The joint determination of changes in output and prices in the seven main industrial countries

Zusammenfassung Die gemeinsame Bestimmung von Produktions- und Preis?nderungen in sieben wichtigen Industriel?ndern. — Dieser Aufsatz untersucht die gemeinsame Bestimmung von Produktions- und Preis?nderungen in sieben wichtigen Industriel?ndern. Im theoretischen Teil wird ein Modell mit einem aggregierten Nachfrage- und Angebotssektor einer fortgeschrittenen Volkswirtschaft eingeführt. Im Rahmen des Modells wird zum einen analysiert, wie die Produktion auf Faktoren wie Ver?nderungen der monet?ren Aggregate und des fiskalpolitischen Verhaltens der Beh?rden sowie auf ?nderungen der ausl?ndischen Wirtschaftst?tigkeit und der ausl?ndischen und einheimischen Preise reagiert. Zum anderen werden Preis?nderungen daraufhin untersucht, inwieweit sie auf Nachfragedruck, ausl?ndische Preis?nderungen und Inflationserwartungen zurückzuführen sind. Von letzteren wird angenommen, da\ sie insofern rational aufgrund von Ver?nderungen des Geldangebots gebildet werden, als sich die kurzfristigen Erwartungen allm?hlich an ihren langfristigen Gleichgewichtswert anpassen. Für Sch?tzzwecke ist das Modell auf zwei Beziehungen reduziert, die zusammen Produktions- und Preis?nderungen ergeben. Der empirische Teil enth?lt Sch?tzungen nach der zweistufigen Methode der kleinsten Quadrate, wobei Quartalswerte für die Periode 1960/61-1975/76 benutzt werden. Allgemein gesprochen bew?hrt sich das Modell sowohl im Hinblick auf seinen Erkl?rungsgehalt als auch auf seine Eignung für Voraussch?tzungen.

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Résumé La détermination conjointe des changements de la production et des prix dans les sept principaux pays industriels. — Cet article explore la détermination conjointe des changements de la production et des prix dans les sept principaux pays industriels. La part théorique introduit un modèle explicite d’un secteur de demande agrégée et d’offre agrégée d’une économie industrielle avancée. Dans le cadre du modèle la réponse de la production aux facteurs comme les changements des agrégats monétaires et de la position politique fiscale des autorités ainsi que les changements de l’activité économique étrangère et des prix étrangers et locaux est analysée. Puis les changements des prix sont étudiés soulignant la réponse à la pression de demande, aux changements des prix étrangers et aux expectatives d’inflation. Nous supposons que ces expectatives se forment d’une manière rationelle en rapport avec les changements de la masse monétaire de sorte que les expectatives à court terme s’ajustent graduellement à leur valeur d’équilibre à long terme. Pour des raisons d’estimation nous réduisons le modèle à deux relations qui conjointement déterminent les changements de production et de prix. La section empirique contient des deux-phases estimations des moindres carrés en utilisant les données trimestrielles pour la période de 1960/61 à 1975/76. En général, le modèle a une bonne performance par rapport à son pouvoir explicatif aussi bien qu’à sa capacité de pronostic.

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Resumen La determinación conjunta de cambios en la producción y los precios en los siete países industriales más importantes. — En este artículo se explora la determinación conjunta de cambios en la producción y los precios en los siete países industriales más importantes. La parte teórica introduce un modelo explícito de un sector de demanda agregada y oferta agregada de una economía industrial avanzada. Dentro del marco del modelo se analiza la respuesta de la producción a factores tales como cambios en los agregados monetarios y en la postura de la política fiscal de las autoridades junto con los efectos de producción de cambios en la actividad económica exterior y en los precios internos y externos. En seguida se estudian las variaciones de precios con énfasis en su respuesta a variables de presión de demanda, cambios en los precios externos y expectativas inflacionarias. Estas expectativas se supone que se forman semi-racionalmente con respecto a cambios monetarios, implicando que las expectativas de corto plazo se ajustan gradualmente a su valor de equilibrio de largo plazo. Por finalidades de estimation el modelo se reduce a dos relaciones que determinan conjuntamente cambios en la production y los precios. La sección empírica proporciona estimaciones de mínimos cuadrados de dos etapas usando datos trimestrales para el período de 1960/61 a 1975/76. Generalmente el modelo se desempe?a bien tanto con respecto a su poder explicativo como a su habilidad de predicción.