机构持股对股价微观波动影响的非对称性

文章利用topview机构投资者日持股数据,构建股价波动率与机构投资者日净买率等指标,使用GMM回归、滚动回归、递归回归,从个股角度动态分析机构投资者对股价微观波动的影响。实证结果表明,机构投资者对股价微观波动的影响因不同的市场状态而具有非对称性,并可以用信息假说进行解释。管理层应依据不同的市场状态而采取合适的措施以实现机构投资者的稳定作用。     

货币政策与宏观审慎政策共同支持宏观经济稳定

货币政策是维持宏观经济稳定运行的重要政策工具,但2007—2009年国际金融危机表明,仅仅保持物价水平稳定,忽视金融风险,并不足以维持宏观经济稳定。近年来中国提出双支柱宏观政策框架以支持宏观经济稳定,这一创新具有重要的理论与现实意义。我们首先提出了双支柱宏观调控的框架,强调应该注重两类政策目标的协同与矛盾、政策传导渠道的相互交叉与影响、冲击类型与开放条件的差异等,从而保证双支柱宏观调控对宏观经济的稳定效应。接下来,我们建立了一个DSGE两国模型,作为分析双支柱宏观调控稳定宏观经济的案例研究。研究表明,第一,金融冲击下,货币政策有助于稳定宏观经济,且随着汇率制度从固定转向浮动,货币政策稳定宏观经济的效果会明显加强。第二,在货币政策的基础上,增加以跨境资本流入税为代表的宏观审慎政策工具,可以有效遏制金融市场的顺周期机制,进一步提高宏观经济的稳定性,从而验证了双支柱宏观调控的有效性。第三,双支柱宏观调控的有效性与汇率制度有关,当汇率灵活性水平较低时,双支柱宏观调控对宏观经济的稳定效果更好。     

何种用工制度更具适应性效率——用工“双轨制”与“单轨制”的比较研究

用工"双轨制"是当前我国企事业单位的一种普遍现象,也是造成劳动关系矛盾的根源之一。这种现象至今依然存在的一个重要原因是人们对并轨改革心存顾忌。用工制度改革缺乏理论支撑。本文从制度适应性效率的视角。通过组织运作的模型抽象与模拟。对用工的"双轨制"和"单轨制"进行比较。得出的结论表明:用工"单轨制"更具适应性效率。更能促进组织绩效的快速增长:用工"双轨制"具有刚性特征,组织很难自行进行矫正;在并轨改革过程中。国家需发挥政策制定的主导作用,有必要出台相关的政策法规强制推行用工"单轨制"。     

基于有向图的电磁环境复杂度度量算法

以用频装备接收机的信噪比参数和用频网络可用性作为度量依据,定义了用频网络的4级电磁环境复杂度度量标准.在此基础上,通过将用频网络转化成有向图,提出了基于有向图的电磁环境复杂度度量算法,并以此算法为基础定义了战场电磁环境复杂度.通过计算战场电磁环境复杂度使得当前战场电磁环境对作战行动的影响程度定量化,为复杂电磁环境条件下的战场决策提供必要条件.     

智能制造、劳动力技能结构与出口技术复杂度

基于2003—2016年31个省份数据，研究智能制造对出口技术复杂度的影响以及劳动力技能结构的中介效应。结果发现：智能制造显著地提升了出口技术复杂度，且促进作用呈现出边际效应递减的非线性特征；相比于金融危机前，金融危机后智能制造对出口技术复杂度的促进效应更明显；智能制造主要通过优化劳动力技能结构，即协同中高级技能劳动力和替代低级技能劳动力，推动出口技术复杂度显著提升。     

基于时频分析的裂纹转子碰摩故障特征研究

为研究转子系统耦合故障特性,采用有限元方法建立了含有横向裂纹、转静碰摩的非线性转子动力学模型。首先研究了不同转速下裂纹、碰摩单一故障下转子系统的振动响应,其次研究了两种故障耦合情况下系统的振动响应特征。采用波形图、FFT谱图、瞬时频率和Hilbert-Huang时频谱(HHS)相结合的方法对故障转子振动信号进行了分析。分析结果表明:运用多种时频分析相结合的方法可以较为全面地了解转子的故障特征,裂纹转子在1/5、1/3临界转速时会发生较为明显的5X、3X谐波,且裂纹的产生会导致响应幅值增大,从而引起更为严重的碰摩。      

Promoting the Role of RCEP in Boosting the High-Quality Development of China’s Digital Economy

As the largest free trade agreement in the world at present, the Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP) has made provisions for cross-border e-commerce, regional trade cooperation, data and intellectual property protection, providing new opportunities for the digital economy development with its functions of optimizing factor resource allocation, accelerating the upgrading of industrial chains and value chains, and pushing close collaboration in international trade. This research consists of mechanism analysis, risk assessment and policy suggestions. First, it analyzes the mechanism of RCEP in promoting the development of the digital industry from three dimensions, namely dual-circulation of digital industry, spatial cooperation of digital economy and digital tariff guarantee, and explores the compatibility between the provisions of the RCEP agreement and the high-quality development of the digital economy. Second, it interprets the digital rules from the intention of digital rules, domestic knowledge legislation background of the parties, the effectiveness of digital regulation and coordination in the agreement, and the external environment; it analyzes the challenges that RCEP brings to China. Finally, this paper puts forward suggestions on how to promote high-quality development of China’s digital economy with RCEP.     

基于深度神经网络的对抗样本生成算法及其应用研究综述

随着深度学习理论的迅速发展,基于深度神经网络的各项技术得到了广泛的应用,并且在众多应用领域取得了出乎意料的实践效果。然而,近年来大量研究发现,深度神经网络普遍存在天然缺陷,容易受到对抗样本的威胁,严重影响模型使用的安全性,因此对该领域的研究已经成为深度学习相关领域的热门研究方向。研究对抗样本有利于暴露模型存在的问题进而加以防范,对其应用的挖掘有利于为隐私保护等研究提供新思路。为此首先介绍了对抗样本研究领域中的重要概念和术语,然后按照时间从产生机理的角度梳理该领域研究中的基础算法及后续衍生的进阶算法,接着展示了近年来对抗样本所涉及的具体领域及其应用,最后对该领域进一步的研究方向和应用场景进行了展望。