准备金制度功能的异化与我国准备金政策的取向

"利率走廊"调控是当前国际最新的利率调控范式,加拿大等国在"利率走廊"调控基础上,实行零准备制度,这使人们误认为准备金制度似乎走到头了.实际情况并非如此,其实行零准备金并非抛弃准备金制度,而是在利率调控的新背景下,以准备金为零的制度.它的机制和功能与传统准备金制度有很大的异化,但是却代表着准备金制度发展演变的趋势.所以研究准备金制度功能异化的动因,以及它未来的变动趋势,对于我国准备金制度的规范完善具有重要的借鉴意义.     

"利率走廊"调控含义、机理与机制--无基础货币供给量调控的启示

电子结算系统和电子货币的发展大大减少了基础货币的需求,这种趋势使得加拿大等国的中央银行放弃货币量调控转向了"利率走廊"调控.借助数学模型的分析探究该调控模式的机理实质是无基础货币供给量调控,图像的证明揭示了其运行的机制.加国成功的运作经验更提示我们做好相应的理论研究和操作准备,以应对电子结算系统和电子货币的发展对我国宏观调控、中央银行角色和货币政策设计、整个经济运行,甚至经典经济理论的挑战.     

利率平滑的政策操作模式研究及启示

本文分析了近年来西方各主要工业化国家央行在利率政策操作中所普遍采用的利率平滑操作模式的主要特点,并具体阐释了利率平滑行为的理论依据。在此基础上,结合我国近年来利率市场化的进程和利率政策的实践,提出我国利率政策的制定与执行可以借鉴利率平滑的政策操作思路。     

如果在月亮上谈经济学……

古时候有个皇帝，看到有穷人没有饭吃饿死在路旁。不由问道“何不食肉糜”——他怎么不吃肉呢？皇帝的可笑并非他的逻辑，而是他的前提。对于皇帝来说。没有栗米充饥，就选择吃肉。这个逻辑原本不错，但是，用在老百姓身上，这个逻辑的前提就错了，因为老百姓能够吃到的，除了粟米以外，只剩下观音土!现在虽然不会有人再说这样的话，但是，在错位前提上运用正确逻辑的笑话。却天天在发生，特别是在我们将经济原理运用于我国经济的实际时。因为我们虽然学会了引用西方的理论逻辑，却往往忽略了他们理论的隐含前提。尽管这种可笑不易为人觉察，但是，它的本质却与“何不食肉糜”惊人地相似。     

独立不羁，与尘世保持距离的大学

我们EMBA游学团在短短16天的行程中，访问了美国十余所一流大学，尽管走马观花，浮光掠影，但还是能透过他们校园的美丽，感受到他们大学的独立不羁，以及与尘世保持距离的文化，这正是中国大学在国际上排名偏后的软肋所在。     

央行资本金约束与货币发行机制的规范

尽管各种版本的货币银行学教材都不提央行资本金,但并不代表这一问题不重要.事实上,各个发达国家的央行几乎都或多或少受资本金的约束,这既源于历史,也具有理论的依据.我国央行一直不受资本金约束,也就容易造成货币的超发和货币发行机制的扭曲.要实现货币发行和流通的规范有序,我国央行负债也须受资本金约束.     

我国准备金政策取向分析

我国的准备金率一直处于相对较高的位置,从2003年以来6次提高准备金率,由6%上调至9.5%,预计未来很可能恢复到1998年13%的水平。这显然与目前大幅度降低准备金率的世界趋势背道而驰,但是却不能否定目前我国这样操作的必要和合理性。就长期的发展趋势而言,我国的准备金制度也要转移到国际惯例的轨道上去。准备金制度功能的异化,既反映了人们对准备金制度功能及其与信贷控制、货币供给、宏观金融环境和市场利率关系的认识的逐步深入,又反映了金融体系的变迁和银行运作方式的变化对准备金制度功能不断提出新的要求。在商业银行运作的早期,银行家…     

自在和快乐才是创新的源泉

我在美国游学时访问了三家著名公司——惠普（hp）、甲骨文（oracle）和谷歌（google）。它们良好优美的工作环境、舒适优越的福利条件、开放灵活的管理方式向我们证明：创新，应该是良好制度运作下顺理成章的事情。     

对我国目前解决流动性过剩几种调控方式的反思

我国经济与金融的运行已经深深地为流动性过多所困扰,我国目前主要采取中和手段抵消流动性,而不是从根本上缩小国际收支顺差,避免流动性过多,这就决定了我们目前采取的方式不具有可持续性。文章指出要充分利用“两税合并”提供的政策性空间,提高出口成本,减少出口,才能从根本上消除货币供给过多的问题。