美国财险公司衍生工具应用的价值和业绩效应

衍生金融工具价格并非标的金融资产价格的一元线性函数,因而使用衍生工具最终是否能够起到风险管理之目的虽倾向于正面但尚存争论。本文以美国财险上市公司为研究对象,研究衍生品使用对财险公司价值和业绩的直接效应。运用Panel data模型实证检验的结果表明,衍生工具运用之于财险公司价值及业绩影响性质不同。本文提出了中国衍生产品市场推出之后放开财脸企业的投资准入的建议。     

美国寿险上市公司衍生金融工具立用的价值和业绩效应实证研究

本文运用Panel data模型实证检验衍生品的使用对美国寿险上市公司价值和业绩的直接效应,结果证明了衍生品运用之于寿险公司价值及业绩的正面效应,从而为我国衍生产品市场推出之后放开对寿险企业的投资准入提供了正面的实证依据。     

经营绩效与股价反应:一个实证分析

本文通过EViews软件研究上市公司盈余信息披露对股价波动的影响,发现相比于业绩上升的股票,投资者更"追捧"业绩下降的股票,股价的波动走向更多地受市场主力的操纵,并不看重上市公司的经营绩效,市场投机气氛依旧浓重.     

东亚货币一体化文献综述

东亚区域货币一体化是目前国际经济理论界关注的一个重要问题,尤其是近几年来,随着东亚各经济体汇率制度的变革、区内经济合作与政策协调的强化以及外部经济、金融环境的变动,国内外理论界围绕着东亚货币一体化的一系列相关问题展开了深入研究,取得了一些明显的进展。本文从东亚货币一体化的理论及可行性和东亚货币合作的具体模式两个方面对有关文献进行了回顾和梳理。     

论我国证券市场的国际化战略及其实施

实施我国证券市场的国际化战略是对现代经济、金融发展规律的积极响应 ,在这方面存在的一些疑虑、担忧其实是不必要的。我国证券市场的国际化战略内容主要包括 :资金的国际性对流、向国际证券市场的规范性看齐、有选择地投入国际证券市场的创新浪潮等。外资入市应分步骤推进 ,市场创新应兼顾国内市场条件和市场需求     

美国住宅抵押贷款证券化的运作与发展

住宅抵押贷款证券化,是指银行将其持有的住宅抵押贷款债权转让给一家专业机构,该机构通过一定的形式将债权重新组合,并以此为基础,在资本市场上发行证券的一种融资行为。这一行为过程的实质,是将银行的贷款资产,在资本市场上转化为再流动资金。美国住宅抵押贷款的证券化动作是最为典型的。本试对此予以简要介绍,以对我国目前正在酝酿和设计的住宅抵押贷款的证券化,有所借鉴和启迪。     

"T+1"交易对中国股市波动性的影响——基于1992～2008年时问序列数据的实证分析

本文利用沪市A股和B股指数日内振幅数据,实证研究了"T+1"交易方式对我国股票市场波动性的影响.结果表明,无论是A股市场还是B股市场,实行"T+1"交易后振幅的均值都减小,表明"T+1"交易方式有助于减小股市的波动.在GAPCH模型中,虚拟变量dt的系数值为负,且在5%的显著性水平下表现显著,说明当实行"T+1"回转交易制度后,股市的波动性有减小的趋势.     

资产证券化对银证关系的效应研究

银证关系是金融领域最核心的关系之一,两者之间存在相互促进、相互影响的关系。该文以资产证券化为主线,探讨了资产证券化对于优化证券市场结构,丰富证券市场的内涵,降低证券市场的系统性风险,促进证券市场健康发展,以及促进商业银行专业化经营的功能作用。认为资产证券化是银证关系优化的催化剂,有利于银证的共同发展;多元化开展资产证券化,为证券发展提供多元证券化产品有利于吸引多元的投资者。     

经营绩效与股价反应:一个实证分析

本文通过EViews软件研究上市公司盈余信息披露对股价波动的影响,发现相比于业绩上升的股票,投资者更追捧业绩下降的股票,股价的波动走向更多地受市场主力的操纵,并不看重上市公司的经营绩效,市场投机气氛依旧浓重。     

基于高频数据的股指期货价格发现功能的动态研究

利用沪深300指数和股指期货主力合约的日内高频数据,创新性地采用递归协整和公共因子模型方法对股指期货价格发现功能的动态变化进行了深入研究,发现在股指期货运行之初,股指期货市场与现货市场并不具有稳定的协整关系,股指期货不具有价格发现功能。随着市场的不断完善,期现货市场之间开始存在稳定的协整关系,股指期货开始具有价格发现功能,但价格发现功能表现并不理想。在价格发现过程中,起主要作用的是现货市场,而并非期货市场。