中国类REITs产品投资属性研究--基于三个典型案例的分析

本文通过对中国市场上类REITs典型案例的分析研究发现,与国内近年来房价增速和国外REITs收益率相比,类REITs产品的收益率较低,三个因素可能影响收益率:(1)大部分类REITs产品更接近一种发行人的抵押融资方式,投资人得到的一般是较低的固定利率;(2)类REITs产品内部治理结构的"委托-代理"关系会产生道德风险的问题;(3)没有类REITs相关的税收优惠政策,过低的租金收入导致类REITs收益率相对偏低。     

国有企业控制权转移对企业风险承担的影响

在混合所有制改革中,国有企业控制权转移对企业行为和绩效有着重要的影响.合理的风险承担对促进企业自身成长和宏观经济活力具有积极的意义.本文基于2003-2016年中国A股上市公司数据,构建多时点双重差分模型检验国有企业控制权转移对企业风险承担的影响及其机制.结果 发现,国有企业控制权转移显著抑制了企业风险承担;第二类代理问题越严重,国有企业控制权转移对企业风险承担的抑制效应越明显,表明国有企业控制权转移通过控制权私利机制抑制了企业风险承担;进一步的异质性分析表明,股权制衡程度和机构持股比例越高以及地区法治水平和市场化程度越高,国有企业控制权转移对企业风险承担的抑制效应越弱.本文研究为理解国有企业控制权转移的经济效应提供了新的经验证据.优化内外部公司治理环境可以缓解国有企业控制权转移后企业过度规避风险倾向,提高企业风险承担水平.     

嵌入式导向板在桥梁支座中的应用

针对球型钢支座大吨位大水平力要求,对现有常规支座关键结构进行有限元分析对比,优化球型钢支座结构形式,对单向型支座上支座板导向板采用嵌入式配合面配合,并用螺栓进行连接固定,以解决上支座板的加工难度和提高材料的利用率,避免了常规支座设计中大型支座零部件对钢材厚度的依耐性.     

控股股东股权质押与高溢价并购

股权质押和公司并购都是资本市场近年来的热点问题,但鲜有研究关注两者间的联系。本文将其结合研究发现,控股股东股权质押的发生与公司并购事件显著正相关;当控股股东质押更多时,公司更易产生超额商誉,且并购标的为关联方时这一倾向将会加强。进一步分析发现,当面临更严格的外部监督环境时,控股股东在并购中质押股权的比例将受到抑制。本文的结果表明控股股东股权质押行为与高溢价并购的结合可能成为控股股东套现的一种手段,需要加强警惕和监管。     

建筑装配式智慧建造技术研究与应用

随着我国碳中和战略的提出和新兴科技的发展,建筑装配式智慧建造已成为建筑工业化发展的必然趋势.本文阐述了装配式建造技术发展概况及存在的主要问题,分析了智慧建造技术发展路径,结合BIM、云计算、物联网等技术构建了一套管理系统并应用于房屋工程实践,可为装配式建筑智慧建造技术升级提供参考.     

电商情境下弱势企业驱动的供应链合作伙伴关系构建：上佰电商案例研究

现有供应链合作伙伴关系理论主要以强势的制造型企业作为合作关系构建的主导者，缺乏从弱势企业驱动的视角考察供应链合作伙伴关系发展的研究。文章通过电商代运营企业上佰电商的案例研究发现：在快速变化的电商环境中，弱势企业可以凭借其动态能力的不断演化影响强势企业的行为，由此提出弱势企业驱动供应链合作伙伴关系构建的概念模型，认为弱势企业的动态能力有三种，即觉察并降低认知差异的能力、分析并运用运营数据的能力以及改进并协调战略决策的能力，并进一步指出合作伙伴关系的构建分为引导型和协同型两个阶段。这一研究将供应链合作伙伴关系构建的驱动方从强势企业拓展到了弱势企业，并从动态能力视角给予了合理解释，丰富了供应链合作伙伴关系理论的内涵，对中国中小电商企业的供应链管理创新具有启发和指导意义。     

资本市场对外开放能够促进企业创新吗?——基于“沪港通”交易制度的经验证据

作为资本市场对外开放的改革创新机制,沪港通交易制度的实施吸引了众多学者的关注。但现有研究主要考察了沪港通交易制度对资本市场信息效率的影响,对其是否会影响微观企业行为,尤其是企业的创新投资行为研究不足。基于此,本文采用2010—2016年A股上市公司为样本,利用沪港通交易制度实施这一事件作为准自然实验,构建双重差分模型,实证检验了沪港通交易制度对企业创新的影响。研究发现:(1)沪港通交易制度实施后,沪股通标的企业的创新水平显著上升。(2)经理人职业忧虑在沪港通交易制度影响企业创新的过程中既发挥了中介作用,又具有调节效应。表明缓解经理人职业忧虑,抑制经理人短视行为是沪港通交易制度促进企业创新的重要途径。(3)沪港通交易制度对企业创新的促进作用受到上市公司信息环境的调节影响,二者之间的正向关系在上市公司信息环境较差时更加强烈。本研究为沪港通交易制度影响微观企业行为的研究提供了新的实证证据,并揭示了沪港通交易制度影响企业创新的作用机制,对于深刻理解沪港通交易制度,持续推进资本市场对外开放进程,提高企业创新能力,实现创新驱动发展战略,具有重要的启示意义。     

企业环保投入与环境绩效——机理与实证分析

基于2014-2018年A股上市公司的数据,采用多元线性回归方法,检验企业环保支出是否有效提高了企业环境绩效.实证结果表明:企业环保投入与环境绩效正相关,但相关性不显著.环保投入对公司环境绩效的作用受公司规模的影响,公司规模较大的企业能够通过规模效应提高企业环保投入的环境治理绩效,而规模较小的公司受限于自身资源条件,未能充分发挥环保投入的环境治理作用.进一步研究发现,企业内控显著提高了环保投入对环境绩效的正向影响;而外部治理强度对环保投入与环境绩效的影响作用不显著.研究结论有利于企业因地制宜,提高企业的环保投入治理水平.     

儒家文化与公司违规 ——来自中国A股市场的经验证据

本文按照"文化-行为"的逻辑,从文化地理学的视角,探讨了作为非正式制度的重要组成部分之儒家文化对公司违规行为的影响.以2008—2016年我国沪深两市的A股上市公司为样本,实证检验了儒家文化对上市公司违规行为的影响.实证结果表明,儒家文化对上市公司违规行为、经营违规行为及信息披露违规行为具有显著的抑制作用.进一步的研究表明,公司产权属性、所处地区的法治水平及所处地区对外开放程度都会影响儒家文化对公司违规行为的作用.儒家文化对国有上市公司、对公司所在地区对外开放程度低的上市公司、对法治环境好的地区上市公司违规行为的抑制作用更加显著.     

特种航空弹药二次密封的内包装材料选择

根据某特种航空弹药二次密封包装的特点和要求,选择其内包装材料,并对其有关性能进行检测。