为NGO松绑

国家应当放开进入和捐助的门槛,通过竞争促进NGO组织的健康发展。2008年5月31日下午2点,亚洲最大社区北京天通苑西二区6号楼3单元101室,天使之家负责人许川资正在为迎接6月1日来自四川地震灾区的一名孤儿忙碌。这名孤儿在地震中受伤,来到北京后亟需做手术。     

中小企业境外上市的微观风险与防范对策

海外上市成为一种融资热潮,其过程中的微观风险不可忽视并可通过自身努力达到规避,本文分析了我国中小企业海外上市微观风险因素,并提出一些可行的防范对策。     

房地产并购基金价值创造

在目前我国并购市场的金融配套环境尚不完善，融资成本高企之时，房地产并购基金能够为房企并购提供资金支持，这是房地产基金参与行业并购的最佳时机，亦常成为并购主角。     

房地产产业生态及其竞争战略选择

本文从商业生态系统的理念探讨房地产生态的内容及其结构。房地产生态价值链主要包括核心价值链、扩展价值链、金融链和政策链;这四个价值链与互补产业与替代产业等要素形成错综复杂的价值网络。最后,从系统层面提出了基于价值创造、协同进化、缝隙市场的战略选择;从企业层面提出了创造价值与分享价值之路和专业化与精细化之路。     

基于金融衍生品交易的房地产公司全面风险管理——以碧挂园“对赌协议”亏损事件为例

“金融衍生产品”就是以金融产品作为标的资产的衍生产品,金融衍生产品是一把“双刃剑”,它既可规避风险,但同时也会引入潜在风险。这次金融危机的爆发,暴露了金融衍生产品交易潜在的巨大风险,许多国内企业在这场危机下,难逃此劫,遭受了严重的冲击。其中碧桂园与美林签订的“对赌协议”,导致碧桂园因股份掉期合约的公允值亏损2．5亿美元的事件最为典型。我国企业投资损失已经逐渐扩大成一场衍生风暴,重要的原因在于缺乏企业全面风险管理,内部控制混乱,公司治理结构低下。     

我国企业联合海外并购的动因及其经济效应——中国铁建和铜陵有色联合收购厄瓜多尔铜矿案例分析

国内企业海外矿业并购大战已经拉开大幕。在中国铁和建铜陵有色联手收购厄瓜多尔铜矿这一案例中,究竟谁是最大的赢家或输家？联合海外并购的动机是要扩大市场的占有率和增加企业利润。文章从市场反应和财务绩效两方面研究中国铁建和铜陵有色联手并购产生的经济效应,并购公告市场反应显示中国铁建和铜陵有色股东财富增加。财务指标也有明显的好转。但长期经济效应还得看进一步的整合。企业和政府都应为海外并购系统性做好充足工作。     

访谈同期声

9月上旬,本刊采访组走访了长春和四平两市,深入企业、社区、街道开展了社会保障问卷调查和访谈。调查、访谈对象有企业职工、并轨失业人员、灵活就业人员、退休人员以及社区工作人员等,通过他们质朴的语言,其生存状态和社会保障现状可略见一斑。现撷取几个镜头,以飨读者。     

房企跨界经营动因、产业选择与经济后果——以恒大地产为例

市场形势和竞争格局发生根本性变革,促使我国房地产企业通过跨界经营寻求逆势突破,弯道超车,实现企业增值。资源基础、政策调整、规避风险、企业文化和市场势力是恒大地产跨界经营的主要驱动因素,具体从旅游产业、体育产业、文化产业、快速消费品产业和金融产业实施多元化路径,以实现价值溢价和品牌溢价。实证发现,恒大地产的财务指标逆势上扬,企业价值得到提高,多元化经营收到了良好的成效。最后,为我国房地产企业多元化经营,实现转型升级提供相关建议。     

并购能力与价值创造——工商银行连续并购东亚银行的经验证据

国内银行通过海外并购的经验继续并购以实施战略布局和整合资源。但是国内银行进行海外并购的能力和价值创造如何？文章从并购能力出发,从市场反应和财务绩效研究工商银行连续并购东亚银行的价值创造;结果发现,工商银行和东亚银行均跑赢恒指,但工商银行略微跑输上证指数;工行盈利能力稳健,每股经营现金流有所下降,资产负债质量持续上升,偿还债务能力保持合理,融资能力增强,长期看将产生协同效应。最后,为我国商业银行提升并购能力和完善学习机制提出建议。