发展可转换债券推动中国金融衍生工具的创新

金融衍生工具是20世纪80年代初在全球金融创新的背景下兴起和发展起来的,是当今金融创新最重要的成果之一.短短20年里金融衍生工具的发展导致了全球金融体系结构性的改变.但是中国金融衍生工具市场发展较为落后,经历了一系列艰难曲折的探索过程.     

基于分形理论的资本市场非线性研究框架

基于资本市场的复杂性与非线性特征,提出了一个研究资本市场的非线性分析范式.该研究范式主要理论假说有:有限理性人、分形市场假说与分数布朗运动.它不同于基本有效市场假说的线性分析范式.资本市场的非线性分析框架为研究资本市场提供了一个新的视角.     

商品期货期权定价研究进展

一、商品期货期权的功能 虽然企业利用期货来规避现货市场的价格风险已经成为通行的风险管理策略,但是期货保值明显存在以下不足:一是不能利用现货市场价格有利变动带来的好处;二是期货价格的不利变化容易使保值者"被套",在期货市场上产生较大的"损失";三是逐日盯市的保证金收取方式增加了期货保值的操作风险.     

考虑支付股利的可转换债券的单因素定价模型

可转换债券作为一种新兴的金融衍生工具,指持有人有权在规定期限内将其转换成确定数量的发行公司的普通股票.因此,它具有双重基本属性,即债权性和期权性,兼具筹费和避险双重功能,在公司的融资中发挥着重要作用.本文提出了一种考虑支付股利的可转换债券的定价模型.该模型是以公司的股票价格为基础变量的单因素定价模型,与双因素模型相比较,其可操作性更强,具有可直接获得的市场价格教据,并大大简化了可转换债券的定价问题.本文还根据我国可转换债券的设计条款构建定价的偏微分方程的边界条件,其数值解可以运用有限差分的方法而求得.因此,该模型能较好地对可转换债券进行定价.     

商业银行风险管理——基于房贷压力测试的研究

随着我国商业银行金融工具的多样化以及经营领域的全球化,商业银行面临的风险也越来越复杂化,压力测试已经逐渐成为金融风险管理的重要工具。本文通过房贷压力测试这个具体事例来研究压力测试在运用过程中存在的一些问题,最后提出了相应的应对策略,为我国商业银行的风险管理实践提供一定的指导。     

期权定价理论在股权激励上的应用

建立适当的激励机制，将公司 员工的利益与股东的利益有机的统 一起来，充分调动公司员工的积极 性，乃至潜在的能力，对公司来说，具 有十分重要的意义。期权是上世纪七 十年代初期，首次在美国开始交易的 一种金融衍生工具。经过30年的实 践期权定价理论得到了迅猛的发展， 运用股票期权来设计公司经营者及 关键岗位员工的长期激励计划，越来 越受到公司所有者重视和青睐，同时 也深受广大经营者的欢迎。根据期权 定价理论的研究成果，本文介绍几种 可以用于设计长期激励计划的期权， 并加以说明，供在实际工作中实行股 权激励借鉴运用。     

电量电价建模方法述评

一、电力现货价格行为特征分析 不同的电力市场,由于其所处的经济、气候环境以及市场体制等外在因素的不同,其现货价格可能会表现出不同的行为特征.但由于电力产品及系统的本质因素,各电力市场的现货价格都具有共同的本质特征:高波动性、均值回复性、尖峰跳跃性以及季节周期性等.     

商业银行信贷风险及其度量模型研究

文章首先对信贷风险的概念和性质进行了分析,然后在此基础上对信贷风险的度量方法、模型进行研究,指出各自的原理、优缺点和适用范围。为信贷风险度量方法和模型的应用或研究提供一定的帮助。     

服务与管理的博弈——高校管理职能部门在构建和谐高校过程中的作用分析

普通高校的管理职能部门对于学校的整体工作起着积极的推动作用．是构建和谐高校的重要组成部分。它应该充分发挥自身服务与管理的双层职能，协调好二者之间的关系，牢固树立为教学服务的理念．努力提高服务大局的能力，实行科学化、制度化的管理，如此才能保障高校稳定、持续、和谐发展。