后股权分置时代的公司治理分析

随着我国股市进入后股权分置时代,上市公司的治理面临着更多的机遇和挑战,本文针对我国股权分置时期公司治理的缺陷,分析了股权分置改革后我国公司治理的变化,并对公司治理的完善提出了相应的建议。     

基于均值-方差相交的定价因子研究——兼论GMM中估计Block—Bootstrap模拟的区组选择

根据最优投资组合理论，本文证明可以采用均值一方差相交的方法确定模拟资产组合作为因素模型的定价因子。为了得到稳健的实证结论，文中对GMM估计的Wald统计量进行了Block—Bootstrap模拟．同时研究了模拟过程中区组（Block）长度的选择问题。实证结果表明，本文构造的大、中、小三个规模组合可以作为中国股市的定价因子；当区组长度选定时，GMM—Wald统计量的Block—Bootstrap模拟不会随着模拟次数的变化发生显著变化，但当区组长度超过10时，它与其它区组长度对应的模拟结果会有显著差异。