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投资者情绪与股市的互动研究 总被引:12,自引:0,他引:12
目前还很少有人对投资者情绪与股市之间的互动进行研究。本文发现用好淡指数表示的情绪指标能反映股市的牛熊状况,然后利用脉冲响应函数、方差分解和格兰杰因果检验分析了股市收益率、投资者中期情绪指数和短期情绪指数三者之间的动态关系。分析表明,投资者中期情绪指数对股市的收益率波动的影响要远强于投资者短期情绪指数的影响,而且中期情绪指数是股市收益率的格兰杰原因;投资者中期情绪指数基本上不受股市收益率与短期指数的影响;投资者短期情绪指数明显受到市场收益率波动的冲击,市场收益率是短期情绪指数的格兰杰原因,而中期情绪指数对短期情绪影响很小。 相似文献
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通货膨胀与中国股票价格波动——基于货币幻觉假说的解释 总被引:1,自引:0,他引:1
刘仁和 《数量经济技术经济研究》2009,26(6)
本文研究货币幻觉是否有助于解释中国低通胀环境下股票价格膨胀机制.应用动态戈登增长模型,将反映股市估值水平的红利一股价比率分解为代理效应、通货膨胀风险溢价效应和货币幻觉效应三个动态部分.中国股票市场的这三个动态分解部分和通货膨胀之间关系的实证结果表明:代理效应不存在,通货膨胀风险溢价效应的解释力弱,而通货膨胀解释了货币幻觉效应时序变化的较大部分,说明近十年来我国股市两次暴涨主要是在长期低通货膨胀背景下,通过投资者的货币幻觉引起的. 相似文献
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本文应用一个处理非线性关系的分析股市波动的对数线性资产定价框架,对中国股市波动的影响因素进行实证分析,发现实际红利对数增长率、实际利率、股市风险量变化不能解释股市波动,但是超额股市回报可以较好地解释股市波动,意味着时变风险价格在股市波动中起到了非常重要的作用. 相似文献
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中国股权溢价之谜的检验--Hansen-Jagannathan方法的应用 总被引:3,自引:0,他引:3
通过对中国证券市场的实证研究,估计的中国投资者的相对风险回避系数远远大于10,即远大于Mehra和Prescott(1985)所认可的最高水平,证实了中国股市存在股权溢价之谜,并指出了解释中国股权溢价之谜的潜在研究路径. 相似文献
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本文应用一个处理非线性关系的分析股市波动的对数线性资产定价框架,对中国股市波动的影响因素进行实证分析,发现实际红利对数增长率、实际利率、股市风险量变化不能解释股市波动,但是超额股市回报可以较好地解释股市波动,意味着时变风险价格在股市波动中起到了非常重要的作用。 相似文献
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一、农田机耕,路越走越宽市场经济的发展,造就了农村劳动力大量转移这一事实。这就使农田作业出现人工挖田、免耕种植等现象,从而影响农业生产的发展。为迅速扭转这种被动局面,县农机局狠抓了如下几点工作:(一)在每年的春、夏、秋耕时,组织人员下到各乡镇,督促和帮助开展农田机耕。(二)局领导率先示范,投入资金成立农业生产服务队,直接为农户进行农田机耕和机械收割等一系列服务。(三)每年初组织人员到农户中去检查、落实机耕情况及奖励补贴。对机耕核定无误、手续齐全的,每亩补贴1元,对每年机耕面积达到200亩以上,且服务态度好、服务质量高… 相似文献
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