中国经济和股市二季度复苏

伴随着全球金融海啸的发生，中国经济也在最近数月里急转直下，很多人担忧中国经济2009年“保七”都有风险，甚至将2009年经济增长的预测下调至5—6％。虽然中国经济不可能避免此次金融海啸的冲击，但相对于世界其他经济体而言，中国经济都是最有能力抵御这次海啸的。具体而言，中国在以下几方面都有得天独厚的优势：     

货币政策的困境

2007年以来,中国人民银行一直在采取紧缩性的货币政策,至今已加息5次,提高银行存款准备金9次,并通过发行央行票据收回了6000亿元的流动性。但是,这一系列紧缩政策     

消费者带来的惊喜

尽管中国经济增长放缓，GDP增长跌至十多年来的最低水平，但中国消费者却依旧出手大方，消费的长期增长走势依然未改。     

亚太经济合作组织的发展与美国对亚太地区经济战略的转变

早在60年代《欧洲煤钢联盟》成立后不久,日本就曾表示希望在亚太地区进行环太平洋经济合作。此后,东亚的其它国家在区域经济合作方面又做出了许多尝试。但是美国对此采取不合作的冷淡态度。由于东亚各国在政治、军事、资金以及市场等方面需要依赖美国,也由于亚太国家之间在经济实力、意识形态等方面存在较大差异。     

为何市场不再相信美联储

受新冠肺炎疫情在全球扩散的影响,全球金融市场在过去两周出现了剧烈波动,一些重要指标似乎预示着危机的到来。为稳定市场情绪,美联储在3月3日紧急降息50个基点,将联邦基金利率下调到1.00%?1.25%,试图稳定市场信心。但减息当天美股不升反降,之后数日依然是大幅波动。     

关于通胀的五个隐忧

虽然今年下半年的通货膨胀率会明显回落,但无论短期还是中期内的通货膨胀风险及其潜在影响都不可忽视。2008年中国通货膨胀的基本预期是"前高后低",即上半年通胀仍将维持在高位,但下半年会有大幅度回落,第四季度甚至有可能降到3%以下,估计全年的通胀率将在55%左右。之所以"前高后低",是因为食品供给(尤其是肉类)的短缺预期会在下半年出现明显的好转。不过中国的通货膨胀还存在五方面的担忧。     

中国房地产泡沫开始破灭

<正>当去年7月份多数人还在质疑中国房地产市场回升的可持续性时,我们就预测到了房价泡沫的形成,并指出这次泡沫的严重程度要超过2007年(见野村报告《中国房地产的惊人反弹》,2009年7月2日)。此后的变化证实了我们的预期。房价一路高涨,最终促使政府在今年4月份出台了十年来最严厉的紧缩政策。受政策影响,交易量已开始出现暴跌,而房     

人民币利率市场化问题初探

随着中国人民银行在近期内连续两次提高人民币的各项存贷款利率,利率的灵活性开始受到人们的关注,利率市场化的问题也愈亦成为学术讨论的热点。虽然利率市场化是我国金融改革的必然趋势,但许多发展中国家金融改革的历史实践表明,以利率市场化为主导的金融自由化进程是复杂而又艰巨的,它的成功需要很多前提和准备性改革,必须慎重进行。本文试将我国利率市场化的有关问题进行初步探讨,并探求利率改革的一些思路。     

“一保一控”下的货币财政政策选择

从近期公布的宏观经济数据可以看出,当前宏观经济形势正在发生着新的变化,通货膨胀压力有所减缓,而经济增长更令人担忧。与此同时,全球经济放缓,特别是次贷危机愈演愈烈、国际金融市场的剧烈动荡,更增加了外部经济环境的不确定性。正是在这种情况下,中央已经将当前经济工作的大政方针确定为“一保一控”。9月16日央行下调“两率”,有针对性地增加市场流动性,以期“保增长”。