MARKET POWER,PRICE ADJUSTMENT,AND INFLATION*

We study a monetary search economy in which endogenous fluctuations in market power driven by changes in consumers' search intensity determine the extent of price adjustment to movements in productivity and the money growth rate. A calibrated version of the economy exhibits countercyclical fluctuations in markups and is consistent with the observed incomplete response of nominal prices to cost movements associated with productivity fluctuations and to changes in the money growth rate. Furthermore, a higher average rate of inflation results in a lower average markup and increases the sensitivity of prices to fluctuations in either productivity or money growth.     

2011年2月国际金融市场运行综述

2011年2月,美元对主要货币先强后弱;主要货币短期利率继续小幅回升;主要国家中长期国债收益率小幅上升;全球主要股指振荡上涨。     

Strenathen Business Compliance Operation——Enlightenment from reconstruction of Siemens compliance system

In 1980s when I studied in Germany,I visited Siemens Museum of Siemens,in order to get an understanding of the development history of Siemens,this century-old brand.I have always studied transnational corporations assuming Siemens is an important benchmark.Two years ago,Siemens     

关于SDR计价证券市场现状的分析

文章回顾了SDR作为官方清算工具的使用情况及其在私人部门中的应用历史，分析了SDR计价证券的优缺点，指出要扩大SDR的国际储备货币职能，除了要加强各国政治经济利益协调之外，还应充分借鉴欧洲货币单位（ECU）的发展经验，扩大SDR计价证券在私人部门中的应用，提高此类证券二级市场的流动性，从而促进SDR在国际贸易和国际投资方面的使用，并发挥分散美元风险的作用。     

商业银行银行账户利率风险管理面临的挑战

银行账户利率风险是目前商业银行面临的主要市场风险之一。该文基于当前商业银行风险管理实践揭示其银行帐户利率风险管理在计量、运用方面面临的挑战,指出商业银行必须从制度、计量、监测、控制等方面逐步建立相应体系,以强化银行账户利率风险管理,适应监管要求和新资本协议要求。     

2010年4月国际金融市场运行综述

2010年4月,受美国经济复苏势头良好,主要评级机构下调希腊、葡萄牙和西班牙主权信用评级,市场避险情绪升温影响,美元对欧元走强,对英镑、日元基本走平。美元、欧元、英镑短期利率上升,日元短期利率微降。主要国家中长期国债收益率下降。美国主要股指振荡上涨,欧洲、亚洲主要股指总体下跌。     

关于欧洲主权债务问题与欧元区域制度改革的思考

近来,希腊、葡萄牙、西班牙和爱尔兰等多个欧元区国家均面临主权债务违约风险。这一问题的发生,既有希腊等国自身财政管理的原因,也反映出欧元区体制中存在的一系列长期性、结构性和制度性问题。如果不能妥善解决欧元区国家的主权债务问题,不仅将拖累欧元区经济发展,也会对世界经济金融复苏造成冲击。欧洲主权债务问题的出现,对我国财政预算管理也有一定警示作用。     

推进外汇管理体制简约化市场化改革研究

作为金融监管和服务体系的重要组成部分,外汇管理体制改革必须顺应我国经济金融体制改革和外向型经济发展的趋势。当前,随着世界经济一体化进程的推进和我国经济开放度的提高,外汇管理体制改革面临新的任务,迫切需要进行体制创新,以真正实现外汇管理的简约化和市场化。本文从实际出发,提出了推进外汇管理简约化市场化改革的总体思路,论述了近期的主要措施,并对未来的改革进行了展望。     

央行领导干部履职审计评价方法探索

本文从近年的工作实际出发,结合人民银行的现状,对领导干部履职审计评价方法进行了初步的探索,设计了领导干部履职审计评价指标体系,该体系比较客观、科学、全面地反映了领导干部履职审计所涉及的内容和评价标准,对今后的履职审计工作具有一定的指导意义。