股权溢价测量研究

股权溢价就是普通股股权投资收益率和无风险证券(比如政府债券)收益率的差。本文介绍了境外成熟的计量经济学如何衡量股权溢价水平,并且通过对1993-2007年A股市场的统计计算,计算出1993年到2007年A股股权溢价算术平均数是15.28%,而几何平均数是4.59%。其算数平均数明显高于世界平均水平,但几何平均数和全球平均水平接近。这说明,中国的A股市场是一个波动性非常大的新兴市场。     

2015年中国经济改革展望

随着我国政府系统性推进"依法治国"、房地产下滑进一步拖累经济增长,我国加快推进改革的空间和压力都将进一步增大。截至目前,中国推进改革的速度已超出大多数人的预期,而改革步伐在2015年仍可能会进一步加快。同时,促增长、防风险和再平衡将成为2015年改革的三大主题,那些可以释放新的增长潜力和扩大内需、降低经济和金融风险、消除或降低经济结构性失衡的改革措施会得到加速推进。不过,虽然长期而言改革有利     

可持续三年的投资主题

未来几年，煤炭、军工、民航和航运行业将涌现出国际一流企业，长线投资者可积极投资其中的龙头企业。另外，中央政府直接投资的领域，包括节能、环保、医疗、教育和农村建设，将逐步获得实质性政策支撑和巨大资金投资，从而为相关的服务、设备商带来机遇。因为民生领域的公共产品行业进人“退市场化”阶段，我们不看好相关企业。[编者按]     

业绩增长可否支持上市公司较高估值

可以初步判断，全部A股公司2007年净利润增长40％，2008年增长35％。由此计算，目前沪深300指数2007年的市盈率为32倍，2008年市盈率可降至24倍。企业盈利的强劲态势，能够在这两年支持较高的估值水平。[编者按]     

长三角信息服务业的发展优势与实施策略

本文通过对长三角信息服务业发展现状的分析,结合相关的理论,提出大力发展长三角信息服务业的必要性;并在此基础上,提出发展长三角信息服务业的战略措施。     

股权溢价测量的扩展研究

股权溢价就是普通股权收益率与无风险证券(政府债券)收益率的差别。在国内研究大多集中于比较股票和债券收益率的情况下,本文将股票收益率比较范围扩大到中国的企业债、基金和货币市场。我们计算出的广义股权溢价,不论是算术平均数还是几何平均数,都显著的为正,而且数值较大。表明中国金融市场上股票市场相对债券市场还是能够带来显著超额收益。但是相对基金市场,不论封闭式基金还是开放式基金,股票投资的股权溢价水平显著为负。这表明中国的金融市场上,作为同质性的市场,投资者直接进行股票投资,其收益率不如委托给基金进行委托理财。     

目光再次投向央企

2007年是央企第二个业绩考核任期的起步之年,对高管的股权激励可能在这一任期中全面铺开。由此将在更大程度上推动央企制度变革,甚至引发该类企业盈利超出预期。     

浅析建筑施工企业成本控制

随着建筑行业不断向前发展,建筑施工企业之间存在的竞争也日趋激烈。对成本进行合理控制不仅能有效提升企业竞争力和盈利能力,还能提高企业的整体水平。近年来不少企业已经意识到成本控制的重要性并且已经着手相关事宜,建筑施工企业整体的成本控制水平也得到了一定的提升,但是在目前看来仍存在着不少问题。文章在对建筑施工企业进行综合研究的基础之上,指出其成本控制过程中所存在的问题,并就问题提出针对性解决措施。     

乐观的盈利和严峻的流动性

出口的强势增长，信贷的暗地放松，可能推动上市公司的盈利增长，特别是金融类行业，1季度业绩将好于预期。但很难指望2008年出现2007年那样的“流动性过剩”，投资者需要对估值持更加谨慎的态度，对于大多数股票而言，35倍以上2008年市盈率或许就是禁区。     

高职公共英语翻转课堂模式的教学设计探析

翻转课堂不仅改进了传统课堂的弊端,也为现代职业教育带来了全新的思路。文章着眼高职公共英语,从四个方面剖析翻转课堂实施的必要性。并依据《高职高专教育英语课程教学基本要求》,结合高职院校人才培养方案以及高职学生特点,将公共英语翻转课堂教学模式归纳为信息传递—课堂互动实训—评价反馈三个环节,并着力分析每个环节的设计要点,为高职公共英语教学采用翻转课堂模式的应用实践提供参考。