新兴市场贸赤日，资产泡沫破裂时

过去几年的资产泡沫，与弱美元有莫大关系。投资者借入弱势的美元，然后流入各类资产市场，特别是新兴市场股市。由于这种利差交易使资金持续流入，新兴市场的利率保持低企，令国内经济理想，而经济理想又吸引资金继续入市，形成一个循环，这循环会像泡沫一样一直膨胀。     

“4C”支持“金砖四国”投资价值

中国、俄罗斯、巴西及印度（金砖四国）近年来经济表现十分强劲，吸引着全球投资者的目光。2004年汇丰资产管理推出的金砖四国股市基金，不到一年就集资超过30亿美元，使该基金不得不“封盘”，暂停接受新的投资。MSCI金砖四国指数的表现也不负众望，由2000年初至令上升了2倍多，而同期MSCI世界股市指数只上升1倍（图1）。那么，未来金砖四国是否还值得憧憬呢？     

日本邮政资金或进入中国股市

市场直觉上认为，日本邮政系统私营化后，庞大的邮政资金会流入日股．这亦是日股近日强势的理由之一。但我们认为，日股只是日本邮政资金投资路径的其中一个选择而已。由于中国经济发展远较日本前景好。加上日本人投资中国的兴趣正与日俱增．在目前中国股市跌至多年低点的水平下，日本邮政资金很可能在不久的将来进入中国市场。     

纯平显示器俏销电脑市场

记者最近在中关村电子市场上发现各厂家的纯平显示器销售情况很好,一反年初纯平显示器的疲软状况。在海龙电子商场中的美格显示器经销店中,记者看到人们驻足流连,纷纷向经销人员咨询产品方面的问题,经销人员忙得不亦乐乎。CTX、三星、LG、PHILIP的纯平显示器前,咨询者也很多。据记者调查,纯平显示器的流行主要有以下几个原因: 完美显示效果随着纯平面显像管的推出,使用者可以获得一个完全平面的显示感受,以前的平面显像管虽然能在外观上提供平面的效果,但品质最终无法达到真实的平面效果。纯平显像管表面平整,在防止屏幕反光及炫光上,搭配上新一代的表面防护涂料后,提供了极佳的反炫光及反光效果。克服了以往球面及柱面显像管在显示时的几何失真,并拥有更加亮丽的画面。目前的纯平显像管产品,除了三菱以钻石珑所改良的纯平面显像管外,也有SONY所推     

CEO持股与盈余管理:基于我国上市公司数据的实证研究

自2006年来,股权分置和股权激励改革,为公司治理提供新的机遇和挑战。从盈余管理角度来研究股权激励的治理效应,可避免内生性的干扰,令检验结果更加可靠。本文对2002至2008年间上证和深证1187-1573家非金融类上市公司研究发现:CEO持股公司的盈余管理程度显著地低于CEO不持股公司,CEO持股比例与盈余管理程度呈显著的负相关关系,这表明CEO持股能有效降低盈余管理,存在正的治理效应。     

分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据

本文以2005-2009年中国A股上市公司为样本,研究了分析师报告信息含量和财务报告信息含量之间的关系.研究发现:财务报告公布前,分析师报告未能对财务报告的内容做出有效预测;财务报告公布后,分析师报告在一定程度上有效地解读了财务报告向资本市场传递的信息,但未发现证券分析师能够更加有效地解读复杂程度较高的财务报告.     

股权分置改革与盈余管理

股权分置是制约我国资本市场的根本性制度问题,而股权分置改革是我国资本市场非常重要的改革,对我国资本市场的发展产生了重大的影响。在股权分置改革业已顺利完成,资本市场进入全流通之际,本文选取2000年—2008年间上证和深证1048-1573家非金融类上市公司为样本,从盈余管理角度检验股权分置改革在公司治理方面的成效,实证结果表明股权分置改革有助抑制公司盈余管理行为,显著改善了公司治理状况。     

投资人美国经济不好不坏对中国有利

人民币虽有升值潜力，但对已放缓的出口不利，因此我们相信中国政府会减息1厘，使人民币与美元看齐。这对中资股有利。另外，中国政府为方便国民转换外币，可能容许国内的外币存款流入港股，以减轻人民币升值的压力，这样，也将对中国股市有利。