交易员主导下的投资银行——业务体系、资产分类、财务杠杆和收益结构

投资银行在发展的过程中,从投资银行主导者角度划分,可以分为银行家主导阶段和交易员主导阶段.在目前的交易员主导阶段,国际上成熟的投资银行模式是大投行业务体系,其核心业务主要由四大部分的业务群组成.基于三级资产分类的公允价值法则的顺周期性,加剧了次货危机放大了市场波动.高财务杠杆是投资银行业务模式的突出特征,业界普遍认识到高风险投资要有高资本充足率支持,投资银行业务去杠杆化是一个趋势.高盛集团的收益结构表明,投资和交易业务取代传统的投资银行业务成为收益的主要来源,价差盈利模式取代了费用盈利模式.     

Dynamics of volatility transmission between the U.S. and the Chinese agricultural futures markets

The U.S. and China are two of the biggest players in the world agricultural market. The literature documents that volatility in the U.S. agricultural futures market spills over significantly to that of China. This article provides further insights into the spillovers from China to the U.S. as well as the time horizon and dynamics of the bidirectional spillovers through the application of a multivariate extension of the heterogeneous autoregressive model, in relation to four commodities – soybean, wheat, corn and sugar. The results confirm the existence of significant spillovers from the U.S. to China for four commodities, which are primarily generated by the shorter-term volatility components in the U.S., and provide evidence for the increasing pricing power of the Chinese market. The findings are robust against various specifications and have important investment and policy implications.     

消费者情绪对通货膨胀影响的理论分析

本文基于消费者行为理论和行为经济学理论,构建了一个两期的经济模型,并通过数值模拟的方法,分别研究了消费者在不同情况下的消费者情绪与物价变动和消费的关系。结果表明:消费者情绪会影响物价和消费的波动;消费者情绪会对货币政策的效果产生影响;在制定利率政策时要考虑到居民的消费习惯;在经济周期的不同阶段,消费者情绪对物价的影响不同;在消费者异质的情况下,国家的收入分配政策会影响国家调控物价的效果。     

科技型中小企业技术创新绩效与企业社会资本的关联机制研究——基于技术创新绩效信息披露的调节效应

运用自组织模型和利益相关者理论,描述了信息披露在科技型中小企业创新绩效与企业社会资本关联机制中的调解效应,并进行了实证研究,得出以下主要结论:①技术创新绩效对企业社会资本中的强关系和弱关系具有正向促进作用; 创新绩效对弱关系的正向促进作用强于对强关系的正向促进作用; ②信息披露强化了企业社会网络中的强关系和弱关系; ③信息披露在技术创新活动成果对企业社会资本网络关系的影响中起不完全中介作用。     

企业知识管理中的知识复选方法研究

知识管理在提高企业竞争能力方面起着重要作用,但也面临着严峻挑战:在知识数量急剧膨胀的同时,老化知识也在大量地占用企业的知识管理资源。对此,引入了知识复选的概念和标准,从老化知识退出机制的角度提出建立知识复选工作的实现模式,以达到优化企业知识管理实践,提高知识管理效率的目的。     

Revisiting Purchasing Power Parity in OECD

This study revisits Purchasing Power Parity theory (PPP) in the 34 OECD countries during January 1994–August 2013. We use a new panel stationary test with both sharp breaks and smooth shifts, a novel approach to panel unit-root testing, proposed by Bahmani–Oskooee et al. (2014). The results indicate that the PPP holds in half of the 34 OECD countries. These results indicate the importance of proper modelling of both sharp breaks and smooth shifts in real effective exchange rate series of OECD countries.     

我国海峡两岸农产品产业内贸易的实证分析

本文选取2001—2006年我国海峡两岸农产品贸易数据,利用G-L指数和B指数从整体和分类两个层面对我国海峡两岸间农产品的产业内贸易状况进行了实证分析,并得出以下结论：我国海峡两岸农产品以产业间贸易为主,产业内贸易水平较低,且在贸易结构上具有较明显的互补性;2001—2006年我国海峡两岸间的贸易变动主要由产业间贸易引起。在此基础上,提出今后两岸农产品产业内贸易的发展方向。     

中国VS印度:谁能实现经济持续发展?

中国和印度在各自进行改革之后都取得了巨大的经济发展,但两者的发展模式不同,表现出不同特征,都面临着一些问题。从目前情况来看,印度比中国更有希望能保持经济长期增长。若两国能有效处理各自的困难和问题,则最终都能实现经济持续发展。     

R&D investment intensity and jump volatility of stock price

Review of Quantitative Finance and Accounting - This paper studies the important but unexplored relationship between R&D investment intensity and different components of stock price...