基于成长性差异的上市公司投资支出与现金流量的实证研究

公司处于不同的成长阶段,其面临的投资机会与现金流量的需求不同。为减少财务困境成本、避免投资不足,需要充足的现金流量才能支撑公司的健康成长。如果违背公司成长性规律,可能造成投资失误,甚至威胁公司的生存。因此,文章在建构上市公司成长性评价模型的基础上,从成长性视角出发,研究上市公司成长性与投资支出、成长性与现金流量、投资支出与现金流量间的关系,并对不同成长性公司的投资支出与现金流量进行了实证研究。主要研究发现,我国上市公司无论成长性高低,其投资支出与现金流量间呈显著正相关,而且低成长性公司的投资支出与现金流量的敏感性要高于高成长性的公司。     

我国房地产业投资效率评价研究

运用超效率数据包络分析方法,构建了我国房地产业投资效率评价模型,并选取了35个大中城市为样本,对其房地产业投资效率进行评价。研究结果显示,我国房地产业整体上投资过度、投资效率较低;与中部地区相比,东部沿海地区和西北地区城市的房地产业投资效率较高,均达到或接近DEA有效水平。     

基于现金流稳定比模型的风险管理和预算管理集成化——来自双案例研究的经验证据北大核心

本文应用多案例研究方法来探讨基于现金流稳定性比率模型的风险管理和预算管理集成化。研究结果表明:(1)本文创立现金流稳定比模型能帮助公司有效地推进风险管理与预算管理集成;(2)企业加强经营过程的预算管理和健全供应商预算管理制度可增强现金流稳定,有利于风险管理和预算管理集成化;(3)现金流稳定比模型的指标体系促使预算KPI(Key Performance Indicator)与风险KRI(Key Risk Indicator)的融合,而且能促使不同业务部门协同管控从而提升其效率效果;(4)从风险管理和预算管理集成化的双案例研究结果导出了与现金流稳定比有关的4个可测试的风险管理命题,对风险管理理论体系做出增量贡献。