Determinants of the income velocity of money in Portugal: 1891–1998

This paper performs a long-run time series analysis of the behaviour of the income velocity of money in Portugal between 1891 and 1998 by assessing the importance of both macroeconomic and institutional factors and looking for particularities in the Portuguese case. We estimate two cointegration vectors for the income velocity of money, macroeconomic variables and institutional variables. It is apparent that one of these vectors reflects the relationship between income velocity and macroeconomic variables, while the other reflects the relationship between income velocity and institutional variables. Moreover, a regression analysis reveals that the usual U-shaped pattern is displayed with a relatively late inflection point located around 1970, which is consistent with the Spanish case. It is further noted that this is a feature of countries with a late economic and institutional development process.     

Managerial considerations in evaluating the role of licensing in technological development strategies

Increasing managerial efforts to minimize the heavy costs and risks of pioneering the development of major technological advances have increased interest in licensing foreign advances. After reviewing the commonly hoped-for benefits of such licensing, attention is given to some of the less widely recognized limitations of relying on such expedients as well as to some of the necessary foundations for achieving effective utilizations of such licensed innovations. Attention is also given to the likelihood that a variety of newly emerging major innovations in manufacturing technologies may be less amenable to effective transfer than has been true of many past advances, thereby counseling a reduced role for licensing in the technological development strategies of numerous industries and firms.     

Trade in manufactured goods: patterns of change

This paper looks at the changing pattern of trade in manufactured goods between the developed industrial countries and the developing countries. It first reviews recent changes in this trade and the policies applied. Then it analyses the comparative advantages of the industrial and the developing countries and indicates the commodity composition of this trade. The implications of the results are drawn with reference to the benefits of trade in manufactured goods for the participants.     

Monetary integration and the consistency of policy objectives in the European common market

Zusammenfassung Monet?re Integration und die Konsistenz wirtschaftspolitischer Ziele in der Europ?ischen Gemeinschaft. — In dieser Arbeit wird die M?glichkeit einer monet?ren Integration bei festen Wechselkursen in der Europ?ischen Gemeinschaft erneut untersucht. Im ersten Teil werden die Implikationen zwischenstaatlicher Unterschiede in den Transformations- und Pr?ferenzfunktionen bei ausgew?hlten Zielvariablen für die Wechselkursstabilit?t kurz diskutiert. Als Pr?ferenzfunktion werden die von der EWG ver?ffentlichten wirtschaftspolitischen Ziele zugrunde gelegt, w?hrend das von einem der Autoren entwickelte europ?ische makro-?konomische Modell verwendet wird, um die Transformationsfunktion abzuleiten. Die Simulationen mit Hilfe dieses Modells werden im zweiten Teil beschrieben und die Ergebnisse der Simulationen unter Einbeziehung der nationalen Ziele im dritten Teil erl?utert. Im vierten Teil wird die Konsistenz der wirtschaftspolitischen Ziele auf Gemeinschaftsebene untersucht. Im letzten Teil werden schlieβlich die Implikationen dieser Ergebnisse für die monet?re Integration Europas diskutiert.

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Résumé L’intégration monétaire et la consistance des objectifs politiques dans le Marché européen. — Le but de cet article est d’examiner encore une fois si une intégration monétaire peut être durable sous le régime des changes fixes dans le Marché commun européen. Dans la section I, on a discuté brèvement les implications des différences internationales dans les fonctions de ?transformation? et de ?préférence?, en ce qui concerne des variables politiques spécifiques, pour la stabilité des cours de change. La fonction de préférence est représentée par les objectifs politiques publiés par la Communauté Economique Européenne, pendant que la fonction de transformation est dérivée d’un modèle macro- économique au plan d’ Europe construit par un des auteurs. Les simulations à l’aide de ce modèle sont décrites dans la section II, pendant que la section III comprend les résultats des simulations des objectifs nationaux et la section IV examine la consistance des objectifs pour des valeurs particulières des variables politiques. Enfin, dans la section V, les implications des résultats pour l’intégration monétaire en Europe sont discutées brèvement.

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Resumen Integración monetaria y la consistencia de objetivos politicos en el mercado europeo. — En este articulo se vuelve a examinar la viabilidad de una integración monetaria con tipos de cambio fijos en el Mercado Común Europeo. En la primera sección, los autores discuten brevemente las implicaciones que tienen para la estabilidad cambiaria diferencias entre los paises miembros con respecto a las funciones de ?transformación? y de ?preferencia? de variables politicas seleccionadas. Se supone que la funci?n de preferencia viene representada por los objetivos politicos anunciados por la Comunidad Económica Europea, mientras que un modelo macroeconómico elaborado por unos de los autores sirve para derivar la funci?n de transformación. En la segunda sección del articulo se describen las simulaciones Uevadas a cabo mediante dicho modelo, en la tercera sección se presentan los resultados de las simulaciones con objetivos politicos nacionales, y en la cuarta sección se examina la consistencia de los objetivos para diferentes valores asignados a las variables politicas. En la quinta y ultima sección, los autores discuten brevemente las implicaciones de los resultados obtenidos para la integración monetaria europea.