中国股市弱式有效研究综述

中国股市有效性的检验主要集中在是否具有弱式有效,采用所谓的随机游走或（和）AR模型做检验,由1993年以前的研究数据得出的结论是非有效市场,但此后的研究大多支持弱式有效,的年来,一些国内学者对实证检验支持中国股市弱式有效提出异议,并选用ARCH模型族以改进估计效果,检验异常现象、过度反应等其它方面的问题,得出了不同的结论;或者模棱两可,不敢从实证结果肯定地得出与经验判断相反的结论。从理论上正确理解弱式有效,并采用广义谱域分析或小波分析,可以得出肯定而明确的结论。     

制度变迁中的银行风险分析及内部控制

制度变迁中的银行风险分析及内部控制张亦春佘运九（厦门大学金融研究所３６１００５）我国市场经济体制的逐步发展与完善已给银行业的经营环境带来了很大的变化。从旧体制走向新体制的我国银行业,一方面,还带有原有经营体制下的痕迹,另一方面,也在适应体制及环境的...     

启动民间投资问题的分析和思考

本文深入探讨了启动民间投资对经济增长的意义,民间投资启动困难的原因,在此基础上提出相应的政策建议,最后针对福建省的特点,提出一些启动本省民间投资的地方性政策思考。     

金融危机后美国信用评级机构改革及启示

2007年爆发的次贷危机也导致了一场信用评级危机.在危机中的拙劣表现使得评级的价值以及评级机构的专业性和独立性受到严重质疑.本文首先分析现有信用评级机构业务模式中内在的利益冲突,得出评级购买、声誉机制削弱和模型错误可能是导致评级虚高的原因,进而在此基础上,评述美国最新的信用评级体系改革方案,最后结合国际社会对本次金融危机中信用评级体系的相关经验教训,为我国未来信用评级体系发展提出建议.     

资本市场健康发展的几点思考

金融是现代经济的核心和血液,发展多层次资本市场不仅能优化资源配置,而且有助于分散风险,服务更为广泛的经济个体。本文拟对我国融资结构的现状及其蕴含的风险、资本市场投资和投机的关系等问题进行分析思考。扩大直接融资需要发展多层次资本市场融通资金和分散风险是金融体系的两大基本职能。金融体系通过各种渠道汇聚资金并投向各类经济活动...     

村镇银行的顶层设计问题与发展困境

村镇银行发展的现状及实践为改变涉农金融网点覆盖率低、供给不足、竞争不充分、服务不到位的困境,2006年底以来,我国以顶层设计的方式,自上而下地推动了以村镇银行为主的新型农村金融机构发展,目的是以增量改     

中国股市变迁三阶段论专题系列(四) 中国股市成为延续经济改革的主战场(下)(1996年至今)

上期我们刊登的“中国股市变迁三阶段论专题系列之三、中国股市成为延续经济改革的主战场”上,回顾了1996年至今中国股市的发展进程,本期继续介绍1996年至今中国股市地位陡升,成为延续经济改革的主战场的后续部分。至此,本专题刊登完毕。     

我国深层次利用外资的对策思考

党的十一届三中全会以来,我国在利用外资方面已取得令人瞩目的成绩,但由于国内国际环境发生了变化,使我国进一步利用外资面临严峻的挑战,本文认为,我国要深层次利用外资,必须在宏观和微观两个方面采取相应的策略及措施。     

我国建立现代企业制度的难点及对策

<正> 一建立现代企业制度,是我国社会主义市场经济发展的客观要求和必然趋势,更是现代企业运行机制改革与创新的必然选择。但根据我国目前的情况,要建立这种产权明晰、权责明确、政企分开,管理科学的企业制度,仍存在着许多难点。 1、产权主体未能真正实现多元化。产权主体多元化是将现行企业制度创新为现代企业制度的一个根本要求,是削弱政府直接干预企业能量的一个重要措施。这个多元化的实质含义,不但在于主体形式上的多元,而且还在于多元化的主体在实际中是否真正享有独立的法人地位,自主经营,自负盈亏,名符其实地发挥其应有的作用。过去,一些企业通过行政手段把企业的固定资产一次性变为国家股;另一些虽在改制中吸收了其他股份,但国家股保持绝对优势,其结果使产权主体形同虚设,即多元主体虚位,政府仍可以“唯一股”、“优势股”继续干预控制企业,“斩不断,理还乱”,多元化流于形式。 2、企业的法人财产权如何确立并由谁代表。我国在《公司法》里以法律形式界定了企业法人财产和出资者的所有权,这种关系的理顺在理论上优点比较明显:①企业可拥有自己支配的资本金,自主经营,自负盈亏;②可通过法人财产的损益机制,约束经营行为,按市场法则办事;③割断企业与国家之间的各种联系,摆脱束缚,开拓进取;④强?     

西方私人权益资本市场的发展及其对我国的启示

私人权益资本市场是存在严重信息不对称的高风险企业的主要融资场所。本文在分析私人权益资本市场的内涵、结构和特点的基础上，就发展我国的私人权益资本市场提出若干思考和建议。