基于交易成本的营销渠道模式选择

营销渠道是企业能否赢得市场的关键,从交易成本的角度来看,新的渠道模式能否获得成功,很大程度上取决于这种模式是否能够以更低的成本执行相关的渠道功能。本文从交易成本的角度,对营销渠道的发展和渠道模式的选择进行了分析。     

我国创业板上市公司成长性评价分析

科学地评价创业板上市公司的成长性是我国创业板市场健康发展的重要前提,通过理论分析构建了创业板上市公司成长性评价指标体系,并以在我国创业板上市的183家公司为样本,采用因子分析模型进行实证分析.研究结果表明:公司的风险控制能力、盈利能力、成长速度、经营效率和创新能力是创业板上市公司成长性的主要体现.     

集体建设用地金融需求及金融支撑体系构建

一、集体建设用地金融支撑现状与问题目前,我国尚没有专门的金融支持政策来促进农村集体土地市场的发展,存在现有制度严重限制集体土地金融发展,金融供给主体缺乏,集体建设用地金融产品种类、数量、结构和制度设计上都存在缺陷,金融服务方式总体层次和水平较低等一系列问题。     

中美贸易额的分析与展望

中美两国关于中国加入WTO协议的达成，必将进一步促进两国贸易关系的发展。分析以回归趋势模型对90年代以来中美贸易额的发展，对以后的发展势头进行了预测，指出进一步扩大双边贸易关系符合双方的根本利益。     

“理性”经济学的回归

２００２年１０月９日，瑞典皇家科学院宣布将本年度的诺贝尔经济学奖授予普林斯顿大学的卡纳曼教授和乔治·梅森大学的弗农·史密斯教授，前者因为“将心理学的悟性和洞察力融合到经济学科中，特别是有关在不确定条件下如何做出判断和决策的研究”而获奖，后者则是因为“通过实验室试验进行经济方面的经验性分析，特别是对各种市场机制的研究”而得奖。卡纳曼和史密斯的获奖在某种程度上标志着经济学从“理性”假设向重视人的“非理性”心理和行为的回归。从中世纪开始，理性主义开始在欧洲盛行。在这种思维方式下，人类对外在事物的认识变…     

期权定价的“有限理性”视角：基于投资者情绪的研究

2013年的种种迹象表明我国金融市场将进入期权时代。期权价值的确定是期权功能发挥的前提和基础。本文从行为金融学的角度出发,在传统二叉树期权定价模型的基础上,通过引入投资者情绪变量构建基于投资者情绪的欧式看涨期权定价模型。模型表明,投资者情绪不仅通过行为随机折现因子直接影响期权价值,而且通过影响标的证券的价值运行概率间接影响期权的最终价值;投资者情绪与期权价格之间呈现正相关关系。最后,基于长虹CWB1的实证研究也表明了传统期权定价模型存在的缺陷,通过求解权证实际交易价格与理论价格之间的偏差,可以反算出投资者情绪,进而预测权证的行为价值。     

企业并购市场的作用机制:一个新的分析框架

基于金融经济学的理论构建了一个新的企业并购的分析框架 ,从市场的层面定义了企业并购的作用机理 ,并以企业并购市场作为考察单位剖析了并购市场的作用机制 ,具体包括企业边界的调控机制、社会资源的再配置机制以及管理约束机制。     

我国集体建设用地金融发展的制度障碍与政策建议

一、集体土地产权的制度障碍(一)集体土地所有权主体虚位,导致土地金融主体不明晰我国《宪法》、《民法通则》、《土地管理法》和《农业法》关于农村集体土地所有权的规定大致相同。《土地管理法》规定:"农民集体所有的土地依法属于村农民集体所有的,由村集体经济组     

期望理论及其对股本溢价的一个行为金融学解释

期望理论修正了传统经济学关于经济人是完全理性和自利的基本假设,将心理学的研究成果融合到经济学科中,更好地解释了人们在不确定条件下的决策行为,从而构成了行为金融学的重要基石.该理论目前在国外已经被广泛应用,对于许多传统金融理论不能解释的金融市场异象,都能给出较合理的解释.本文在简要介绍期望理论的基础上,着重阐述其在解释金融市场的一个重要异象--"股本溢价"方面取得的进展.最后,指出了基于期望理论的行为金融学对于金融理论发展的深远意义.     

时间偏好不一致对经理人敷励约束机制的影响研究

“经济人理性”假设是经济学最核心的假设,也是传统经济学的基石。然而近代西方实验经济学家通过一系列博弈试验,证实了人们完全“自利”、“理性”的假设并不成立。本文将行为经济学中的“时间偏好不一致”,这一非理性因素加入到对经理人激励约束机制的研究中去。通过问卷调查和模型推导的研究方法去探索“时间偏好不一致”假说对经理人激励机制的影响。结果显示：由于经理人的时间偏好不一致,经理人会在禁售解除时选择“及时行乐”,使得公司股权激励的作用无法实现。最后在此基础上,本文结合我国国情,提出了相应的政策建议。