地方公共债务与中国制造业资源误置

提高资源配置效率是实现经济高质量发展的重要动力源泉。本文利用2007—2015年全国税收调查数据考察地方公共债务扩张对我国制造业资源误置的影响。研究发现，地级市的城投债发行额每提高1%，行业内企业的生产率离散程度将提高0.021%，这表明地方公共债务的累积加重了资源误置程度。在稳健性检验中，本文变更了企业全要素生产率、资源误置程度与地方公共债务的度量方式，处理了内生性问题，估计结果保持稳健。异质性分析的结果表明，地方公共债务对行业资源误置的影响在非国有企业和高融资约束行业中更加明显。机制分析的结果显示，地方公共债务的累积使得劳动力和资本要素从高效率企业移向低效率企业，导致高效率企业的全要素生产率下降，但并没有提高低效率企业的全要素生产率，从而加剧了资源误置。本文的研究有助于加深对地方公共债务影响资源错配的微观机制的理解，对于政府提升债务资金配置和使用效率具有重要启示。     

“大数据+信贷工厂”普惠金融模式研究——基于H银行样本数据的实证分析

商业银行发展普惠金融业务普遍面临审核难度大、运营成本高、信用风险大、贷后管理难等问题，如何破解普惠金融发展难题显得尤为重要。本文结合理论研究及银行实践经验首次提出了“大数据+信贷工厂”这一发展普惠金融的创新模式，主要介绍了该模式的概念、特点与优势，并结合H银行的样本数据，分析论证了该模式下的核心风控模型能够有效区分“好客户”和“坏客户”，对于识别客户风险、加强风险管理有积极作用，同时，研究了由“大数据+信贷工厂”创新模式代替传统模式发展普惠金融的比较优势，实证分析证明该创新模式能够显著降低运营成本，提高风控水平，增加业务收入和毛利润，提升规模化增长水平，增强该普惠金融创新模式的可复制推广能力。最后提出应进一步加强顶层设计、构建成本可负担商业可持续的普惠金融长效机制、提升普惠金融业务的风险管理能力相关政策建议。     

劳动保护与外资企业进入模式——来自《劳动合同法》出台的经验证据

本文利用2001—2016年外资企业投资经营数据,以2008年《劳动合同法》的出台为准自然实验,考察劳动保护程度提高对外资企业进入模式的影响。研究结果表明:劳动保护程度提高使高劳动密集地区的外资企业以合资方式进入的概率显著提高了3.1%,这一结论在进行平行趋势检验、考虑同期其他政策影响、更换劳动密集度计算方法、进行安慰剂检验等稳健性检验后依然成立;机制分析结果显示,《劳动合同法》出台通过增强劳动者维权意识、强化工会作用提高了外资企业以合资方式进入中国的可能性;进一步研究发现,劳动保护程度提高对外资企业以合资方式进入的促进作用在小规模外资企业以及普通法系来源国的外资企业体现得更为明显。本研究对完善中国劳动保护制度,促进高水平对外开放具有参考意义。