基于主导设计演进的ICT企业竞争力研究

主导设计的确立,还意味着企业抓住、并掌握了行业技术轨道,从而能够持续低成本、高效率创新.同时这些主导设计往往表现为专利形式,在知识产权制度下,其他企业创新往往涉及到侵权行为.再加上网络效应对消费者的锁定,以及间接网络外部性对互补品生产商的影响,使得这些主导企业搜刮了行业的大部分利润.消费者需求的变化、技术的跳跃性变化等引起了主导设计的升级.高技术企业通过自身研发,推动产业主导设计的演进,从而获得强大竞争力.     

投资内生化的企业融资适应能力和超额收益信息动态研究

将内生化资本投资与融资引入超额收益动态模型,对公司当期盈利能力、资本投资融资与未来盈利能力之间的逻辑关系进行研究。发现在资本投资与融资内生化情形中,未来超额收益与当期超额收益之间为非线性信息动态,而不是简单的线性信息动态,同时表明公司 t+1期超额收益与 t 期超额收益之间的斜率和曲率受融资适应能力的影响。     

资本市场信息披露的行为经济解释

上市公司信息披露是确保资本市场正常运行的一个重要内容.在阐述中国上市公司信息披露行为的表现特征基础上,从行为经济学角度,探讨投资人决策偏好与上市公司信息披露的特征行为之间的关系,剖析基于投资人非理性决策偏好的上市公司信息披露行为形成的内在机理.     

上市公司再融资经营业绩研究

一、引言由于我国特殊的股权结构、融资监管体制,上市公司的融资行为具有更复杂的制度背景,这就使得上市公司的再融资行为具有不同的意义。国内上市公司的融资政策和融资行为,理论界还缺乏系统的研究,公司融资行为的研究更多围绕着再融资的盈余管理问题,对再融资上市公司本身的业绩也很少关注。因此,本文将对配股、增发上市公司的业绩进行深入研究,以期为研究上市公司股权再融资问题提供借鉴。     

一种新的边缘经济理论--量子博弈论

博弈论作为在应用数学中具有重要应用价值的一个分支,在信息科学、进化生物学、社会科学等诸多学科中有着广泛的应用.将量子理论方法引入经典博弈中的决策过程,就形成了一个新兴的科学领域--量子博弈.经典博弈中存在的一些困境和悖论,在量子化后得以解决,而且在量子的体系下博弈展现出许多新的特征.     

上市公司现金股利变动信息内涵

对2000年派现高峰之后的中国A股上市公司的现金股利变动的信息内涵进行实证研究后发现:2002年上市公司现金股利与收益同向变动时,公司当年的收益变动是持续性的或当期收益水平能持续下去;现金股利与收益反向变动时,公司当年的收益变动是暂时性的,后期可能发生反转.而2000～2001年现金股利的变动并不具有上述一致的信息内涵,表明2000年之后的派现高峰并不完全由政策变化所致,也有管理层的理性思考,政府监管初见成效.     

上市公司债务融资与公司价值的实证研究

本文利用中国所有A股上市公司1998～2005年的数据，改进了汪辉（2003）实证模型，来检验上市公司债务融资与公司价值的关系，发现上市公司债务融资净额占总资产的2．27％；资产负债率在30～60％之间的上市公司的负债融资，有利于增加公司的市场价值，资产负债率小或者大的公司这种效应不显著；同时债务融资对传递公司的业绩具有很强的信号作用，公司价值越高的公司，未来进行债务融资的可能性越大。     

财务冗余、股权集中度与企业产品创新——基于高科技上市公司的实证数据

以2007-2014年我国高科技上市公司为研究样本,基于资源基础论和委托代理理论,实证检验不同类型财务冗余对企业产品创新的作用,并引入股权集中度,研究其如何调节不同类型财务冗余对产品创新的作用。研究发现：可利用财务冗余有利于企业产品创新的推进;而潜在财务冗余却对企业产品创新产生负向影响,即负债率越高,潜在财务冗余越低,企业越倾向于实施产品创新;且股权集中度增强了可利用财务冗余对企业产品创新的促进作用,但也放大了潜在财务冗余产生的负向影响。     

高储蓄率下养老金与个税缴纳激励联动的应用探索

中国基本养老保险存在的主要问题是基金缺口过大,个人账户"空账"问题突出.将养老金与个税缴纳激励联动可以让积极缴纳税收者、税收贡献大者获得更多的社会保障福利支持,中国养老金制度不健全是高储蓄率现状的主要原因之一,而养老金部分积累制在中国应用的主要障碍是来源不足;国际上在解决该问题上所提出的通过个税减免或优惠来激励个人缴纳养老金的方案,在中国有一定的借鉴意史,但要结合中国国情,从而提出养老金制度建设和税收激励联动体系设计的新思路.     

我国上市公司融资啄序的实证分析

鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994～2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约.