财政收支结构调整与企业数字化转型:“春风化雨”还是“适得其反”?

本文以2011—2020年A股上市公司为样本,研究财政收支结构调整对企业数字化转型的影响与内在机制。研究结果显示：支出方面,财政支出向民生领域倾斜以及科教支出占民生性支出比重提升对企业数字化转型能够产生驱动效应;收入方面,税收收入与非税收入之比上升对企业数字化转型产生U型影响,直接税收入与间接税收入之比上升促进企业数字化转型。伴随着有为政府建设的推进与有效市场的完善,财政收支结构调整对企业数字化转型的影响呈边际递增的非线性特征。作用渠道分析结果表明,财政支出结构与财政收入结构调整通过影响企业交易成本与资本配置效率作用于数字化转型,财政民生性支出结构与税收结构优化则通过激励企业增加研发投入和技术性人力资本驱动数字化转型。进一步分析结果表明,财政收支结构调整对数字化转型的效应在不同企业、行业、地区之间存在显著差异;财政支出结构优化对数字化转型程度较低的企业具有促进作用,财政收入结构优化则对数字化转型程度较高的企业激励效应更强。本文研究结论可以为政府通过优化财政收支结构精准助力企业数字化转型提供经验证据与有益参考。     

不良资产处置模式及资产管理公司实践的国际比较

建立资产管理公司处置金融体系的不良资产已经成为世界许多国家广泛采用的重要战略之一。本文分别从欧美和亚洲两组资产管理公司对不良资产的处置模式 ,设置目标与营运期限规定以及转移资产的规模、结构、收购价格、转移准则等方面进行了比较分析 ,揭示了欧美与亚洲资产管理公司之间的主要差异及其各自成功的关键原因     

从M-F模型看中国货币政策的内在冲突

本文使用M-F模型分析中国货币政策的内在冲突,即固定汇率下的货币供应量的内生性与货币总量目标制下货币供应量的外生性的矛盾,得出正是这种货币供应量的"内生性"与"外生性"的冲突,使得中央银行为同时实现内外均衡而最终实行单一目标制.     

我国国际资本流动影响因素的实证研究

本文对1982-2004年期间我国的国际资本流动状况及其影响因素进行了实证研究。研究结果表明:我国国际资本流动存在着数量上波动性和方向上双向性之特点,其主要影响因素是人民币汇率预期,其次是物价水平和名义汇率,而利率因素的影响并非显著。其政策含义是,在当前内外经济条件下,人民币升值并非可举之策;但在长远,资本流动的双向性决定了浮动汇率制度是我国汇率制度改革的必然选择。     

国际资本流动下我国货币需求函数稳定性检验

文章运用协整和误差修正模型对1982~2004年间我国长期静态和短期动态的货币需求函数进行了实证研究。研究结果表明,我国长期货币需求与其决定变量之间存在稳定的协整关系,短期动态货币需求函数稳定性较差,M2需求函数的稳定性不及M1需求函数;在长期货币需求函数中,外国利率与M2之间相关性较M1显著;而在短期货币需求函数中,本币利率与M2之间的相关性较M1显著。其政策含义是,短期操作应提高利率调控当前经济过热,长期选择则是货币供应量不再适宜作为我国货币政策的中介目标,通胀目标制值得借鉴。     

上市公司购并模式分析

上市公司购并不仅是深化国有企业改革的客观要求,而且也是证券市场发展的必然结果。深化国有企业改革,要求通过上市公司购并,解决企业规模不经济、产业结构不合理和企业负债过重等问题,促进资产存量在不同经济实体间的优化组合;证券市场的发展,要求在市场发展到一定规模后,利用上市公司购并发挥其优化资源配置的深层次功能。据有关资料统计,截至1997年底,深沪两地上市公司已公告的公司购并案例达400多起,其中1997年以前的仅为55起,1997年共有340多起。从今年年初的情况来看,1998年的上市公司购并将比去年更为频繁,热点更为突出…     

橇装式加油站——成品油营销管理方式创新与实践

橇装式加油站的推广应用是近年来中国石油探索的一种全新的成品油零售网络开发经营管理方式。中国石油早期推广应用橇装式加油站技术是从北京中油公交橇装式加油站项目开始的,项目实施后的经济社会效益十分显著。橇装式加油站具有投资成本低、建设周期短、运行成本省、投资收益高等特点,广泛受到成品油销售企业的推崇。在目前国内成品油销售网络开发难度不断加大,成品油市场竞争十分激烈的状况下,橇装式加油站既可以作为一种零售网络开发方式,也可以作为一种成品油营销方式。推广应用橇装式加油站,企业集团客户是首要选择目标,重点要做好前期开发公关工作;定点客户是重要补充,适当的价格优惠是激发用户合作欲望的关键;也可以利用这种方式对现有低效加油站进行改造,以及对部分固定站设立加油网点扩大经营规模。此外,还必须选好合作经营管理模式,协调当地政府关系,加强运营管理,规避政策法律风险。     

欧美风险资本的比较分析

欧美风险投资业的差异主要表现在组织形式、资金来源、早期阶段投资和退出机制等四个方面.产生这些差异的主要原因是,美国具有高新技术业与风险投资业快速发展所需要的前提条件,即活跃的股票市场,尤其是活跃的IPO市场;而欧洲却不具备这些条件.     

当代西方“第三条道路”发展轨迹

20世纪90年代后期,随着西方保守党的失势和中左翼政党的执政,＂第三条道路＂作为当代西方中左翼政党的执政纲领也逐渐流行起来,成为西方政治理论界的一个时髦用语。但是,当代西方的＂第三条道路＂并不是在一夜之间就形成的,相反,它从提出到不断完善,经历了一个发展过程。     

中国货币政策有效性的实证分析

利率政策的有效性取决于货币需求的利率弹性。研究表明:中国货币需求具有较高的收入弹性和利率弹性,且中国货币需求的利率弹性呈现出上升的趋势;在1983～1992年期间,中国利率政策基本上是弱有效的甚至是无效;在1993～2000年期间,中国利率政策基本上实现了其预期的政策目标。