Prepayment Penalty as a Screening Mechanism for Default and Prepayment Risks

The objective of this article is to offer a theoretical model of asymmetric information to analyze the screening role of prepayment penalty. We consider both default risk and prepayment risk. What makes the role of prepayment penalty interesting and more complicated is that a borrower's contract choice could send conflicting signals to the lender about that borrower's default and prepayment risk type. This is different from earlier theoretical models of mortgage choice under asymmetric information where a certain aspect of the contract (e.g., discount points or loan‐to‐value ratio) is explored as a screening mechanism for a single risk dimension (default risk or prepayment risk) of the borrower type. We show the existence of separating equilibria where different default and prepayment risk types choose contracts with different combinations of prepayment penalty and interest rate. For certain parameter combinations, the model also generates a pooling equilibrium where all borrower types obtain the same contract. Our analysis could offer a partial explanation for the observation that contracts with prepayment penalties are a lot less prevalent than contracts with points.     

现代项目管理中的人和组织因素研究框架

一、项目管理概述项目管理(ProjectManagement)是20世纪50年代后期发展起来的一种管理方法,它一出现就引起举世瞩目。也有学者将项目管理的历史追溯到古代埃及的金字塔、古罗马的尼姆水道、中国古代都江堰和万里长城等。通常地,项目是指为产生独特性产品或服务所做的一次性工作。独特性是指项目经历的过程及其产品从未有过;而一次性则指项目有明确的起始与中止时间,通常只做一次。项目管理和企业职能管理有区别又有联系:项目管理是目标导向型,注重成果和跨部门协作;项目管理提供了一个跨职能部门、甚至跨组织(企业)的工作平台;项目管理是高…     

跨国公司海外地区员工薪酬管理的公平性策略

跨国公司是现代企业发展到国际化生产的产物,一般以一个实力雄厚的大型公司为主体,通过对外直接投资或收购等方式在许多国家建立有子公司或分公司。因此,跨国公司海外地区的薪酬管理必然涉及到不同来源员工的薪酬公平性问题。要解决这一问题需考虑到各国、各地区的薪资水平所存在的差距给跨国公司的员工薪资定位带来的困难,以及不同来源的员工对薪酬公平性的不同判断。跨国公司应该根据员工的来源分别采取相应的薪酬策略。     

多元共生文化对高职高专课堂教学的影响及对策

随着经济的发展，文化在世界范围内呈现出前所未有的繁荣性、复杂性，正是在这一背景下对当前多元共生文化对高职高专课堂教学的影响及对策进行探讨，袁明了高职高专课堂教学必须学会如何在复杂多极的文明世界中共存。     

高职高专金融专业人才培养模式的研究与实践

我国高职高专金融专业教育起步较晚,目前虽已初具规模,但总体质量不高。面对当今世界经济一体化的机遇和挑战,当务之急是研究高职高专金融专业教育理论、探索高职高专金融专业教育规律、确立新的发展理念和方略,走改革开放之路,创新高职高专金融专业人才培养模式,实现跨越式发展。     

我国劳动力价格地区差异及相关因素影响分析

我国劳动力价格的地区之间不均衡状况的形成,有历史原因也有现实存在的意义,它是地区之间经济发展不均衡的客观反映。影响地区间劳动力价格不一致的因素是多方面的,包括地方保护主义以及户籍壁垒政策对区域工资差异的影响、地区人均GDP水平、地区受教育水平以及劳动力素质、外向型经济以及FDI(外国直接投资)、所有制改革。这些影响实际劳动力价格的因素对制定政策,调节社会矛盾有着直接而现实的意义。     

草地农业适度规模经营研究进展

目的 在国家相关产业政策的支持下,近年来我国草地农业取得了较大发展。为进一步推动草地农业适度规模经营及我国草牧业的可持续发展,文章通过对农业适度规模经营研究的进展系统梳理分析了我国草地农业适度规模经营的发展趋势。方法 采用对比分析法和总结归纳法,对国内外有关农业适度规模经营的理论研究、测度和评价方法研究、典型案例研究进行综述。结果 针对农业适度规模经营的研究较多关注经营面积以及效率的测度,但从实证层面对不同种植类型和主体经营效果进行评价的研究相对较少;草地农业在经营目标、生产管理方式、经济效益实现途径等方面与农业存在显著的差别。但在政策扶持力度、技术与设备的创新化应用、经营主体的培养方面具有一定的共性。结论 对草地农业的适度规模经营研究应重点从以下方面展开：（1）以生态系统服务价值、Odum能值理论和可持续发展理论等为基础,构建草地农业适度规模经营的理论体系。（2）探索草地农业适度规模经营分类原则与标准,制定生态、经济和社会效益耦合协调发展的适度规模经营评价指标体系和方法。（3）建立草地农业与传统农业的耦合协调发展机制。     

BaselⅢ净稳定融资比率能否替代存贷比?——来自中国上市银行的经验证据

本文基于2000～2014年中国20家上市商业银行的微观数据,采用实证分析的方法分别从整体和局部两个维度分析净稳定融资比率能否取代存贷比作为流动性风险监测指标.本文的研究结论表明:(1)从个体来看,20家上市商业银行在两种指标体系下达标率表现存在巨大差异;(2)从商业银行经营实际来看,两套流动性风险监管指标体系对部分银行能得出较为一致的达标率,而对于另外一些银行而言,一致性效果较差;(3)就上市银行整体而言,用净稳定融资比率代替存贷比作为流动性风险的监测指标在某种程度上能起到存贷比作为流动性风险监测指标的效果.最后,文章针对流动性风险监管给出了有益的政策建议.     

中国燃气汽车发展现状及"十五"展望

近十年来，我国先后在四川、哈尔滨、大庆、新疆等地发展燃气汽车。“九五”期间，由国家科技部牵头启动了“空气净化工程，清洁汽车行动”该工程进展顺利。以CNG和LPG为主要燃料的燃气汽车技术开发已取得阶段性成果，产业化发展格局已初见雏形。截止到2001年4月，我国试点示范城市燃气汽车保有量已达8万辆，加气站已达230座。总结我国燃气汽车推广应用的最根本经验有两条：一是哪里地方政府政策扶植得好，哪里的燃气汽车就发展得快。二是保证车用油、气之间合理的价差对燃气汽车市场的发展具有直接的推动作用。“十五”期间，我国发展燃气汽车的总体方针是：继续组织实施“实气净化工程，清洁汽车行动”，积极开发和利用国内外的燃气资源。“十五”期间，国家还将陆续出台一些与燃气汽车相关的技术标准和法规，以保障我国燃气汽车行业的平稳发展。可以预见，北京申奥成功和我国加入WTO，将给“十五”期间及今后我国燃气汽车的发展带来极大的空间和机遇。