存量划拨工业用地处置方式研究——基于北京市存在问题的实证分析

研究目的:正确把握城市热点区域存量划拨工业用地申请补办出让的内在动因及其对城市科学供地、合理用地的影响,为政府主管部门决策提供实证参考。研究方法:实证分析和因果分析。研究结果:城市热点地区存量划拨工业用地申请补办出让的目的并非基于现状用途,而是期望通过补办出让—转让获取额外收益。研究结论:现行直接办理协议出让的简单处置方式,可能会影响土地市场的公平竞争和健康有序发展。建议政府主管部门区别不同情况,采取更为适宜的处置方式。     

土地出让、资源错配与经济高质量发展

我国经济已由高速增长阶段转入高质量发展阶段,资源配置效率成为影响经济高质量发展的重要因素。基于资源配置视角,利用中国263个地级市面板数据,探究地方政府土地出让对我国经济高质量发展的影响及其作用机制。结果表明:(1)土地出让显著抑制了经济高质量发展,招拍挂出让的抑制效应高于协议出让,且存在明显的异质性特征。(2)地方政府低价出让工业用地、高价出让商服用地的两种供地策略造成土地价格扭曲,进一步加剧土地出让对经济高质量发展的抑制作用。(3)相关作用机制检验表明,地方政府土地出让导致区域资源错配效应,通过区域产业结构升级与区域创新水平影响经济高质量发展。(4)地方政府举债动机与经济增长目标动员显著调节了土地出让对经济高质量发展的影响。因此,应规范管理土地出让金,有序推进土地出让制度改革,统筹考虑地方政府举债动机和经济增长目标动员,缓解土地财政负向效应;应强化土地要素市场化改革,逐渐弱化地方政府对土地资源的过度垄断。     

商业银行综合经营模式与风险预警机制研究

综合经营是一把＂双刃剑＂,在为商业银行带来协同效应、规模经济、范围经济等益处的同时,也为风险的系统性传递提供了土壤。因此在商业银行综合经营的大趋势下,构建风险预警机制成为一个首要核心问题。本文在研究发达国家商业银行综合经营模式以及我国商业银行综合经营发展现状与展望的基础上,从系统性风险和非系统性风险角度构建了商业银行综合经营的风险预警机制。     

“驴友”自助旅游发展之我见

"驴友"自助旅游给旅游行业带来了新鲜的气息,同时也促使旅游行业加速变革的脚步。但目前户外旅游以及探险并没有一个相应规范的市场,多数是通过网友之间自发组织的。加强规范化管理,充分保障户外旅游者的生命和财产安全,促进我国自助旅游的健康发展是当前亟待解决的问题。本文针对这种新兴的旅游方式给予了肯定,并分析了我国自助旅游发展完善过程中存在的问题,提出了我国自助旅游健康发展的几点建议。     

征信与行政执法对中小企业环保行为的效能比较:日照案例

本文通过对日照中小企业环保征信案例的实证分析,印证了征信能够较好地解决"违法成本低,守法成本高"的问题,比行政执法具有更强的约束力,且付出的成本比较低;同时,征信与银行信贷具有兼容性,是恰当的制度安排,能够更好地促进中小企业环保治理.     

系统性金融风险测度方法研究综述

系统性金融风险的测度方法是理论与实务领域中一项复杂而前沿的研究课题.本文针对原理而不是具体的计算过程,对系统性金融风险的测度方法进行系统的梳理和评述,以期为相关领域的进一步研究提供借鉴.     

结构性金融衍生产品之探讨

结构性金融衍生产品是把固定收益金融产品和金融衍生品进行组合设计出的一种新型金融产品,种类繁多、结构多样。在美洲、欧洲和亚洲都有非常大的市场规模和繁多的产品种类。结构性金融衍生产品增加了资本市场的完备性、深化了市场的风险配置功能、增强了资本的流动性以及提高了金融衍生市场的信用水平。在我国结构性金融衍生产品首先以外币结构性存款的形式出现,自2003年以来得到快速发展。借鉴国际经验,应在鼓励结构性衍生产品发展的同时,着重加速金融衍生品交易所市场的发展。     

中国银行业曼奎斯特指数研究

利用数据包络分析法(DEA)对我国银行业1999-2008年的经营效率进行总体分析与评价,并利用Malmquist生产率指数对其效率变动进行测算。研究结果表明,我国银行业生产经营效率呈现上升趋势,但整体水平仍然相对较低,商业银行的管理能力与自身规模不相适应。同时,银行业结构、区域分布、规模大小以及企业类型等因素会使银行业在综合技术效率、纯技术效率与规模效率方面存在差异,银行业生产率改进大部分来自于技术进步。     

资本市场系统风险:预警模型及其应用

在对常用预警技术进行回顾并构建预警指标体系的基础上,综合已有模型的优势,本文构建了一个基于各指标对应序列平稳性检验和神经网络的外推预测式系统风险预警模型.运用该模型对我国资本市场系统风险状态的实证预警研究表明,此模型性能稳定且精度较高,具有较好的应用前景.     

Stock splits, trading continuity, and the cost of equity capital

We hypothesize that managers use stock splits to attract more uninformed trading so that market makers can provide liquidity services at lower costs, thereby increasing investors’ trading propensity and improving liquidity. We examine a large sample of stock splits and find that, consistent with our hypothesis, the incidence of no trading decreases and liquidity risk is lower following splits, implying a decline in latent trading costs and a reduced cost of equity capital. Further, split announcement returns are correlated with the improvements in both liquidity levels and liquidity risk. Our analysis suggests nontrivial economic benefits from liquidity improvements, with less liquid firms benefiting more from stock splits.