战略差异如何影响公司现金持有

以2007-2015年全部A股上市公司为样本,结合企业竞争地位,考察企业战略差异对企业现金持有的影响。研究发现：企业战略差异度与现金持有水平正相关,企业竞争地位能够削弱两者正相关关系。进一步检验发现：企业战略差异增加了融资约束、企业风险及创新投资,进而导致企业现金持有水平提高;企业战略差异提高了现金持有竞争效应,但竞争地位高的企业不显著。研究表明,企业战略差异是现金持有的重要影响因素之一,研究结论能够为企业管理层制定现金持有策略、进行企业战略选择以获取竞争优势提供参考。     

投资者保护、金字塔结构与控制权私有收益

本文以沪深两市A股2004年-2007年度非流通股交易发生控制权转移公司为样本,基于投资者保护角度研究金字塔结构与控制权私有收益的关系。研究发现,两权分高度、金字塔结构控制层级、控制链条及其复杂程度与控制权私有收益显著正相关,金字塔结构实质上成为控股股东获取控制权私有收益的传送带;进一步检验发现,投资者保护环境的改善在降低控制权私有收益的同时,还能抑制金字塔结构与控制权私有收益的正相关性。     

国企混改、政府补助与创新

基于中国深沪A股市场2003~2017年国企混改非平衡面板样本数据,采用固定效应回归分析政府补助与国企创新,以及国企混改对政府补助创新效应的影响。结果显示：政府补助能够促进国企创新,国企混改显著增强政府补助的创新效应。政府质量越高则政府补助的创新效应越好,国企混改对政府补助创新效应的提升作用越强。通过对《中央企业混合所有制改革操作指引》中"突出主业"的政策趋向的效果检验,结果表明,政府补助显著增加企业主业研发投入,国企混改不仅能够促进政府补助的主业研发投入,同时还可以抑制非主业研发投入。     

行业特征、产品市场竞争与公司现金持有量——来自中国上市公司的经验证据

本文以中国上市公司为样本,对行业特征与产品市场竞争对公司现金持有量的影响进行了检验。通过描述统计与回归检验发现,我国上市公司持有的现金在行业之间存在明显差异,产品市场竞争和产品的独特性程度与公司现金持有量正相关,说明产品市场竞争激烈与产品独特性程度高的公司持有更多现金,以保护其在产品市场中的竞争优势,避免经营风险。     

商誉确认刍议

近年来，随着企业改制、购并、生产重组等经济业务的不断发展，在资产评估中关于企业商誉的确认日益成为会计学术界和实际工作者关注的焦点。本文拟就商誉的确认作一探讨。...     

对会计人员管理体制的再认识

我国经济体制由社会主义计划经济向社会主义市场经济转轨过程中，我国会计人员的管理体制出现了诸多设想，其中会计人员回归企业和会计人员委派制两种形式尤为突出。本文就会计人员管理体制的这两种形式作一评述，探求适合我国的会计人员管理体制。一、对会计人员回归企业...     

融资契约的代理成本与融资政策建议

代理理论重点研究的问题是代理成本,包括契约签订的缔约成本、代理人的担保成本和“剩余损失”以及委托人的监控成本等。本文着重研究企业融资契约根据股权融资契约和债务融资契约的不同委托代理关系,分析其代理成本产生的根本原因,并且分别提出相应的融资政策选择建议。     

降低债权融资契约代理成本的融资政策选择

从代理理论的视角看，企业是一系列契约关系的连接点，委托代理关系的存在就会产生一定的代理成本。由于股权融资契约和债权融资契约形成的委托代理关系不同，两种融资契约产生的代理成本必然不同。本就债权融资契约产生代理成本的方式及其降低的融资政策选择进行分析，以期为降低我国企业债权融资契约的代理成本提供理论借鉴。     

对规范我国会计信息市场的思考

会计信息作为一种“公共物品”的特殊商品,其质量的高低是企业管理和决策的关键。随着经济的不断发展,会计信息不再只满足企业生产经营管理者的需要,还要满足诸如投资者、债权人、政府及职工等的需要。会计信息使用者的日渐普遍化、多元化,使会计信息作为一种商品交换有了广阔的市场。建立会计信息市场的目的在于降低会计信息在供需双方的交易费用,提高交易效率,减少会计信息交换过程中的外部性和各种可能的利益冲突。一、我国会计信息市场存在的主要问题１－会计信息供应主体异化。从理论上讲,会计人员应按照会计行为的规律,实施会…