政策松绑 释放期货创新活力

也许,这是全中国最小的行业,在13亿人口中,期货从业人员仅3万余人,甚至赶不上一家大型企业。也许,这是全世界最活跃的行业,在经济衰退、市场低迷、国内外形势复杂多变的不确定背景下,中国期货正日益释放出巨大的金融正能量。在2013年1月份召开的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席郭树清把进一步发挥期货市场服务实体经济功能列入了2013年的十大重点工作之一。工作的核心举措就是政策松绑释放创新活力,这也是当前中国金融行业发展的最大亮点。     

成交量与稳定：美国期市监管的两难之选

大宗商品价格的剧烈动荡给世界经济蒙上了一层阴影，也引起了政府和监管当局及民众的高度警惕。在期货市场最为发达的美国，前段能源及食品价格上涨时，公众与政府官员一致谴责商品期货市场的炒家虚抬物价。今年7月份以来，国际期货市场再一次上演物极必反、乐极生悲的多空转换行情。在有关部门评论经济态势并宣布新的干预、监管措施后，主要商品期价均出现了一定幅度的下滑。原油价格先是上飙至近150美元／桶、后又下跌至低于130元／桶的价格波动异常剧烈的过山车行情，更仿佛提高了众人担忧的可信度。美国多数政治人士确信投机是罪魁祸首，美国公众更是一再被激怒。     

风暴过后谁来买单——次级债危机洗牌资本市场催生衍生品交易新格局

次级债危机，源于美国金融机构向信贷记录不佳的“穷人”提供按揭贷款，然后将这些贷款证券化（称为次级抵押贷款），以较高的回报率卖给机构或个人投资者。从2004年6月30日至2006年6月29日的两年里，美联储连续加息17次，利率的大幅攀升，致使购房者还贷负担加重，加上同期美国房地产市场大幅降温，很多贷款购房人无法按期偿还借款。次级债危机始于2007年3月并愈演愈烈，由于涉及全球众多机构投资者的参与，致使危机迅速蔓延，强烈冲击着世界金融体系。     

经济增长目标设定如何影响财政透明度?——来自地级及以上城市的经验证据

财政透明是提升政府治理水平,实现国家治理体系和治理能力现代化的重要措施。本文基于经济增长目标管理和政府行为视角,提出财政透明度与经济增长目标之间存在着先促进后抑制的倒U型关系;进而利用2013—2019年的地级及以上城市数据,实证检验经济增长目标对财政透明度的线性效应和非线性效应,并对其进行了机制检验、异质性分析与拓展研究。研究结果验证了本文提出的理论假设,且经济增长目标主要通过扩大基建投资等降低财政透明度,通过吸引外商直接投资提高财政透明度,而土地出让单价在地方经济增长目标影响财政透明度的作用中具有不同效应;经济增长目标对财政透明度的影响在不同地区、不同市场化水平、不同等级城市之间均存在显著差异。研究结论有助于厘清财政透明度与经济增长目标之间的具体关系,从而为推进国家治理体系和治理能力现代化以及保障高质量发展提供政策参考依据。     

政策松绑 释放期货创新活力

在2013年1月份召开的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席郭树清把"进一步发挥期货市场服务实体经济功能"列入了201 3年的十大重点工作之一.工作的核心举措就是政策"松绑"释放创新活力,这也是当前中国金融行业发展的最大亮点. 有限交易品种 创最高成交额 郭树清主席关于2013年期货市场的建设,主要包括贯彻落实新修订的《期货交易管理条例》,修改和制定相关配套规章制度;做好国债期货上市准备工作;推动开放性的原油期货市场建设;积极推动铁矿石、动力煤等大宗商品期货品种创新的研究;做好碳排放权交易试点市场的调研与引导;探索发展利率类、汇率类金融衍生品.     

从游击队到正规军——“大禹军校”探秘

广告行业，知识更新率高，市场变动性强，人员流动性大。全国6万多家广告公司，上百万从业人员，高校相关专业却屈指可数。切实有效的企业培训，成为广告公司吸引人才、造就人才、凝聚人才的深层次因素。而经费困难、选题困难、师资困难则成为众多广告公司有效开展培训的拦路虎。大禹伟业作为一家本土民营广告企业，探索着一条迥然异     

变法律驱动为市场驱动——美国金融监管改革新构想

关于美国金融市场监管改革方案,本文提出纠正过度的系统性金融泡沫和金融丑闻的构想源自于索罗斯的投资方法。高效实用的市场监管可以反映出市场的衡量标准。如果金融市场已经证明花旗集团这种标准化模式的金融超市有缺陷,耶为什么美国证券交易委员会仍然坚持采用一个一成不变的临管制度呢？我们并非需要更多法律规则驱动的监管,而需要更合适的市场驱动的监管。市场驱动的监管通过使用技术以提高早期的监管预警,     

2008全球期货和期权市场扫描

经历了数年飞速发展后,2008年全球期货和期权交易量保持增长,但同比仅上升13．7％,高速增长的势头出现拐点。同时,信用危机严重损害了核心金融市场的流动性。     

石油、食品价格为何暴涨？——商品期货市场的操纵与监管难题

2004年,著名国际投资大师吉姆·罗杰斯发表《热门商品》。预言了“十年商品大牛市”,2006年6月24日,在北京大学举办的第二届国际能源与金属论坛上,罗杰斯再次强调他的观点：“最短的商品牛市持续了15年,一般20年左右,本轮商品牛市始于1999年,预计2012年或2014年结束”。     

技术引进税收优惠能否促进企业自主创新？

在我国关键核心技术被发达国家“卡脖子”的背景下,探究技术引进税收优惠能否促进企业自主创新既有助于优化技术引进税收优惠,也能更高效推动企业自主创新。鉴于此,文章基于中国微观企业数据,实证探讨了技术引进税收优惠对企业自主创新的影响及其作用机制,并从多个维度探究了其异质性。结果发现,技术引进税收优惠能促进企业自主创新,且技术引进税收优惠的政策效应存在时间滞后性。进一步研究发现,技术引进税收优惠促进了企业非核心技术自主创新,未促进企业核心技术自主创新,时间动态效应检验发现技术引进税收优惠对企业核心技术自主创新的效果随时间呈先抑后扬的“U”形特征。拓展研究发现,技术引进税收优惠主要通过加剧市场竞争来促进企业自主创新,且技术引进税收优惠对企业自主创新的促进作用存在异质性。为促进企业核心技术自主创新,国家应使技术引进税收优惠聚焦核心技术进而激励企业核心技术创新。