中央银行利率调整对股票市场影响的实证分析

利率调整会对股票市场造成很大影响,如何度量这种政策效应?考虑到我国存款利率受管制及股票收益不服从正态分布的特性.与传统事件研究模型不同,运用GARCH模型对超额收益进行预测,通过对超额收益的显著性检验和信息泄露检验,度量了中国股票市场对历次存款利率调整的反应,得到股票市场的利率政策效应与市场对利率调整的预期有很大的关系等结论.     

ESP理论在高职英语教学中运用的实证研究

自70年代晚期,我国的大学相继开设ESP课程。教育部于2000年出台的《高职高专教育英语课程教学基本要求》中明确提出了＂应结合专业学习,开设专业英语课程＂的要求。文章从专门用途英语的核心特点需求分析的角度做了一项实证研究,以了解高职高专非语言类英语教学现状,找出现存的问题,并试图挖掘问题产生的根源。     

大股东股权质押与上市公司资本运作

资本运作一方面可以提高股价,另一方面可以让公司股票停牌,那么是否会成为大股东度过质押风险的方式呢？基于此,本文以2007—2018年我国A股上市公司为研究对象,考察了大股东股权质押对上市公司资本运作的影响及其作用机制。研究发现:(1)大股东股权质押比例越高,上市公司进行资本运作的可能性越大; 这一关系在质押股权面临的平仓风险越高和非国有控股的上市公司中更为显著。(2)机制检验发现,随着质押比例的提高,上市公司进行资本运作后的停牌时间越长;从股价提升的效果来看,资本运作在短期内能提高股价,缓解质押风险,但从长期来看效果并不显著。(3)上市公司进行资本运作的方式主要为股权转让、资产收购和资产剥离;其中,大股东主要利用资产收购和资产剥离增加停牌时间,利用股权转让助推股价。在控制了潜在的内生性问题影响以及各种稳健性检验下,上述结论仍然成立。     

中国股票市场对政策信息的不平衡性反应研究

本将影响股票市场的政策信息区分为“好消息”和“坏消息”。通过EGARCH模型研究中国股票市场对“好消息”与“坏消息”的不平衡性反应。指出“好消息”对我国股票市场的影响大干“坏消息”的影响，这与国外股票市场的情况正好相反。根据这一结果本创建了“信息效应曲线”，具体分析我国股票市场对“好消息”与“坏消息”的不平衡性反应的特征，提出现有交易机制下的股价波动模式。     

中俄贸易互补性研究-基于比较优势理论的实证分析

本文利用近十年的贸易统计数据,以比较优势理论为依据对中俄贸易的互补性进行了实证分析.结果显示,中俄两国如能各自出口比较优势产品可以在贸易中实现互惠互利,并且两国贸易的互补性极强,具有长期贸易合作的潜力和基础.     

有限理性监管、初步询价和IPO定价效率

在询价机制中加入初步询价阶段是我国累计投标询价机制区别于国际通行做法的主要特征。作为定价源头,初步询价为定价提供了最重要信息。本文从询价规则本身合理性出发,研究了初步询价在定价程序中的关键作用。研究发现,监管者的有限理性导致询价规则本身存在缺陷;由初步询价得到的初始价格区间主要受到询价家数、筹资额和市场整体回报影响,研究结果不同于成熟市场的结论;由于询价规则存在歧视性分配机制缺失、发行价受到控制和初步询价报价无有效约束等缺陷,初步询价没有改善定价效率。     

有效市场理论的前沿研究

有效市场理论（简称EMH）是现代证券市场理论体系的支柱之一,也是现代金融经济学的理论基石之一,许多得到广泛应用的金融投资理论都建立在EMH基础之上,EMH保证了这些金融理论的适用性,因此对EMH的讨论是最广泛的,EAMH在不断获得支持,同时也引起了各种争论,这些争论对EMH的理论基石提出了质疑,对经典金融学的基础产生了冲击,金融学界、经济学界面临着前所未有的挑战,本文对EMH作一综述,论述EMH近30年来的发展变化及各种新兴市场理论对其的挑战,考察金融经济学的最新进展,对正确把握资本市场特性进行研究、决策、监管、投资活动提供借鉴。     

共持重仓股“变脸”对基金家族的连锁效应研究

文章对股票"变脸"给出可检验的定叉,采用Logistic面板数据模型实证研究了股票"变脸"对整个基金家族影响的传导过程.研究发现同一基金家族内部共同持股程度显著高于家族外部;家族共同持股导致股票"变脸"对单只基金业绩的影响扩散到整个家族,甚至引发整个家族业绩突变;重仓股"变脸"引发基金家族危机的原因是家族高度共同持股,而基金治理中激励机制的安排可能是基金家族高度共同持股的诱因.     

PTA供需格局变化及2010年国内市场预测

一、PTA的简介与用途 PTA是精对苯二甲酸的英文缩写．常温下外观为白色晶体或粉末,无毒、无味,是重要的大宗有机原料之一,PTA产业链分布见图1。