虚拟经济与经济增长之关系研究

本文从金融发展层面来探讨虚拟经济与经济增长之间的关系，首先从发展中国家经济增长的一般路径方程入手，讨论了货币扩张对经济增长的影响，然后依次探讨了金融市场以及衍生工具市场与经济增长的关系，得出了虚拟经济在一定程度上促进了经济增长，但在发展过程中必须加强监管，防范风险的结论，即要把握好虚拟经济发展的“度”。     

金融互换交易及其新产品

<正> 金融互换交易是双方依据预先约定的规则,在一段时间内交换一系列付款的交易。互换包括三种形式。一是通货互换(Currency Swap),是在定约时交换一定数量的两种不同货币,尔后在一定时间内按预先约定的规则偿还本金及未偿付利息。比如两个公司根据两笔债券(欧洲美元债券和欧洲马克债券)进行美元与马克的互换。二是利率互换(Interest Rate Sway),是根据约定的协议,同种货币以不同利率进行交换。如两家公司进行浮动利率债券和固定利率债券的互换。三是基础互换(Basic Swap),是以不同的基础利率或定价公式为基础计算的两种浮动利率付款间的互换。此外还包括与互换有关的新产品,如在未来某段时期之后开始互换交易的远     

发展我国社区银行的模式选择

银行业模式受经济制度决定。笔者认为,以市场导向建立的社区银行模式应该基本遵循以下四个特征:(1)在目标上,应该以盈利最大化作为单一目标,兼顾社会责任;(2)在组织行为上,按照商业原则独立操作;(3)在信息披露上,强调公开和透明;(4)在金融安全措施上,政府财政介入的程度低。如果政府干预太多,即使是产权清晰的银行,也会由于政府权力的介入和干扰而导致关系贷款横行,形成所谓的“灰色金融”问题(例如日本、韩国的银行以及更严重的印度尼西亚的权贵银行)。1.设立模式的选择。作为现有银行体制和结构中新增的力量,社区银行的建立首先需要考虑的…     

中国金融学科主要奠基人的思想轨迹——评《黄达书集》

黄达教授致力于教学之中并且精益求精，念念不忘科学研究并且孜孜以求。他是新中国货币金融理论研究的开拓者．是中国金融学科的主要奠基人．他以“立足本土、求真务实、与时俱进、严谨治学”的精神，长期致力于对中国货币、银行、物价、财政及宏观调控等一系列经济金融理论和现实问题的研究与探索。黄达教授的学术思想，对形成新中国财政金融学科建设和财政金融理论的发展，具有开拓性的贡献。     

产业政策扶持对企业金融资产配置——基于“五年规划”变更的自然实验

以产业政策“五年规划”的变更构建双重差分与中介效应检验,分析了政策扶持对企业“主观投资意愿”和“客观投资机会”的双重影响,以及在两种影响的共振作用下,如何进一步影响企业金融资产配置决策的微观逻辑。研究发现：产业政策扶持对企业金融资产配置具有显著促进作用。一方面,产业政策扶持不仅会通过融资约束缓解效应提升企业投资意愿,还会通过庇护效应提高企业风险容忍度、强化风险承担,从而进一步提升“主观投资意愿”。另一方面,政策扶持引发投资潮涌会恶化市场竞争、政策前瞻性及其社会价值性,又对企业短期经济价值产生抑制,从而导致企业“客观投资机会”下滑。最终,企业在客观投资不确定性加剧而主观投资意愿上升的共振作用下选择转向具有替代性的金融资产投资。异质性方面,主业投资机会、主业经营收益率和主业经营风险越高的企业增加金融资产投资的意愿更弱,说明企业进行金融资产配置更像是锦上添花,而非根本上的“脱实向虚”。     

人民币汇率预期不确定性的影响因素研究——基于时变脉冲响应和时变信息溢出的视角

本文采用UCSV-RV模型测度人民币汇率预期不确定性.时变脉冲响应结果表明:外部地缘政治风险对汇率预期不确定性的影响具有逐渐衰减的特征,内部经济政策不确定性对汇率预期不确定性的影响具有逐渐增强的特征,外部地缘政治风险对内部经济政策不确定性呈现正向冲击.时变溢出结果表明:相较于外部地缘政治风险,汇率预期不确定性的变化更多...     

论金融与科技结合

论金融与科技结合王爱俭转变经济增长方式，需要把科学技术作为经济增长的主要因素。这是因为，科学技术是第一生产力，科技越来越成为生产力发展的主要因素。然而，据有关资料表明，我国科技进步在经济增长中的贡献率只有２０—３０％左右的平均水平。此外，我国工业的发...     

拓宽民营企业直接融资渠道

民营企业的经济绩效与社会贡献近年来我国民营经济保持良好发展态势,民营企业对微观经济的作用不断增强,在宏观经济层面的表现也令人瞩目。截至2007年6月,工业增加值中私营工业增长率为26.6%,占全国比重为20%;三资企业工业增长率为17.9%,占全国比重为28.6%。     

中国地下金融:发展现状与理论思考

经济的二元性是发展中国家普遍存在的现象,伴随经济的二元性,正规金融体系和地下金融体系的二元分化也就成为众多发展中国家在经济市场化改革过程中难以回避的问题.近年来,我国的地下金融业出现了一个较快的发展势头,规模已经相当可观,成为影响经济运行的一股重要力量.本文在考察中国地下金融业发展现状的基础上,运用经济学理论分析了其成因及影响,而后提出中国应对地下金融的政策建议.     

关于虚拟经济几个重要问题的探讨

虚拟经济是经济全球化、信息化和金融自由化的产物,目前其总体规模已超过了实体经济.虚拟经济的发展在给世界经济带来了活力的同时又给世界经济体系特别是金融体系带来了极大的不确定性.因此,及时地研究虚拟经济的内涵、虚拟经济与现代信用、金融深化的关系及其正负效用有着重要的理论与现实意义.