商业银行信贷组合信用风险VaR估计技术研究

信贷组合的信用风险测度是商业银行风险管理中的难点.本文以信贷组合信用风险水平最终衡量指标VaR的估计技术为研究对象,系统地对给定单一债权违约概率、违约风险暴露及违约损失率条件下的三种VaR估计技术进行数理阐述,这三种技术分别是损失分布函数估计法、Monte Carlo损失分布模拟法和Creditrisk+损失分布模拟法.通过比较论述信贷组合信用风险VaR估计技术为国内商业银行建立内部评级系统提供理论参考和技术支持.     

信贷资本配置效率与产权结构——基于中国商业银行的实证分析

商业银行所有权安排是影响信贷资本配置质量的基本变量.由于理论背景不同,对银行产权与信贷配置效率的关系出现了截然相反的两种观点.在理论分析信贷配置的所有权效应基础上,本文选取中国16家资产规模最大的商业银行的数据,对中国1990年代以来国有产权的信贷配置效率进行实证分析,结果表明,在国有银行制度下,中国的信贷资本具有正的但较低的配置效率,银行国有产权比重过高使信贷配置效率未能达到最佳状态.     

再生公园情意浓

也许你攀登过巍峨的泰山,为其“会当凌绝顶,一览众山小”的气势所感叹;也许你留恋过多情的黄山,被她秀美的姿韵所诱惑;或者你曾却步于华山脚下,惊讶造物主将这般险峻、这般奇特的美景置于人间;或者你曾投入过大海的怀抱,深深感到她广阔的胸怀,使你自己也变得天高地远了。但是,这里却是另一番景象:没有黄山的秀丽、石林的挺拔,缺少五岳的气度,华山的严峻。“风日迟迟弄轻柔,花径暗香流。”这里是祥和宁静的境界——鸡西市物     

货币幻觉与我国城市住宅估值

我国城市住宅租金收益率随着名义无风险利率和主观风险溢价的提高而提高,与货币幻觉假设相吻合,说明在高通货膨胀时期,投资者降低估值倍数,低估市场;低通货膨胀时期,提高估值倍数,高估市场。近年来在长期低通胀环境下,尽管我国几大城市实际租金指数保持稳定,但是投资者受到货币幻觉的影响,提高住宅市场的市盈率,从而高估房价。     

FDI生产效率、配置效率的非对称性与中国区域经济收敛

不同用途之间的生产与配置效率的对称即能实现资本的帕累托最优。基于此理,本文对中国FDI生产与配置效率的区域特征及其区域经济收敛含义进行实证分析。本文主要发现是:(1)我国FDI边际生产效率从东部、东北、中部和西部依次递减;FDI区域经济贡献则按中部、东部、东北和西部依次递增。(2)FDI促进了中部向东部经济的收敛,但继续拉大东北、西部与东部之间的经济差距。(3)四大区域作为整体,具有较高的FDI配置效率,但区域间并无显著差异。(4)FDI配置与生产效率呈非对称性特征:除中部之外,其它三大区域FDI配置效率均不显著且与生产效率不匹配。基于区域间FDI配置与生产的对称性目标,本文提出优化FDI区域配置、促进区域经济收敛的政策建议。     

中国农村非正规金融:绩效、缺陷与治理

随着我国正规金融从农村纷纷撤走,非正规金融在农村地区迅速壮大,并为农村社会与经济发展提供了有力的金融支持。然而,由于非正规金融掌握信息的有限性和得不到法律承认与政府保护,所以存在许多缺陷,并对经济的平稳运行产生一些破坏作用。对待农村非正规金融,绝不能简单地否定或取缔它,而应持辩证的观点,扬长避短,因势利导,促其成为正规金融的有力补充。     

中国农户民间借贷规模实证研究

中国农村金融市场呈现正规金融和非正规金融并存的二重结构特征。农户民间借贷是农村非正规金融主要组成部分，因此，考察农户民间借贷规模、特征、演变趋势，对于深化农村金融体制改革具有重要意义。通过对农户民间借贷规模实证研究，笔认为，深化农村金融改革必须全面放开农户民间借贷市场，发展多种所有制形式的合作性金融和商业性金融，加强正规和非正规金融的联合。     

广东农业龙头企业存在的主要问题及对策研究--基于五家农业龙头企业的调查

农业龙头企业对农村经济的带动作用得到了社会各界的认可。广东拥有国家级、省级以及市、县级农业龙头企业的数量居全国前列,在广东农业产业化过程中,农业龙头企业发挥着重要的作用。针对广东省农业发展的特点,农业产业化经营中遇到的问题,特别是人世以后,一些动物源食品、蔬菜等农产品质量科技含量不高,直接影响到某些龙头企业竞争力的提高。我们选取了有代表性的五家不同农业产业化经营主体进行调查研究,旨在发现影响农业龙头企业发展的主要问题,对这些问题的解决,一方面有利于促进广东农业龙头企业自身的发展,另一方面也是解决“三农”问题的重要手段之一。     

谈股市回报与经济增长

从国际经验来看,股市回报率与经济增长率之间的联系并不非常紧密。中国股市回报率低于GDP增长率,源自于经济增长更多地来自新公司的投资,而不是现有公司的盈利再投资,现存公司每股红利增长率并不会提高,作为新兴市场,中国高速的经济增长来自高储蓄率与农村劳动力向工业的转移,而这未必会让现存公司的老股东获得更高的利润;推动经济增长的技术进步倾向于使消费者受惠,而不是资本的拥有者。     

风险投资对我国技术创新的作用研究

技术创新融资会出现不同于一般融资的外部性、信息不对称和道德风险问题,导致技术创新融资成本高以及投资不足,而风险投资是解决这些问题的一种有效的“市场”方式。本文实证证明了风险投资对我国技术创新有促进作用,但与美国存在一定的差距,于是提出了相关政策建议。