股市下跌何以只怪“大小非”

人们曾把两年的牛市归功于股改。两年后,股市一路狂跌不回头,人们又把股市下跌的导因扣在股改后遗症—“大小非”减持上。到底是什么原因导致了今天的股灾。     

力洋：崛起的宁东工贸新城

力洋镇位于宁海县东部，北依天台山余脉之盖苍山，东傍浙江省最大拦海蓄淡工程之胡陈港，西南向美丽富饶的三门湾敞开。境内地势北高南低，腹地开阔，风景秀丽，山奇水秀，山海资源十分丰富。镇域面积160．3平方公里，辖18个行政村、3．7万人口，是建国初期宁海、象山两县合并时的县政府驻地，现在依然是宁海东部重要的地理、文化、工贸中心，座落于此的宁东创新工业园正在抓紧建设，一座崭新的现代化宁东工贸新城正从这里崛起。     

浅谈导地线的爆破压接方法

在高压架空电力线路施工过程中,导、地线的连接是个特殊而又复杂过程.爆破压接适合各种型号的导、地线,一般分为导爆索及硝铵炸药药包爆破压接.     

利率市场化攻坚战已经打响 建立存款保险制度刻不容缓

央行近期首次将存款利率浮动上限放松至基准利率的1.1倍,标志着我国利率市场化改革的攻坚战已经打响。随着存款利率市场化不断向前推进,我国银行业利润空间将被大幅压缩,少数商业银行将因此而面临破产清算的风险。为避免现存隐性存款保险制度可能再次在银行业引发严重的道德风险问题,建议决策层从现在起就未雨绸缪,提前为顺利推进利率市场化改革构建必备的制度基础——显性存款保险制度。建立显性存款保险制不仅可有效防止金融险的外溢和扩散,而且可最大限度地保护中小存款人的利益。     

由加息引发的对中国利率政策的思考

虽然利率对于一国经济的重要性毋庸置疑，但并不是所有的利率概念都可以被用作宏观调控的政策工具，也不是所有的国家都适合把利率指标作为货币政策的中介目标。由于我国目前基础货币扩张的主渠道是外汇占款，因此货币政策操作的常规工具应该是汇率，而不是利率，盲目提高利率只会进一步加大美元与人民币之间的套利空间，增加宏观调控的难度。考虑到目前僵化的汇率政策给整个经济带来的诸多危害，金融当局完全有必要逐步调高人民币的汇率水平。但在调整汇率的同时，也应对利率做出相应的调整，从而使两者都逐渐趋近于市场均衡水平。     

M1、M2增速“剪刀差”的成因及对其未来走势的判断

近一段时间,M1与M2增速“剪刀差”问题,引发各方广泛关注.本报告认为,M1增速快速上升,主要是因为近一年来政府债券和公司信用类债券超量发行,使得银行存款明显“活期化”,这是造成M1、M2增速“剪刀差”持续扩大的最根本的原因;M2增速明显回落,则是因人民币贷款增速持续走低、外汇占款持续负增长、同业存单大量发行等因素综合作用的结果.考虑到M2增速指标已失去其应有的政策参考价值,建议管理层今后将更多注意力放在如何保持“现金+活期存款”等更能如实反映实体经济现实购买力变化的指标的稳定增长上来.建议央行在补充银行间市场基础货币供应时,优先采用“降准”工具,而非“中期借贷便利”(MLF)或“抵押补充贷款”(PSL)等“类再贷款”工具.     

我国货币政策调控体系：一个新的分析框架

货币政策的本质是通过改变实体经济中（广义）货币供应量的大小来影响商品市场的价格和经济主体的行为。因此,货币政策体系的研究重点是讨论央行如何通过具体的货币政笨操作来影响实体经济中货币供应量的大小。本文从两类货币发行机构这个新的视角出发,重点讨论了我国基础货币发行的特点和历史沿革、广义货币的决定、同业市场、数量调控和价格调控、我国货币政策调控体系的缺陷及改革方向。