上市企业估值理论与应用现状述评

公司价值评估理论在股票定价、兼并收购价格确定,以及公司发展战略确定方面发挥重大作用。公司价值评估理论,对于投资者树立正确科学的投资理念,促进我国证券市场的健康发展,确保我国国民经济的持续增长,有着重要的意义。本文通过对国内外上市企业估值理论体系的梳理以及现状分析,为我国资本市场的多层次发展提供一定的理论依据。     

独立董事的独立性:基于董事会投票的证据

本文利用中国特有的强制披露数据,即中国上市公司独立董事对董事会议案发表意见和进行投票的数据,考察了独立董事相对于管理层的独立性及其监督作用。本文发现,绝大多数情况下独董并不会公开质疑管理层行为,这在一定程度上符合Mace(1986)对独董投票权属于橡皮图章的描述。然而,当公司业绩不佳时,独董更有可能对管理层行为提出公开质疑;并且,声誉越高、具有财务背景、任职时间早于董事长任职时间的独立董事更有可能对管理层决策提出质疑。进一步研究发现,存在异议独董的公司市场价值也更高。这表明当公司面临危机时,独立董事能够发挥监督作用,并且独立董事的监督行为能够缓解代理问题,提高公司价值。     

一种基于数据挖掘的面条品质综合评价方法

为了准确评价面条品质,文章以46种不同品牌的市售面条为材料,通过实验采集面条样本的力学性能数据和其他属性数据,对构建的数据集进行主成分分析,并借助其结果进行聚类分析,样本最终被划分成5个类,对面条样本进行感官评价。参考感官评价的指标再对每一个簇中的样本进行评价,描述出每个簇中面条样本的品质特性。该方法融合了多种数据分析和评价方法,既具备数据分析的客观性,又不失主观评价的优势。     

零售业的数字化革命

每隔50年左右,零售业就会面临一次重新洗牌.每一波变革浪潮袭来之时,虽然并未完全消灭旧事物,但是重塑了整个行业格局,也彻底改变了消费者的期望.那些依赖旧经营模式的零售商,若不与时俱进地适应新环境,就会面临消亡的厄运,因为新来者会抢走它们很大一部分生意,而剩下来的那部分生意也利润微薄.     

趣逛陪你逛街

当你走进一家商场,你就会开始接收关于这家商场的一切信息,或许是从身边经过的时尚女郎手中提着的购物袋上,或许是从电梯旁边的2米高宣传海报上,也或许是从商场广播的甜美女声里,这些信息无法感知你的体验,只好不加筛选一起进入你的大脑.而你或许是这家商场的vip会员,每周至少会来一次,最喜欢逛的店铺是2楼的优衣库,但是除非你将自己的会员卡递给收银员,否则她对你的信息则会一无所知.     

我国航运业竞争力透析

据统计，国际贸易运输中90％以上是通过海上运输来实现的。面对激烈竞争。航运公司要想存活。就必须拥有相当的竞争优势。而我国的航运公司又可以打到几分呢？     

从新东方看民企成长之烦恼

最新的统计数字显示,2001年新东方的学生数已达到25万人次,比前年同期增加了10万人次,今天的新东方,早已不是当初的外语补习学校,它声名远播,扩张之势势不可挡.然而,在去年年底新东方的员工颁奖晚会上,面对到场的2000多名教职工,俞敏洪率成立不到一个月的北京新东方教育投资有限公司的董事们登台亮相,而新东方的创业元老徐小平、包凡一、杜子华已不在其中,特别是原来的"第一把交椅"副校长徐小平也不在新东方各种机构的名单上.这更让许多一直关注新东方的人感到其中有文章.     

信息技术在医院财务管理中的具体应用

观望近些年来,医学事业不断发展,医院财务管理也应该与时俱进,因为医院财务管理是医院管理的核心内容,也是医院能够得以顺利地发展的必要保证和资金保障.我们总说医学是公益事业,但是也必须在资金保障的前提下进行.而且随着电子信息技术的快速发展,计算机具有更为运行成本低,管理全面,也更为高效率等优点,让信息技术深入的在财务管理中心发挥更大作用已成为必然趋势.     

中介机构信息有效性、投资策略与资源合理配置——以经济观察研究院“信任度指数”为例

本文研究中国证券市场民间分析机构信息的有效性、价值含量及其在证券市场资源配置中的作用。以经济观察研究院发布的“上市公司信任度指数”为研究对象,我们发现:信任度指数准确反映了公司的财务信息质量;该信息在投资决策中是有效的,利用其构建的对冲策略可以获得月平均2.7%的超额回报(年均32.4%)。我们的结果表明,如果投资者能够充分利用中介结构披露的信息,就可以从一定程度上缓解我国当前资本市场中的信息不对称问题,促进证券市场资源合理配置。     

论美国公民诉讼的起诉资格制度

我国《民事诉讼法》修正案确立了环境公益诉讼制度,其争议焦点之一即起诉资格问题。我们应借鉴美国公民诉讼关于起诉资格的制度,考察这一问题在美国制定法和判例法中的发展历史,建立和完善我国环境公益诉讼制度。