找准公司债券发展的着力点

长久以来,我国债券市场尤其是公司债券市场的发展比较滞后,债券市场与股票市场、货币市场之间发展不均衡．这不仅影响到融资偏好和资本结构．降低了公司治理的绩效,也影响金融市场的整体效率．不利于货币政策等宏观经济政策的有效传导。因此,应该找好债券市场改进的着力点,使债券市场、股票市场、货币市场之间发展更协调与健康。     

国际化战略中的人民币区域化

人民币国际化的战略意义 按麦金农的说法，东亚目前实际上实行的是后布雷顿森林体系的美元本位制。其要义在于东亚持有全球绝大部分美元，在货币品种与期限结构两方面都存在严重的错配，汇率制度选择陷入困境。而能否如日本等国所愿，建立类似欧元那样的货币区，也因巨大的政治分歧、经济差异和美国的压制而前途迷茫。     

货币市场流动性与货币政策手段的改进

各种迹象表明，货币市场承积了过多的流动性，但上调存款准备金率并非唯一有效的选择，也缺乏足够的实体经济依据。面对外汇占款过多的问题，央行要调控货币供应量，应及时改进调控方式和货币政策手段。     

股票市场对国有股减持的过度反应分析

国有股减持造成股票市场的结构性变动 ,并改变了市场长期以来的定价机制与价值评价标准。沪深股市对此反应程度不一 ,沪市存在过度反应的现象 ,而深市则不存在。造成市场过度反应的原因既包括结构非理性的因素 ,也有投资者非理性心理的作用。减持国有股应综合考虑市场改革的历史背景与规范化趋势、市场公平与资源配置功能的维护等因素 ,逐步推进     

金融监管体制的现状、弊端及其改进

金融监管模式的选择从根本上取决于一国经济的发展阶段、金融发展的状况和政府管理体制的特点。从中国的实际看,虽然分业监管体制成立时间不长,有关部门出于新设机构的激励效应,在监管理念和具体措施上试图表现出令人鼓舞的努力,但这并不能掩盖该体制固有的缺陷,如成立银监会实际上是将中央银行的机构和职能予以分解,只是原中央银行监管模式和职能的延伸。各监管机构的专业化水平、各机构间的协调性等仍需改进,监管存在真空,监管成本过高,各部门之间不协调造成效率损失等均已日益突出。一、中国金融监管体制的现状及其特点针对金融机构经营…     

外汇储备管理改革之疑虑

<正>外汇储备之所以成为普遍关注的问题,一是因为其增长速度之快,规模膨胀之大远远超出想象;二是因为它一再遭遇美元、欧元等计价货币剧烈波动的冲击,各类金融资产再三缩水,实际购买力遭受严重损害;三是它诱致出若干问题,如外汇占款日益庞大,造成货币供应调节成本加大,货币结构错配,经济结构失衡等。对于外汇储备的管理体制、投资方向、资产结构     

原材料价格变动对金融资产定价的影响

一．实体经济与金融：复杂的关联关系 实体经济与金融的关系相当复杂，有时由于实体经济变动导致金融的变动，而有时则是由于金融变动导致实体经济变动，两者有时则相互影响，难以区分何为因果。金融市场对经济周期的反应非常敏感，且金融市场的结构变动往往与实体经济中的不同行业发展有着密切关系。债券市场主要受宏观经济周期变动的影响，     

美国金融监管体制的启示与借鉴

今年6月初以来,我对美国金融监管体制进行了三个多月的全面、系统的调研和分析,试图为完善我国金融监管体制寻求某些借鉴。其间,正好赶上美国次级房屋按揭贷款危机爆发,眼见和耳闻了     

改进上市公司与中介机构信息披露的建议

在证券市场中 ,作为融资方 ,上市公司能否及时、全面、真实、准确地向市场披露信息 ,不仅关系到投资者对该企业、证券市场以及市场监管者的信心 ,而且决定着市场中资本流向和流量 ,关系到证券市场的效率 ,关系到证券市场能否长期、稳定地发展。目前 ,监管部门对上市公司信息披露的各种规章 ,不可谓不详尽 ,先后制定了几十项信息披露的文件 ,内容涉及发行、招股、交易、并购、关联交易、退市、可转换债券的发行、吸收合并、资金使用、会计报表、内部控制以及一些特殊的上市公司如证券公司、中外合资企业的信息披露等等 ,而时间上则包括年报、…     

新时期上海乡村治理的地区差异和对策建议

<正>党的十八大以来,随着国家治理体系和治理能力现代化目标的首次提出、坚持推进和蓝图确定及其乡村振兴战略的创新提出和部署推进,作为其重要组成部分和关键基础的乡村治理也进入了新的发展阶段,当然上海市及其辖区也进入了新的发展阶段。但是,由于上海各区所处的经济发展起点有所不同,结果彼此之间也呈现了一定的地区差异,并暴露出诸多问题。为了继续推进上海市乡村治理的健康协调发展,现根据2018年7月初对浦东新区、奉贤区和松江区的考察结果和调研问卷的发放回收等情况,进行简要梳理和分析,并研究提出有关政策建议。