利率市场化视角下的货币政策风险承担渠道问题研究*

利率市场化进程的深入可能会对我国货币政策传导、金融稳定等产生不可忽视的影响。基于此,本文研究了利率市场化对货币政策风险承担渠道的影响。结果表明：（1）我国存在货币政策风险承担渠道,且从利率市场化间接度量的维度来看,在考虑以直接效应来衡量的贷款利率市场化之后,银行的实际风险承担水平上升;但是在考虑以价格约束效应来衡量的存款利率市场化之后,其效果并不明显。（2）从利率市场化直接度量的方法来看,直接引入虚拟变量的研究发现贷款利率市场化会使得货币政策对银行风险承担水平的影响变得明显;进一步从利率市场化综合度量的维度,引入整体的利率市场化指数的方法则发现,随着利率市场化进程的深入,银行的实际风险承担水平会上升。（3）利率市场化对货币政策风险承担渠道的影响在不同类型银行间存在差异。     

中国企业跨国并购式海外市场进入模式现状分析与风险管理

近年来,我国企业跨国并购活动日趋活跃．并购主体多数是我国的龙头企业,且以国有企业为主,但民营企业开始崭露头角,跨国并购的主要动因来自企业内部,区位选择呈现明显的资源、技术导向和市场导向。未来一段时期内,我国企业跨国并购总规模将迅速扩大,“国家领军型”企业将成为跨国并购的主角。但是．短期内“纯市场”型的跨国并购不会全面爆发。我国企业应该加强风险管理,重点化解国际政治风险、企业规模风险与公司治理风险和市场风险。     

拍卖中信息披露的方式对于市场供给影响研究

本文运用古诺模型来分析两个寡头分销商分别投向市场的货物供给数量,运用关联价值模型来分析拍卖,拍卖方式采用一级密封价格拍卖和二级密封价格拍卖,由于两种拍卖规程的不同,导致信息披露方式的不同,从而影响两个寡头分销商的最大供给数量。     

强外生性股票市场政府与交易主体行为博弈

股票市场是宏观经济的晴雨表。然而，由于政府的强外生性偏好，导致我国股票市场失灵，价格不但偏离宏观经济走势，偏离价格，而且与政府政策强相关。政府低迷时托市，高涨时打压，人为制造牛市以实现其为国有企业筹资的行为偏好，我国股票市场陷入“发行受阻-干预-发行”的怪圈，形成政策型预期市场。     

一种基于贪婪算法的CORDIC改进算法

针对传统串行坐标旋转数字计算方法（CORDIC）耗时且占用较多资源的缺点,提出了一种旋转模式下CORDIC算法的新型改进算法,该改进算法可用来代替直接数字频率合成器(DDS)查找表进行正余弦的计算。通过采用贪婪算法实现对CORDIC旋转方向与旋转角度的优化,从而可以达到串行转并行和减少迭代次数、节约资源的目的。该算法可以应用于三角函数的复杂函数的硬件实现中。仿真结果表明,在迭代次数相同的情况下,改进算法较传统算法可以获得更高的精度。最后,在Xilinx FPGA的Spartan-3E芯片上实现了改进的CORDIC结构。与传统CORDIC算法相比,在运算精度为10-5时,可以节省Slices、LUTs(Look Up Tables)资源分别为28%和25%。     

《中国国民经济核算体系(2002)》刍议

经过 10年的发展 ,中国国民经济核算体系研究与应用方面取得了巨大成就。即将颁布实施的《中国国民经济核算体系 (2 0 0 2 )》相对于 1992年的《中国国民经济核算体系实施方案》无论是在基本框架、账户体系、主要指标、统计分类等方面 ,还是在理论上的系统性、应用上的可操作性、资料的使用价值以及国际可比性等方面都得到了进一步完善和发展。本文主要讨论《中国国民经济核算体系 (2 0 0 2 )》修订的主要内容及其实施的重要作用。     

对外直接投资对国内投资的影响——基于中国数据的协整分析

本文就对外直接投资对国内投资的影响问题进行了实证分析,通过协整检验,建立相应的计量模型,得到的结论是:中国对外直接投资对国内投资的替代系数为0.93,即相对于GDP规模,对外直接投资每增加1个百分点,则减少国内投资量0.93个百分点。中国对外直接投资的海外债务融资的杠杆效应以及吸引海外股权参与的程度还比较低,如果这两个方面有较大改善,则中国对外直接投资对国内投资的替代效应还将大大减小。     

区域文化维度的探索与比较分析检验——基于浙江省四个地区的扎根研究

通过对浙江省四个典型地区的扎根研究发现：在中国情景下,区域文化的维度包括冒险精神、成就欲望、合作精神、情感信任、开放性和长期导向六个方面。与现有相关文献对比,这些维度在内涵上更明确,且具有极强的本土特色。进一步比较发现,浙江省四个地区的文化在这些维度上差异较为明显,从而验证了本文探索得出的区域文化维度具有较好区分度这一结论。这项工作为进行区域文化比较和作用机制等方面的研究,做了开创性的基础工作。     

股权质押对企业价值的影响研究

公司股权质押的融资方式在我国发展得越来越快,其对自身公司价值的影响是一 个值得研究的问题。对此,现有研究大多得出股权质押对公司价值具有绝对的积极影响或绝对 消极影响等一边倒的结论。有鉴于此,本文采用2014-2018年沪深A股主板470家上市公司公告 的数据,研究上市公司股权质押对公司价值影响,得出以下结论：整体上,上市公司的股权质押 对公司价值具有正面影响,有利于公司价值的提高;进一步的研究则发现当上市公司股权质押 比例处在较低水平时,股权质押对公司价值具有正向影响;但当处在较高的水平时,对公司价值 则会产生负面影响,说明上市公司股权质押比例和公司价值具有倒U型的非线性关系。     

宝庆电厂铁路专用线设计案例分析

文章通过对国电湖南宝庆电厂铁路专用线设计案例进行分析,并对专用线线路设计技术标准进行探讨,提出专用线设计技术标准应采用低标准,从而达到降低工程量、节约工程投资的目的。它与当前国家标准铁路采用高技术标准、提高运营质量的思路正好相反。因此,文章对专用线建设具有借鉴意义,供同行参考。