证券资产定价：现代金融理论与行为金融理论比较研究

现代金融理论以投资者理性和有效市场假说为基础．应用新古典经济学的分析范式将证券资产定价转化为风险与收益的均衡关系，实现证券资产的间接定价。20世纪80年代以来，现代金融理论受到来自实证检验的挑战并促使行为金融理论的诞生。行为金融理论以心理学对人决策过程的研究成果为基础，重新审视证券资产定价问题并提出相应的理论模型。但这些理论模型间缺乏内在一致的分析框架，尚未突破现代金融理论的分析范式。     

连续融资假说与可转换债券赎回条款设计初探——兼析中美与我国台湾赎回条款设计差异及原因

赎回条款是一个重要的可转换债券条款.从公司连续融资的视角看,赎回条款有利于有真实投资期权价值的未来融资.通常具有不久到期的投资期权的公司发行弱赎回保护,并提供短的保护期;具有较晚到期的投资期权的公司发行强赎回保护,且保护期较长.美国发行的可转换债券与此规律相符,中国大陆和台湾地区发行的可转换债券与此规律不相符.中美台可转换债券赎回条款设计的差异,与三地可转换债券融资的相关规定和可转换债券市场的发育程度有关.     

现金股利政策:法律保护的结果还是法律保护的替代——来自我国上市公司的证据

与LLSV横向研究不同,本文从纵向检验了现金股利法律保护替代模型与结果模型在我国的适用性。首先,纵向分阶段的回归分析和差异检验表明:两模型在我国的适用性呈现出阶段性特征,在法律保护较弱的阶段,法律保护替代模型具有一定的适用性,随着法律保护程度的提高,法律保护结果模型对我国上市公司的现金股利政策更有解释力。其次,检验了我国交叉上市公司与无交叉上市公司现金股利支付率的差异,进一步证明了现金股利法律保护结果模型的适用性。同时,我们也发现一个有趣的问题,现金股利支付率与每股收益显著负相关,与增长机会不具有显著负相关性,说明公司的现金股利政策不是根据盈利状况和增长机会做出的。     

对会计专业硕士（MPAcc）教育模式选择的思考

本文结合MPAcc教育目标及特点探讨了该教育模式的选择问题。其中，常见的较为流行的继续教育模式有“学科中心”模式、“能力中心”模式、双元制教学模式、MES模式等。笔者主张在MPAcc教育中，借鉴“能力中心模式”和“协同式模式”两种教学模式为优。如将这种启发式教学引入，无疑是对学院式教育的一种很好补充。     

现行企业内部控制体系的评析与外部化改进

有关企业内部控制的讨论已经很多.本文主要针对现行企业内部控制体系的局限性及其原因进行一些讨论,并提出我们自己的控制观及对完善和改进内部控制的意见.     

创业板高科技公司营运资金管理对企业绩效影响探析

营运资金管理是企业短期财务战略的核心内容，涉及到往来账项、现金收支与存货持有等经营活动。企业的营运资金管理策略本质上是保持资产与负债期限的适配性，以确保资金流的平稳及安全。     

终极控制、自由现金流约束与公司绩效——基于我国民营上市公司的经验证据

本文从终极控制人的视角,以我国2002-2006年民营上市公司为研究对象,研究了终极控制股东现金流权及控制权与现金流权的偏离对公司绩效的影响,并在此基础上考察了自由现金流对终极控制股东攫取行为的约束作用。研究表明:现金流权与公司绩效显著正相关,对终极控制股东存在"激励效应";控制权与现金流权的偏离与公司绩效显著负相关,终极控制股东对公司具有"堑壕效应",且当现金流权较高时,终极控制股东的"堑壕效应"显著降低。进一步研究发现,终极控制股东攫取行为的发生不仅需要其有"能力"和"动机",还需要有充足的自由现金流这个"机会",较少的自由现金流能够有效地约束终极控制股东的攫取行为。     

我国企业应用战略成本管理的思考

战略成本管理(StrategicCostManagement,简称SCM)产生于20世纪90年代,包括价值链分析、战略定位分析、成本动因分析等内容,其核心是“成本优势”而非单纯的“降低成本”,具有竞争性、外延性、长期性、全局性的特点。本文仅就我国企业应用SCM谈谈自己粗浅的看法。     

国家级财务管理精品课程系列研究之一关于教学改革指导思想和理念的思考

文章探讨了建设国家精品课程过程中教学改革的指导思想。提出教学改革要与学校的定位与培养目标相结合;以培养创新型人才为宗旨;由单纯的知识传授型向创新研究能力的培养转变;强调认知与情趣的统一、师生心灵的沟通等。坚持以人为本,即以教师为主导,以学生为主体的理念;同时还提出:关于启发式教育、教育理论的魅力、授业之道、基本概念、基本功底以及知识的拓展等理念,以期与教育界同行共勉。     

唐山农业可持续发展问题研究

本文依据农业可持续发展理论,结合唐山市农业发展的实际情况,着重分析了唐山市农业可持续发展的有利条件和制约农业可持续发展的障碍因素。针对所存在的制约因素,提出了唐山市农业可持续发展的总体思路以及相应的对策。