Struktur und Funktionsweise des ökonometrischen Modells des monetären Sektors der österreichischen Wirtschaft

Summary This paper reports the results of further tests performed with a slightly changed version of the Econometric Model of the Austrian Economy's Monetary Sector.Analysis of the model's structure showed that under dynamic conditions the system is recursive, whilst under steady state the model contains a few simultaneous relations. The model ist stable, as its reaction to a shock in one of its most important exogenous variables demonstrates. It approaches a growth equilibrium within a reasonable period of time when the exogenous variables grow at constant rates. The stochastic properties of the model are quite satisfactory, too. Deterministic and mean stochastic solutions for the endogenous variables do not differ very much from each other.     

Theorie der Spiele und ökonomische Entscheidungsprozesse II

Ohne ZusammenfassungDer vorliegende Besprechungsaufsatz, der eine Fortsetzung der Rezensions-Miszelle im vorigen Heft dieser Zeitschrift (Band XXI, Heft 2, 1961, S. 255 ff.) ist bezieht sich aufa)|R. D. Luce and H. Raiffa:Games and Decisions. Introduction and Critical Survey. 509 S. New York: John Wiley & Sons, Inc. — London: Chapman & Hall Ltd. 1957. $ 8,75;b)|S. Karlin:Mathematical Methods and Theory in games, Programming, and Economics. vol. I: Matrix Games, Programming, and Mathematical Economics. X, 427 S. Vol. II: The Theory of Infinite Games. XI, 386 S. Reading, Mass. London: Addison-Wesley Publishing Company, Inc. 1959. Je Band $ 10,75;c)|M. shubik:Strategy and Market Structure. Competition, Oligopoly and the Theory of Games. X, 387 S. New York: John Wiley & Sons, Inc. — London: Chapman & Hall Ltd. 1959. $ 7,–.     

Monopoly pricing in the binary herding model

How should a monopolist price when selling to buyers who learn from each other’s decisions? Focusing on the case in which the common value of the good is binary and each buyer receives a binary private signal about that value, we completely answer this question for all values of the production cost, the precision of the buyers’ signals, and the seller’s discount factor. Unexpectedly, we find that there is a region of parameters for which learning stops at intermediate and at extreme beliefs, but not at beliefs that lie between those intermediate and extreme beliefs.     

Mathematische Programmierung und ihre Anwendung auf die Wirtschaft

Zusammenfassung Wir betrachten hier die Anwendung deterministischer und stochastischer Methoden auf Probleme der Wirtschaftswissenschaften. Verschiedene Versionen des deterministischen Programmierens (h. h. Fälle in denen keine zufälligen Variablen auftreten) werden zuerst behandelt. Wenn die Parameter der verschiedenen Versionen des deterministischen Programmierens zufällige Variable sind, haben wir stochastische Programme. Schließlich befaßt sich der letzte Abschnitt mit den Algorithmen für die Berechnung der Lösungen.

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On the application of deterministic and stochastic programming methods to problems of economics

We consider here the application of deterministic and stochastic programming methods to problems of economics. Various versions of deterministic programming (i. e. cases in which there are no random variables) are treated first. If the parameters of the various forms of deterministic programming are random variables, we obtain stochastic programming. In the last paragraph we concern ourselves with algorithms for the calculation of solutions.

     

Competition and collusion in bilateral markets

In this paper, the core of a market game which constitutes the set of equilibria in the process of competitive contracting and recontracting is criticized as a solution concept for not being immune against theory absorption in the sense that knowledge of the core on part of the traders may result in a collusive stabilization of some dominated imputation. It is pointed out that a stable set (or, von Neumann-Morgenstern) solution does not suffer from this deficiency. Moreover, it is argued that stable set solutions provide an adequate analytical framework for the study of collusion, and are in this respect superior to the approach (relying on the core concept) chosen by Aumann in his work on disadvantageous monopolies. For symmetric bilateral market games — generated by markets involving the exchange of only two commodities, one of which also serves as a means of side payment and utility transfer, among two types of traders — with one seller and one up to three buyers all symmetric solutions are determined. Furthermore, a symmetric solution for markets with equal, but otherwise arbitrary, numbers of sellers and buyers is given. The symmetric stable sets of imputations are interpreted as rational standards of behavior providing the consistent and defensible rules of division necessary to make a cartel agreement viable.This research was partially supported by a grant given to New York University, Department of Economics, by the Office of Naval Research. (# N00014-76-C-0033). A first version of the paper was presented at the Third World Congress of the Eeconomtric Society, Toronto, Aug. 20–26, 1975, under the title Symmetric Solutions of Bilateral Market Games.     

Economic policy facing exogenous shocks

Zusammenfassung In diesem Aufsatz wird, im Gegensatz zu den Verfechtern der Neuen klassischen Makroökonomie, von der Auffassjng ausgegangen, daß — gerade unter den institutionellen Gegebenheiten der österreichischen Wirtschaft — die Beurteilung wirtschaftspolitischer Maß-nahmen mit Hilfe eines ökonometrischen Modells nützlich und informativ sein kann. Die Simulationsexperimente werden mit der Prognoseversion des WIFO-JMX-Modells ausgeführt. Als Kontrollösung dient eine plausibles Szenario für die Entwicklung der österreichischen Wirtschaft in den Jahren 1982 bis 1987. Die auf diese Weise modellhaft dargestellte österreichische Wirtschaft wird dann alternativ zwei exogenen Schocks ausgesetzt: 1. Der Wachstumspfad der ausländischen Nachfrage wird um jährlich einen Prozentpunkt geringer als in der Kontrollösung angenommen; 2. der Preis importierter Energie ist ab 1982 um 30% höher als in der Kontrollösung. Es wird dann weiter untersucht, ob der isolierte oder kombinierte Einsatz der wichtigsten Instrumente der österreichischen Wirtschaftspolitik (öffentliche Ausgaben, Wechselkurspolitik und Einkommenspolitik) die Auswirkungen dieser Schocks auf die Hauptzielgrößen (Wirtschaftswachstum, Beschäftigung, Inflation, Leistungsbilanz und Budgetdefizit) kompensieren oder zumindest mildern kann.Die Ergebnisse der Simulationen können folgendermaßen zusammengefaßt werden: Fiskalpolitik, also eine Erhöhung der öffentlichen Ausgaben, ist zwar ein wirksames Instrument zur Erreichung des Wachstums- und Beschäftigungszieles, zeitigt aber in erheblichem Ausmaß negative Einflüsse auf Leistungsbilanz und Budgetdefizite. Der inflationäre Effekt expansiver Fiskalpolitik kann vernachlässigt werden. Auch die Wechselkurspolitik, im vorliegenden Fall eine Abwertung des Schillings gegenüber der Annahme in der Kontroll-lösung, kann nicht konfliktfrei einem bestimmten Ziel zugeordnet werden. Sie kann zur Stimulierung des Wirtschaftswachstums und zur Senkung der Budgetdefizite eingesetzt werden, jedoch nur um den Preis einer fühlbaren Inflationsbeschleunigung. Die Leistungsbilanz wird dadurch kaum berührt. Die Einkommenspolitik in Form reduzierter Nominallohnzuwachsraten scheint schließlich vor allem zur Ansteuerung des außenwirtschaftlichen Gleichgewichtes und des Preisstabilitätszieles geeignet, in geringerem Maße beeinflußt sie das Defizit der öffentlichen Haushalte. Auch hier zeigt sich ein gewisser Konflikt zwischen dem letztgenannten Ziel und den beiden vorher erwähnten Zielen. Kombiniert man die drei Instrumente in verschiedener Weise, so lassen sich zwar die Konflikte mildern, eine Lösung, die es gestattet, alle vier Ziele gleichzeitig zu erreichen, konnte allerdings nicht gefunden werden. Will man nicht eines der Ziele aufgeben oder ein zusätzliches Instrument einführen — Auswege, die aus politischen Gründen kaum offenstehen —, so wird man versuchen müssen, Ausgaben und Einnahmen der öffentlichen Haushalte effizienter zu strukturieren und die Verbesserung der Produktionsstruktur der österreichischen Wirtschaft vorrangig zu fördern. Dadurch wird sich das Problem zwar nicht ganz lösen, Jedoch eine Verbesserung der Situation erreichen lassen.     

Endogenous public policy and multiple equilibria

One of the well known roles of public policy in models with indeterminacy is to reduce the set of equilibria. However, agents' expectations regarding future policy may be self fulfilling when public policy is endogenized. We show that a simple overlapping generations economy with public education may yield multiple equilibria. Under a laissez-faire system, our model has a unique equilibrium. Thus, the presence of public policy may generate, rather than eliminate, multiple equilibria.