未预期货币政策冲击与股票价格

货币政策影响股票价格的理论机制清晰确凿,实证检验的主要挑战是资本市场对货币政策冲击可能存在事先预期。基于货币政策公告后的国债收益率变动,文章识别了未被市场充分预期的货币政策冲击,并实证考察了 2000 年以来历次法定存款准备金率调整和贷款基准利率调整,发现未预期货币政策冲击对股票市场价格产生显著影响,1% 的未预期“降准”会引起上证指数和深证综指上涨 1.39% 和 1.415%,1% 的未预期“降息”会引起上证指数和深证综指上涨 0.662% 和 1.01%。     

证券分析师、内幕消息与资本市场效率-基于中国A股股价中公司特质信息含量的经验证据

本文拓展了RodriguezandSbuelz(2006)模型,引入稳健性偏好来研究中国股市的惯性投资策略和对冲投资策略.稳健性投资者对惯性投资策略反应不足,部分执行反转投资策略,从而印证了实证研究所发现的中国股市在中短期内惯性效应夹杂着反转效应的情况;稳健性投资者对对冲投资策略反应过度,并且随着投资周期的变长,其与一般投资者的对冲投资策略差异拉大;风险规避系数大和存在稳健性偏好的投资者能够把投资策略控制在合理的区间内.     

论小区共用部分车位、车库的约定专用——兼评《物权法》第74条

对于小区车位、车库的归属,《物权法》第74条确立的“约定归属”制度模式带来了法律适用上的困难,也不利于业主权利的救济。由此,建议对于共用部分车位、车库的利用,能否办理权属证书为直接依据,采用设定“专用使用权”方式加以处理。     

应计利润、现金流量对盈余持续性的影响

本文选取2007—2009年的A股制造业为研究样本,研究了历史盈余、应计利润和经营性现金流对盈余持续性的影响。检验结果发现:(1)由于会计制度的原因,我国上市企业的应计利润存在着系统性计量偏差;(2)我国上市企业的盈余持续性较低,且应计利润的持续性偏低;(3)修正后的应计利润其持续性偏低。     

大型超市“保证最低价”的效应分析

“保证最低价”是商业企业在市场竞争中经常运用的竞争策略。本文将家乐福和欧尚两家大型超市“保证最低价”的策略行为界定为企业间一种默契式的价格协调行为。通过市场调查和博弈分析,我们得出在价格效应上“保证最低价将形成统一低价”的结论。并进一步分析了这一策略行为对两家企业自身、对超市业以及对社会福利等方面的影响,进而提出了政策建议。     

美国联邦政府绩效管理改革三部曲

在全球性绩效改革运动中,美国各级政府既是发起者,又是积极的推动者和身经百战的实践者。其中,联邦政府在绩效测评与管理方面的改革堪称典范。本文以社会保障局（SSA）为例,利用最新资料,结合亲历访谈,详细考察了联邦政府从克林顿、布什到奥巴马三任总统在五个任期的绩效测评与管理改革实践,包括《1993政府绩效与结果法案》、《项目评级工具》和联邦政府绩效管理新框架并对其特征进行了较为详细的总结。     

我国新一轮农产品价格波动成因辨析

2009年下半年以来,我国农产品进入新一轮价格波动周期并呈现出新的特点。本轮农产品价格上涨,既有货币数量、自然灾害、国际市场等因素的短期作用,也有农业比较利益下降、农产品需求结构变化等因素的长期影响。其中,货币因素的影响应引起高度重视。针对农产品价格快速上涨、国内通胀压力明显加大的现实,在全面加强农产品价格调控工作的同时,货币政策应努力实现向＂稳健＂方向的真正转型。长期来看,继续深化农产品价格改革、不断完善农产品价格形成机制和价格保护机制,才能确保充裕供应、从根本上预防农产品价格的大起大落。     

科研单位党组织在单位发展中的重要作用

科研事业单位是研究最新科研技术,提供先进生产力的国家机构,是高级科研专家、高级知识分子云集的地方。党组织在科研单位中如何定位,如何发挥其重要的领导、决策作用,关系到一个单位的发展壮大。     

东亚自由贸易协议：特点、趋势与挑战

自由贸易协议(FFAs)在东亚获得了快速发展,对各经济体的影响亦日益深远.FTAs的快速扩张,体现的是东亚经济体战略及目标的多样性,并在各自战略目标驱动下形成了以中日为轮轴,其余经济体为轮辐的“轴辐”格局.国际经济危机背景下,东亚区域生产网络由“外需主导”向“内需驱动”模式的转型,势必会进一步扩大FTAs合作范围,深化合作内容,细化合作条件.未来,面对重叠多变FTAs“面碗效应”带来的挑战,东亚经济体需要进一步实现与WTO规则的融合,尤其是原产地规则的协调.     

面向低碳经济的新型电网规划工作模式与关键机制研究

十二五期间,低碳、节能、新能源接入等要求的出现为新一轮的电网建设提出了更高的目标,未来电网规划工作将面临更多的机遇和挑战。本文在分析当前电网规划工作现状的基础上,阐述了在未来电网规划中需要解决的关键问题,并基于新的发展形势,提出了以管理理念为核心、以机制创新为突破、以科学方法为支持,强化协调机制和动态管理的优化电网规划工作模式,从而为电网企业及其他相关部门的规划与决策提供新的思路。