公司治理效率的方法。最后,从治理成本的视角分析治理效率对中国公司治理改革的意义。     

中国水产品出口动力的三元边际分析

[目的]通过分析2000年以来中国水产品出口增长的主要动力及其结构性变化,明确中国水产品出口的变化趋势,为相关部门调整政策、适应国际水产品市场的新变化提供依据。[方法]基于2000—2020年联合国贸易数据库中的113万条大数据,文章采用三元边际分析方法对中国水产品的出口增长动力进行了多维度的分解分析。[结果]基于中国水产品出口增长的主要动力的阶段性转换,可以将2000—2020年分为3个阶段。第一阶段是2000—2007年,中国水产品的出口增长的主要动力是出口数量增加,其中初级水产品在出口数量增加的同时出口价格也在提高,而加工水产品在出口数量增长的同时出口种类也在增加。第二阶段是2007—2015年,中国水产品出口增长的主要动力由出口数量增加转变为出口价格提高,初级水产品和加工水产品的主要动力都是出口价格提高。第三阶段是2015—2020年,这一时期中国水产品出口出现瓶颈,增长乏力。[结论]中国水产品出口增长的主要动力在不同时期和不同品种之间存在结构性差异。中国应采取多种措施提升水产品出口竞争力：一是以提升水产品质量为主要抓手促进出口;二是加快发展加工水产业,不断延伸和拓宽水产品产业...     

全球经济危机后中国的信贷配置与稳就业成效

追求更充分更高质量就业是高质量发展的重要内涵。本文探究在全球经济危机发生后,中国如何快速实现稳就业,具体分析各类企业在稳就业方面所做贡献与付出的代价。通过分析多套企业数据与逐笔贷款数据发现:在"四万亿"计划实施期间新增信贷的支持下,国有、大型与受计划支持行业内的企业在短期内做大规模逆周期投资并大幅扩张雇员,然而由于后期绩效变差及偿债压力加剧,难以持续大幅增加就业。而民营、小型与未受支持行业内的企业在短期内未增加投资或就业,所获信贷显著提高了其在危机中存活的概率,且由于后期绩效改善而创造就业的幅度更大。因此,着眼于以较小代价取得中长期内较大的稳就业成效,在应对危机时可将更多资源投入到保中小市场主体中。     

The market distortion effects of mortgage tightening and transaction taxes: Evidence from Hong Kong residential resale market

By using transaction-level data, we study if two popular policies intended to cool an overheated housing market would serve their intended purposes. We found both mortgage tightening and Special Stamp Duties (SSD) actually led to higher starter home prices in Hong Kong. Mortgage tightening shifted the demand for bigger homes to that for smaller ones. The SSD that applies to resales within a specified period of the original purchase lowered turnover across the housing market. The decline in turnover is, as expected, sharpest for small flats, implying a dramatic shrinkage in second-hand supply of such homes, driving their prices up. We also found transactions bunching as many homes are held till the SSD is no longer applicable, indicating lock-in effects. Relative to those that are not subject to the SSD, the prices of properties subject to the levy are found to be lower by 6.8%.     

农户地租契约选择的经济逻辑:预期效用抑或损失规避

随着收入水平和社会保障水平的提高,农户的经济决策动机逐渐从风险(成本)最低转变为收益最大。但是,地租契约的不完全性等因素,可能使农户在选择地租契约时,需要在收益(租金)的可靠性和收益最大化之间进行权衡。文章理论分析表明,农户在选择地租契约时,其经济逻辑是损失规避而非预期效用理论。进而,文章利用中国家庭金融2015年调查数据,通过probit、IVprobit和似无相关回归模型检验了这一理论假说。研究结果显示,租金水平越高,农户越倾向于选择固定地租契约;消除内生性后的边际效应显示,租金提高每万元,农户选择固定租金契约的概率提高28.3%。机制分析发现,土地流转契约期限的增加会强化租金对农地转出户选择固定租金契约的影响。运用工具变量估计、交叉项和费舍尔组合检验三种方法进行稳健性检验后,该结论仍然成立。进一步的异质性分析结果表明,租金对固定地租契约的促进效应,在低收入农户中相对更高;在低收入农户中,契约期限不具有调节作用。研究结果为地租领域农户财产性收入的增加与政策预期的不一致,提供了理论解释与经验证据。基于此,文章提出为使农户通过地租获得更多的财产性收入,需要进一步完善农地流转契约治理机制等政策建议。     

When legislators responded to news media surveys: unstable responses,missing not at random responses,and self-censorship

Quality & Quantity - This paper investigates how survey-based methods can create biased measures of legislators’ policy positions by analyzing the two similar surveys conducted by...     

An analysis of the evolution of global financial network of the coordinated portfolio investment survey

In this study, we construct a directional global financial network using portfolio investment data from more than 200 countries during the first two decades of the 21st century and analyze the properties of the network. Through macroscopic analysis, we show that the network became denser and could be divided into central and peripheral groups. Microscopic analysis shows that, in addition to well-known financial-central countries, relatively less well-known countries played important roles in the global financial network. Further, each country's per capita GDP is positively correlated with its centrality in the network, and the correlation is stronger when measured with inbound investments than when measured with outbound investments.     

基于博弈论的跳频通信装备电子防御效能评估

为解决不同电子进攻条件下跳频通信装备电子防御效能动态评估问题，提出了一种基于博弈论的评估方法。首先，从技术性能、战术策略、操作人员3个角度构建评估指标体系；其次，通过4种归一化方法、复合权重、两种聚合模型，设计了一种多指标综合算法对通信电子防御效能进行评估；最后，将评估结果作为盈利，通过攻防双方博弈得到纳什均衡评估值。仿真分析表明，该方法能合理地考虑攻防双方、战术策略和操作人员对效能发挥的影响，与传统的静态评估方法相比更具科学性、优越性，具有一定的实用价值。