中国居民消费决定中的财政分权因素

本文首次建立引入财政分权因素的跨期消费资产定价模型,证明中国财政分权是居民消费决定中的关键因素:一方面,分权程度提高会带来居民收入增长,进而促进消费的增加;另一方面,分权程度提高会导致居民收入不确定性的增强,进而引起消费的下降。基于中国29个省区1990-2009年面板数据的实证研究验证了理论模型的判断。研究发现:预期收入水平和收入不确定性同时受财政分权因素影响,当它们共同进入模型时,只有预期收入水平系数显著为正,收入不确定性变量系数显著水平不稳定且符号不符合预期。无论引入控制变量,还是调整变量度量指标,研究结论都是稳健的。缺失财政分权因素的消费资产定价模型对于中国情况缺乏解释力,融入财政分权因素的模型则较好地拟合中国实际。     

对国有商业银行信贷风险控制技术创新的探讨

我国国有独资商业银行目前在信贷风险控制上仍以定性分析为主,在量化分析上尚刚刚起步,本文在全面分析了国有独资商业银行信贷资产风险控制现状的基础上,试图结合具体情况,引入西方先进风险控制模型,进行修正和补充,为我国国有独资商业银行信贷资产风险控制技术的创新提供一个可行的思路.     

转型中的分权与公共品供给:基于中国经验的实证研究

文章首先从理论上阐述了中国转型中分权与公共品供给的内在联系;进而利用中国省级面板数据,构建动态结构模型,在控制住财政分权与公共品内生关系基础上,运用系统广义矩估计方法(SYS GMM)检验证实了理论分析的推论:分权对"硬"公共品供给有明显加速作用,时"软"公共品供给有明显抑制作用;经济较差的地区,分权速度会加快,其中人口密度较高的地区分权速度要比人口密度低的地区快;人口密度较高、经济较好的地区分权速度会减弱;分权程度变化与政府行政效率间存在显著正相关关系."发展型政府"更偏好"硬"公共品供给,因而更偏好高分权.     

政府干预、自然资源与经济增长:基于中国地区层面的研究

政府干预因素是否与资源利用效率密切正相关,并进而导致中国地区经济增长存在“资源之咒”现象是学界关注的重要问题。本文从理论上证明了政府干预低效率与“资源之咒”现象、经济增长率低下是密切相关的,在此基础上利用地区面板数据进行了实证检验。研究发现:在控制住海港距离、政府干预等因素后,“资源之咒”的命题在中国并不明显;资源因素与政府干预因素在我国不是正相关关系,而是呈现负相关关系。     

“双重赤字”联动的政府债务作用

政府债务是否影响“双重赤字”联动是国际经济学研究的重要问题。囿于财政赤字与经常账户赤字间往往存在严重的内生性,已有经验研究并未得到与理论研究一致的结论。本文引入义务教育年限作为财政赤字的有效工具变量,采用包括发达经济体、新兴市场和发展中经济体在内的150个国家(地区)2000-2014年的面板数据,得到了与理论预期一致且稳健的政府债务作用证据:(1)“双重赤字”联动倾向随着政府债务水平的提高会趋于减弱,但不会消失;(2)“双重赤字”的政府债务作用主要体现在发展中经济体,在发达经济体稍弱但亦显著;(3)对于中国这样的低债务水平发展中经济体,扩张性财政政策会引致经常账户盈余的显著减少。而对于已经处于高债务水平的发达经济体,通过紧缩性财政政策来调节经常账户失衡的策略要特别注意货币政策和贸易条件等因素的配合。     

中国式分权与居民生活健康状况 ——来自营养与健康调查数据的证据

中国式分权对经济增长和居民生活质量提升的正面作用已得到学界的一致肯定,但分权是否能提升居民的生活健康水平仍未有定论.本文基于微观营养与健康调查数据,采用生活质量指标QWB表征居民健康水平,实证检验了分权与居民生活健康状况间的关系.我们发现,分权与居民生活健康的关系呈现倒U型特征.分权的增长会先使生活健康水平提升,在分权程度到了一定水平之后,又会带来生活健康水平的下降.这说明,分权改革达到一定阶段后,会对生活健康产生负面作用.本文的研究结果首次证实了分权改革可能对居民健康存在负面影响,而分权改革的进一步深化是减少这一负面影响的必由之路.     

外资大股东能抑制现金股利隧道效应吗？——基于中国上市公司的实证研究

提升上市公司治理水平、抑制隧道效应是我国证券市场实施引入外资股东改革的重要目的之一。研究采用动态面板系统GMM估计方法,从现金股利隧道效应角度实证检验引入外资股东是否能有效控制控股股东掏空行为,保护中小股东利益。实证结果证明：（1）外资直接持股能够对现金股利隧道效应发挥一定的抑制作用,而间接持股则没有明显作用;（2）直接持股外资大股东对现金股利隧道效应的抑制作用与其持股比例密切相关,当持股比例适度时,外资股东能够抑制第一大股东的掏空行为,降低第一大股东隧道效应。但当外资持股比例达到一定程度,成为第一大股东或与第一大股东接近时,外资大股东的监督作用和隧道效应抑制作用会消失。无论是改变现金股利隧道效应的度量因子,还是使用更为保守的样本,这一结论都是稳健的。     

内部审计服务外包的国际化与创新——基于交易成本理论与中国实践的解释

基于交易成本理论,文章考察了内部审计服务外包业务发展背后的经济学机理,然后结合国际四大和国内会计师事务所在中国的业务发展历程,指出通过创新在激烈的国际竞争中降低交易成本是内部审计服务外包呈现国际化与创新相结合趋势的主要成因。文章进一步分析了内部审计服务外包创新所需要经历的三个阶段,并通过案例分析说明了:中国内部审计服务外包仍处于第一与第二阶段;业务国际化是引致中国内部审计外包创新的重要因素,同时内部审计外包创新反过来又促进了中国内部审计外包业的国际化进程。