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在现代金融理论中,资产收益率的分布函数是一个非常重要的概念.在描述股价行为的经典计量模型中,股市收益率通常被假定服从正态分布.许多著名的计量金融学家对正态分布这一经典假设作了大量的理论与实证研究,结论是尽管收益率的分布难以确定,但肯定不服从正态分布.股票收益分布具有尖峰厚尾的特征,因此以往的关于股票收益的分布服从正态分布的论断存在缺陷.很多研究人员利用不同的分布模型进行实证研究,如Laplace分布、混合正态分布等,这些研究给进一步的研究证券投资组合和金融风险管理带来了很大的便利. 相似文献
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随着我国市场改革开放的进一步深入,市场竞争日益激烈,房地产投资受市场不确定性因素影响更加敏感。本文首先将房地产项目的固有价值进行分解,将不确定性建立在房地产投资产品——商品房的价格之上,利用美式永续期权定价方法建立相应的房地产企业投资决策模型。本文还对这一模型进行了数值分析,分析表明,房地产企业投资期权价值以及最优执行期权时的临界价格与其相应的商品房价格的波动率成正向相关关系. 相似文献
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有效投资组合代理证券相对有效性 总被引:1,自引:0,他引:1
陈收 《数量经济技术经济研究》1999,(7):7-10
根据夏普(Sharpe, W.F.)提出的资本资产定价模型──CAPM:市场证券组合是有效证券时,在证券期望收益率R和因子之间存在精确的线性关系。然而人们对此进行经验检验研究时,却难以证明这种关系以及其有效性。因为市场中包含的证券和资产的种数非常之大,人们在进行经验检验研究时使用的证券组合不可能是真正的市场证券组合,而只能是其代理、由于代理证券或多或少存在非有效性,因此,代理证券期望收益率产与8因子之间的关系、代理证券与有效证券之间的差异性以及代理证券的相对有效性及其度量的研究显得十分重要,本文… 相似文献
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主导设计的确立,还意味着企业抓住、并掌握了行业技术轨道,从而能够持续低成本、高效率创新。同时这些主导设计往往表现为专利形式,在知识产权制度下,其他企业创新往往涉及到侵权行为。再加上网络效应对消费者的锁定,以及间接网络外部性对互补品生产商的影响,使得这些主导企业搜刮了行业的大部分利润。消费者需求的变化、技术的跳跃性变化等引起了主导设计的升级。高技术企业通过自身研发,推动产业主导设计的演进,从而获得强大竞争力。 相似文献
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股权分置改革中控股股东增持的股价表现及政策含义 总被引:1,自引:0,他引:1
控股股东在股权分置改革中增持股份是稳定股价的一项重要举措,对增持公司在增持期限内股价表现的实证研究表明:股份增持基本达到了预期的目的,但效果并不显著,本文就此提出政策建议。 相似文献
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在剖析企业集团财务风险的成因和传导机理的基础上,考察影响集团成员企业陷入财务危机的概率及其外溢成本的相关因素,实证结果表明集团成员企业陷入财务危机,确实给关联成员企业带来负面的外部性影响,而大股东的资金支持行为对控制集团内部财务风险的蔓延有积极作用,可以减少成员企业发生财务危机的概率。 相似文献
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