Intraday Behavior of Stock Prices and Trades around Insider Trading

Our evidence indicates that insiders' trades provide significant new information to market participants and they are incorporated more fully in stock prices as compared to noninsiders' trades. We find that market professionals do not front-run insiders' trades. Both insiders' purchases and sales result in significant contemporaneous and subsequent price impact, while sales by large shareholders result in a contemporaneous stock price decline that is subsequently reversed. The arrival of insider purchases reverse the prevailing negative order imbalances from third party trades and lead to piggy-backing by market professionals resulting in subsequent market purchase orders as well as stock price increases.     

中国经济周期波动的制度冲击效应分析

经济制度变革成为中国宏观经济经历的影响最深远的整体性、持久性的外生冲击之一,制度变动的冲击对我国经济周期的变动特征产生了深刻的影响。文章运用经济计量方法对制度冲击改变我国经济周期特征进行了检验,并通过市场化程度、非国有化水平和开放度三个制度冲击变量检验了其与我国经济周期波动的相关性,其结论证明在我国受政治背景的影响而出台的重大的经济制度改革对经济的发展影响巨大而深远,制度变动冲击对经济的周期变动的方向及程度起到了较大的决定作用。     

中国房地产业的投入产出分析——基于2007年投入产出表

通过对2007年中国42个产业部门的投入产出表的运用,选用一系列投入产出指标从投入结构、使用结构以及前向和后向关联等角度,对2007年中国的房地产业进行投入产出分析,并根据分析结果,得出07年中国房地产业的部门特点。     

微博新闻语篇的主位前景化分析

微博作为一种新兴的社交网络已经以极快的速度风靡世界,本文主要针对微博中的新闻语篇进行针对小句的主位分析以及针对语篇整体结构的主位推进模式分析,旨在揭示这类语篇相比较于其他类型文体以及传统新闻语篇,有什么前景化特征。本文采取随机筛选的方式,从各大主流新闻媒体的官方微博上选取新闻语篇作为语料,对新闻语篇的主位的结构、标记以及主位推进模式进行了分析和归纳。     

知识异质性与知识创新绩效的关系研究

在界定知识异质性和知识创新绩效概念的基础上,基于相关研究文献,提出了知识异质性与知识创新绩效的关系假设,以企业研发团队为例,通过对有研发团队工作经验的142名员工进行问卷调查,并对获得的有关数据进行了分析。研究结果显示:团队成员的教育背景异质性对知识创新绩效产生负面影响;知识技能与职业经验异质性对研发团队知识创新绩效均有积极显著影响,藉此进行了实证分析,进而提出了对策建议。     

地方政治权力转移与企业社会资本投资周期--基于政企关系重构的动态研究

文章以2007－2012年我国A 股上市公司为样本,从政企关系重构的视角研究了地方政治权力转移对企业社会资本投资的影响。研究发现：(1)在地方政治权力转移当年,企业会显著提高社会资本投资力度。随着主政官员任期的增加,企业社会资本投资呈现下降趋势。这说明在主政官员任期内,企业社会资本投资呈现先增后减的周期性特点。这种周期性特点仅在民营企业中存在。(2)民营企业社会资本投资的周期性特点在地方官员来自外地、继任官员预期任期较长、管制行业以及融资约束程度高和无政治关联的企业样本中更加显著。(3)在地方政治权力转移当年,民营企业提高社会资本投资力度能够帮助其获得政府补助,但这种优势并不会立刻体现出来;同时,企业提高社会资本投资力度也会对自身的研发投入产生挤出效应,且挤出效应持续存在于继任官员的整个任期中。文章的研究为理解企业建立政企关系的手段、过程与效果提供了新的视角。     

城乡统筹的路径选择：实现农村人口迁移与土地流转

城市化进程就是农民转化为城市居民的过程。当前,应实施户籍制度、社会保障与土地流转制度的协同改革,实现农村人口流动与土地流转的联动,实现城镇户籍人口与城镇常住人口的一致;消除附着在户籍上的城乡差异,消除农村居民向城镇有序转移的体制性障碍;完善土地流转制度,保障农民土地产权权益,与城市居民平等分享城市化的收益,促进城乡资源要素合理流动,实现城乡协同发展。     

Commentary: Relative Presence of Business-to-Business Research in the Marketing Literature: The Demand-Oriented Path Forward

In this article we discuss the relative presence of business-to-business (B2B) research in the marketing literature. We concur that B2B research is underrepresented in marketing literature and business school curricula. Avenues for remedy, improvement, and future research are presented.     

小产权房的出路何在——基于产权经济学的分析视角

小产权房问题的本质是产权制度问题,即经济意义上的产权和法律意义上的产权相互分离,经济意义上的产权没有被正式的法律制度承认和赋权。从产权经济学的理论视角来看,要解决小产权房的问题就需要通过分解和组合土地与房屋的所有权及使用权等,同时引入"规划指标权",以此来扩大产权主体的范围,增加产权的权利内涵和创新产权规则,最终形成多元的组合式房屋产权格局。     

门户网站品牌忠诚度影响因素的实证研究

当前我国门户网站的竞争日趋激烈,对消费者门户网站品牌忠诚进行研究具有重要的现实意义。本文基于关系承诺一信任理论,建立了门户网站品牌忠诚度影响因素的概念模型,并通过问卷调查对模型进行了验证,以期对中国本土门户网站的品牌管理和关系营销管理有所裨益。研究结果表明,对门户网站品牌忠诚影响较大的因素是顾客对网站核心服务质量的满意度、顾客所处环境的规范习惯的明确性和导向性;同时,这些因素通过关系承诺的中介效应来间接影响门户网站品牌忠诚。