数字金融发展对新创企业成长的影响——融资约束和研发投入的链式中介效应与异质性分析

新创企业在资源获取和配置方面存在相对弱势,尤其是传统金融排斥带来的融资约束不利于其持续成长。具有普惠性和精准性的数字金融则可以为新创企业提供更多更低成本的金融服务,进而促进其成长。然而,现有文献关于数字金融发展影响新创企业成长的专门研究较为缺乏,更缺少相关经验证据。本文认为,数字金融发展能够为新创企业创造良好的投融资环境,提升其金融资源获取和配置能力,从而促进新创企业成长。以2012—2020年中小板和创业板新创企业为样本的分析显示：（1）城市数字金融发展水平提高对新创企业成长具有显著的正向影响,其中融资约束的部分中介效应和“融资约束—研发投入”的链式中介效应显著,表明数字金融发展能够通过缓解融资约束促进新创企业成长,并存在“数字金融发展→缓解新创企业融资约束→增加新创企业研发投入→促进新创企业成长”的传导路径;（2）城市数字金融发展水平提高对新创企业成长的正向影响,在东部地区和数字化水平较高的地区显著,而在中西部地区和数字化水平较低的地区不显著,表明地区市场规模、市场化程度、对外开放水平以及数字化水平的提高有利于数字金融功能和作用的发挥;（3）城市数字金融发展水平提高对受融资约束较强的非国有新创企业和更依赖技术创新的高新技术新创企业成长具有显著的正向影响,而对国有新创企业和非高新技术新创企业成长没有显著影响,反映出融资约束是新创企业成长的主要障碍之一,而技术创新是新创企业提升成长能力的主要路径之一。相比现有文献,本文探讨了数字金融发展对新创企业成长的影响,为数字金融发展促进新创企业成长及其链式作用机制和异质性提供了经验证据,拓展和深化了关于数字金融支持实体经济发展的研究以及企业成长的影响因素研究。本文研究表明,数字金融发展存在“长尾效应”,有助于解决企业早期融资中的“最初一公里”堵点问题。因此,各地应坚持深化改革开放,积极推动数字经济发展,不断提高市场化和数字化水平,充分发挥数字金融的积极效应;金融机构要关注各类企业的金融需求,有针对性地优化金融服务、创新金融产品,更好地服务于实体经济发展;新创企业应充分利用数字金融发展带来的便利与机会,强化技术创新,进而实现高质量持续成长。     

城市轨道交通投融资方式透视

据2000年7月23日举行的中国交通运输协会城市轨道交通专业委员会成立大会上透露,发展大运量的城市轨道交通,建成以公共交通为主的交通体系已经成为中国改善城市交通的一项重要举措。目前我国已开通轨道交     

发展成就工行信用卡大计——中国工商银行牡丹卡中心总裁李卫平访谈录

2006年12月25日,中国工商银行对外宣布,其牡丹信用卡在国内率先突破1000万张的发卡量和1000亿元的消费额.在中国的信用卡产业发展史上,此举无疑写下了具有里程碑意义的浓墨重彩的一笔.同时,能在硝烟四起的2006年国内信用卡市场中突出重围,取得如此令人瞩目的成绩,其背后也必定会有某些独到的经营秘笈.为探询个中奥秘,记者于近日走访了中国工商银行牡丹卡中心总裁李卫平先生.     

冷链物流研究热点分析

冷链物流中的相关问题是目前我国物流研究中的热点.本文归纳分析了冷链物流中的热点问题,从冷链物流市场化程度、基础设施、信息化建设、需求和物流人才这五个方面进行了论述.     

上下级私人关系影响预算松弛吗

人际关系在中国社会扮演极为重要的角色,研究中国组织管理必须研究人际关系问题。文章旨在揭示上下级私人关系对下级预算松弛的影响及其内在机理。研究发现：上下级之间良好的私人关系有助于降低预算松弛,且下级更倾向于将预算松弛控制在既不过高也不过低的“适度区间”。进一步的机制分析发现：与上级之间良好的私人关系使下级基于“朋友角色”的设定产生了与上级之间共享平等的心理预期,在利益分配上倾向于与上级“有福同享”,因而降低预算松弛;反之,仅有正式关系的下级因未设定与上级之间的“朋友角色”,对双方之间的共享平等的心理预期较低,则更能容忍上下级之间在利益分配上的“尊卑有别”。研究结论对中国企业如何发挥人际关系对预算松弛的积极治理作用提供了管理启示。     

我未见一个幸福的人

假如你知道有很多人都曾经和你一样痛，感觉会不会好一点？     

农地产权制度的创新探索——以农地流转的"宁阳模式"为例

本文研究山东省土地制度创新的“宁阳模式”，认为“宁阳模式”吸收了市场化的“温州模式”、股份制的“南海模式”与集体制的“合作社”经验，探索出的一种“股份＋合作”的新的土地流转模式，具有重要的效能典型意义。并对其存在的问题和局限性也作了进一步分析。     

春运里的失衡中国

1月28日，这个寒冷冬天的周末，本是许多女生窝在被子里的季节。 住在郊区的李小姐，来到距离住处20公里外的杭州市中心的公司总部，她要买一张杭州到石家庄的火车票，但由于租住房内的网速慢，不得不到单位上网订票。     

新中源地产：更名酝酿新局

在外地经营多年房地产，新中源地产终于回归佛山。2011年1月8日，位于佛山市南庄的新中源国际商务公寓开盘，300余套产品当天销售过8成，销售过亿。而该楼盘11500元／平方米的均价，也使之成为佛山南庄板块第一个过万元的公寓楼盘。新中源地产回归佛山第一炮胜利打响。     

我是谁

9月9日，马云在网商大会上说：“假如企业家要去听经济学家，这些企业家一半已经死掉了”。马云的刺耳言论得到著名经济学家张维迎的回应，“如果一个企业家因为听经济学家的话死掉了，那说明他还不是一个真正的企业家。”