R&D投资公司盈余定价及其投资者学习效应——来自中国上市公司的经验证据

文章以转轨经济环境下中国R&D投资公司的盈余定价及其投资者学习效应为研究对象,证明未来现金流不确定性的期权特点会对中国R&D投资公司的盈余定价产生显著影响,其权益价值与当期负盈余之间存在显著的负相关关系。同时,中国R&D投资公司的非线性盈余估值具有显著投资者学习效应。但在宏观经济周期上升阶段,投资者降低了对R&D投资未来公司价值成长期权的估值比重,其学习效应曲线变得更为平坦。上述这些特点均随公司生命周期的变化而变化。上述研究结论扩展了相关文献的证据,对于正确判断和分析中国R&D投资公司价值、考察投资者定价行为以及中国股票市场促进上市公司R&D投资作用,并为相关政策提供决策依据,有重要的理论和现实意义。     

我国关联方关系及其交易披露规范研究

一、问题的提出 当前,我国证券市场上存在较多的关联交易利润操纵行为.这种现存制度环境背景下的逐利行为,一方面,违背公平原则,使质量低下、缺乏竞争能力的上市公司与真正绩优上市公司鱼龙混杂,优劣难辨,严重误导投资者的投资决策,破坏证券市场资源配置功能的发挥;另一方面,此类公司股价处于高位而缺乏实质性要素支撑,易形成巨大泡沫,加大市场风险,危害证券市场的稳定和发展.因此,为维护经济秩序,重新公平配置经济资源,降低市场风险,提高市场效率,保证证券市场的健康稳定发展,必须对这种机会主义行为予以限制.     

R&D资本化选择动机与影响因素——来自高新技术行业的经验证据

随着企业R&D投入的不断增长,R&D支出会计选择的经济后果变得重要。我国新会计准则由R&D费用化政策转为可选择的有条件资本化政策,面对会计政策的变迁,研究上市公司管理层R&D资本化选择的动机与影响因素成为首要问题。选取2007～2010年高新技术行业公司为样本,研究发现,大规模企业、国有控股公司、机构投资者持股比例越高的公司管理层倾向于选择资本化R&D政策,"四大"审计并未抑制R&D资本化,而债务融资约束不能解释R&D资本化选择动机。我国上市公司管理层选择资本化R&D会计政策既有提高和平滑利润的盈余管理动机,亦有向市场传递研发信号的动机。     

会计准则制定模式的制度变迁

安然等财务舞弊案件的发生,引起了理论界和实务界关于会计准则制定模式原则导向与规则导向之争。美国公认会计原则的发展历程在一定程度上折射了会计准则原则导向与规则导向之间的相互更替。美国证券交易委员会提出了全新的以原则为基础或"目标导向"的会计准则制定模式,并认为此模式是最优的。由于受到会计支撑环境的限制,我国还不能完全采用上述模式,但对于我们有重要的借鉴意义。     

浅析新闻采访工作中的语言顺应现象

当前市场经济逐渐呈现出白热化的竞争形势，各行业想要提升自身在市场上的竞争优势，就需要在工作中不断的创新。从而确保工作的持续进步。新闻采访是当前媒体竞争的关键措施。选择语言顺应现象能够对新闻话题进行多角度、全方位、深层次挖掘，对于推动新闻事业的发展具有关键性的意义。     

独立战士当上了总统

非洲黑人领袖与他的鸵鸟政治一个毫无背景的清洁工,何以能一步步成为一个政党领袖?一个靠着两挺机枪和两支手枪起家的武装司令,何以能在23年后成为一国之君?一个坚定的黑人反种族主义者,何以能与仇视了半个多世纪之久的白人政敌携手共理国政?     

应用计算机网络技术开发电话售药系统

阐述了利用计算机网络技术（ＶＣ＋＋，ＰＢ，Ｏｒａｃｌｅ）开发的电话售药系统的数据组织及功能。     

由COSO报告及美国内部控制审计引发的思考

COSO报告提出了先进的审计理论和方法,也向审计事业提出了严峻挑战,加强内部控制审计是企业发展的必经之路,会计师事务所之间的竞争,必然推动内控审计的发展。美国内部控制审计制度为我国内控审计的发展提供了必要的启示及改进建议。     

中国产业技术创新投入产出特点检验: 1999～2004

根据国家统计局科学技术部所公布的37个产业1999年至2004年技术创新权威统计数据,文章研究检验证明:(1)从总体上看,中国产业技术转化能力不强,创新资金投入的专利产出量比较低,政府投入资金相对不足。产业竞争越激烈、进入门槛越低,其创新投入动机也越低。(2)国有企业与三资企业在技术创新的人力和资本投入上,具有不同的投入产出规模报酬递增效应特点。(3)高新技术产业与非高科技产业虽然在创新资金和人力的投入、产业创新倾向以及新产品市场份额、专利申请数量等创新产出上具有显著性差异,但在引进技术的转化能力上仍然具有同质性,都需要在引进的基础上加大消化、吸收再创新的力度。(4)以新产品市场份额衡量,企业资金的创新产出效率最大,政府资金次之,金融机构贷款最小;以专利申请量衡量,企业资金与金融机构贷款均具有显著性,而政府资金则不具有显著性。据此结论,文章提出了相应的政策性建议。     

R&D会计准则国际趋同实施后果与执行动机——期权模型分析与检验

文章基于实物期权理论和中国制度环境特点,以A股上市公司为研究样本,实证检验中国R&D会计准则国际趋同实施后果与执行动机,考察其不同实施年度的差异性。研究结果显示,中国R&D会计准则国际趋同的实施取得了一定效果,具有增量的投资决策信息含量,但R&D的资本化确认受到公司盈余平滑动机和CEO资本市场财富报酬因素的显著影响。为此,建议严格准则的执行。