商业银行金融衍生品交易与风险管理——以法国兴业银行等为例

自1995年巴林银行倒闭以来,银行衍生品交易重大损失案多有发生.本文以法国兴业银行为主线,兼论巴林银行、澳大利亚国民银行和爱尔兰联合银行巴尔迪摩分行衍生品交易亏损发生的主要原因.在分析了涉案交易人员的欺诈手法基础上,本文发现巨亏的原因不仅来自市场风险,更主要来自操作风险,对两种风险的联合监控方能治标又治本.本文最后提出了4条风险管理对策:(1)加强国内外宏观经济研究,准确判断市场走势;(2)倡导诚实为本的企业文化,确保风险管理部门工作的独立性;(3)加强会计核算管理,完善的交易确认、清算和结算制度;(4)根据市场变化,随时检验和调整计量模型.     

日本政府养老投资基金资产配置和投资收益分析

日本是亚洲最先探索养老金制度建设的国家，相关方面改革领先于世界大多数国家。作为世界上规模最大的养老基金，政府养老投资基金管理着日本公共养老储备金，在长期运作过程中形成了自己的资产配置风格。从微观层面研究2001—2021年期间养老投资基金配资策略与投资收益。在资产配置方面，政府养老投资基金根据厚生劳动省指导原则及时调整组合资产权重，实现了由保守型策略向积极型、国际化策略转变，取得了较好的投资回报，达到了监管机构设定的经济目标。我国正处在养老金改革和发展的关键时期，日本政府养老投资基金在基金独立管理、长期投资、人才培养和国际化运作方面对我国养老金改革提供了十分有益的参考。     

银行监管、过度金融化与美国银行业震荡

过度金融化是目前美国银行业动荡的主要原因，也是20世纪储蓄信贷社危机和2007—2009年金融危机的发生根源。自1994年以来，美国银行业呈现脱媒现象持续、行业垄断加剧和净利差收窄三大趋势，迫使商业银行偏离传统信贷业务而更多地转向货币市场和资本市场业务，即金融化趋势加深。本文首先梳理了20世纪80年代以来美国银行业监管理念与实践，然后利用1994—2022年行业经营数据探讨了美联储政策调整、过度金融化与经济危机的关系，最后基于2008—2022年美国四大行和十余家地区银行资产负债表数据分析证券投资浮亏对银行业稳定性的冲击。全球金融危机之后美国监管机构加强了银行资本金管理，降低了银行杠杆率，但过度金融化趋势导致行业风险来源复杂化，使得银行体系更加脆弱。