寿险公司资产负债隐含期权的定价

传统的资产负债管理对现金流的检测忽视了市场价格，就使得当利率变动时，寿险公司资产和负债的市场价格会偏离其帐面价值．而连续地运用期权调节价差模型在克服了传统资产负债管理主要问题的同时，也能满足资产负债管理的目标。保单抵押贷款、退保等保单选择权实质上就是一种期权，因此本文运用期权调节价差模型对资产，负债中所隐含的期权——保单抵押贷款和提前解约——进行初步的定价分析，以期能抛砖引玉，共同切磋，对寿险公司的资产负债管理能有所裨益。     

有关租赁业务表外融资功能的思考

融资租赁作为现代租赁中影响最大的一种租赁形式,奠定了目前公认的租赁业务分类方法的基础。然而这种分类方法,使得租赁业务衍生出“表外融资”的功能,并被很多企业作为粉饰会计报表和经营业绩的重要工具。一、表外融资概述1.表外融资的概念。按照融资与会计报表之间的关系,企业筹集资金的方式可分为两种:表内融资和表外融资。表内融资是指企业以发行股票和债券、银行借款、短期经营性融资(如应付项目)等形式来筹集资金,所筹集的资金一方面在资产负债表上列为资产,另一方面对这些资产的要求权和利益分享权以负债或股东权益的形式在资产负债表上反映。这样可能导致企业特别是那些公开发行股票的企业的流动性、偿债能力、获利能力等指标受到一些负面影响。相比较而言,表外融资具有它独特的优势。表外融资是指企业在资产负债表中未予以反映的融资行为,即该项融资在资产负债表中既不反映为资产的增加,也不反映为负债的增加。其实质是,在现有的会计惯例下,企业通过协议等方式控制、使用了某项资产,或者与某项资产继续保持着密切的联系而又不将相关的负债反映于资产负债表上。通过这种融资方式,企业不需要在资产负债表上反映融资所带来的资产和负债,而因融资产生的费用和盈亏则在利润表中反...     

农信社改革镣铐下的舞蹈

如果从1996年《国务院关于农村金融体制改革的决定》的颁布实施算起,中国的农信社改革已进行了9年.用"螺旋式上升"来形容9年改革历程,或许比较恰当.单从区域范围来看,也由一开始的单个试点,扩展为如今除西藏外的30个省市自治区农信社改革的全面推进.     

借用第三方物流强化企业竞争优势

随着新经济时代的来临,信息技术的发展,市场竞争愈加激烈,竞争手段日益复杂,为了适应新的竞争环境,企业必须提高整合内外部资源能力,以增强企业的核心竞争力.现代物流管理以加快物流速度、压缩占用空间为目标,可极大地节省成本、增加利润、提升社会再生产力和企业的竞争力,并已成为企业获得竞争优势的必要手段之一.     

加入WTO与中国农业技术进步对策

中国农产品生产由于存在劳动生产率低、生产成本高等问题,加入ＷＴＯ面临美国等农业发达的冲击和压力,根据国际农业技术发展趋势及中国农业技术水平现状,中国应采取发展资本密集型技术,同时面向国际市场引进技术－－知识密集型技术对策,把提高大宗农产品－－液产量的技术物优势农产品作为重点考虑,这是我国农业技术进步必然选择。     

日本政治小说与晚清谴责小说小议

文学艺术地反映着社会;它的发展虽然受制于社会,但也有它自身的规律。中日近代文学的发展都证明了这一点。近代日本文学仅小说一类。短短的数十年间,所谓游戏小说、翻译小说、政治小说、现实主义小说、浪漫主义小说、观念小说、深刻小说、社会小说、自然主义小说、私小说、唯美主义小说、白桦派小说、新思潮派小说等等纷繁芜杂,和日本近代社会紧密相关。但真正对日本近代文学的建立起过积极作用的并不是先声夺人的游戏小说,而是政治小说和翻译小     

董事会与经理层的双向委托——代理模型

本文在分析股东保留收益的基础上,扩展了传统的委托-代理模型.董事会与经理层的双向委托-代理模型中的约束条件中除了作为代理人的经理层的参与约束和激励相容约束之外,还有作为委托人的董事会的参与约束,这增加了委托-代理模型的现实解释力.并利用拉格朗日乘数法推导出委托-代理模型的最优化一阶条件,得出了与标准委托-代理模型平行而合理的结论.     

基于中国证券市场的历历史波动率与收益率关系的实证研究

引言波动率是股票价格波动的度量,是标的资产投资回报率的变化程度的度量。通常,有三种波动率：实际波动率,历史波动率和隐含波动率。实际波动率,也称未来波动率,是指期权回报率的波动率。因为投资回报率（ROI）是一个随机过程,所以实际波动率是个迷。换言之,实际波动率无法事先准确计算。     

中国创业投资的项目评估与选择机制研究

创业投资的评估和选择机制对创业投资非常重要.结合中国创业投资的实践,研究探索中国的创业投资评估指标体系,对建立健全中国的创业投资市场有积极作用,对其理论评估的方法选择有实际拓展意义.     

无网上购物经验的消费者橱窗购物行为——基于交易成本视角的实证研究

本文基于交易成本经济学理论,应用结构方程模型,对我国无网上购物经验的消费者的橱窗购物行为进行研究。研究结果表明,在我国,无网上购物经验的消费者的橱窗购物行为受交易成本的影响很大。研究同时表明,交易成本与不确定性、资产专用性和信任度密切相关。如果消费者信任倾向低,在面对高不确定性和高资产专用性时,会感受到较高的交易成本。而当消费者面对高可靠性和详细的隐私政策时,则倾向于在网上购物中加大投入成本。