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行为公司金融:理论研究发展及实践意义 总被引:24,自引:0,他引:24
行为金融理论基本假设股票市场并非理性。大量的实证研究表明,股票市场并非理性,股票定价往往偏离公司真实价值。行为金融以及管理决策行为的研究推动了行为公司金融(BehaVrioral Corporafe Finance)的兴起和发展。 相似文献
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行业竞争结构、收益风险特征与资本结构——兼论股票市场资本风险配置效率及融资监管条件的调整 总被引:9,自引:0,他引:9
本文通过对处于不同竞争结构的代表性行业资本结构统计特征描述及分析 ,说明股票市场在资本的风险配置方面处于低效状态。进一步分析其成因 ,提出了改善融资监管政策的若干建议 相似文献
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一、问题提出 金融经济学研究包括公司财务(Corpo-rate Finance)和资产定价(Assets Pricing)两大领域。研究方法通常分为数理方法和实证研究两类:数理方法主要通过对金融市场现象 相似文献
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一股独大与股权多元化 总被引:9,自引:0,他引:9
问题的提出 "一股独大"一般指在上市公司股本结构中,某个股东能够绝对控制公司运作.包括:占据51%以上的绝对控股份额;不占绝对控股地位,只是相对于其它股东股权比例高(Shleifer&Vishny界定为20%),但其它股东持股分散,而且联合困难,使该股东仍然可以控制公司运作.据Leech和Leaby(1991)分析,如果第1大股东表决权比例超过25%,在表决权争夺中,通常容易赢得大多数其他股东支持,处于优势表决权地位. 相似文献
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股权结构与公司治理—对“一股独大”与股权多元化观点的评析 总被引:9,自引:0,他引:9
问题提出 “一股独大”一般指在上市公司股本结构中,某个股东能够绝对控制公司运作。这包括:占据51%以上的绝对控股份额;不占绝对控股地位,只是相对于其他股东股权比例高…… 相似文献
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中国近代股市监管的兴起与演变:1873-1949年 总被引:4,自引:0,他引:4
直观可以推测近代股市监管能力和效果都比较差,但是当时的真实情形究竟是怎样的呢?本文从监管机构的出现、股市监管立法、实际执法、政府对交易所的控制,以及市场危机处理这五个方面考察了这一阶段股市监管的特征与变迁。我们发现:在这70多年间,(1)各个时期的政府都能比较及时地移植外国的法律,纸面上的法律还是非常丰富、全面的,但是实际执法效果非常差;(2)专门的、中央集权的监管机构很快诞生,行政管理的力量在多层次监管体系中处于最重要的地位;(3)政府从来没有建立起完整而严格的信息披露制度,政府的有限力量被投放到了如何控制股市上,而不是提供公平的游戏规则。这种监管结构的成因或许可从一个“以毒攻毒”的制度三角形进行解释:随时可以剥夺企业财产的强势政府促成了企业在上市时藏匿各种重要信息的后果;上市公司信息披露不足又严重制约了监管执法的有效性;有效法治的缺失反过来又强化了政府的权力和对企业的任意掠夺。 相似文献